尽管鲍威尔暗示 QT 可能即将结束，但 BTC 看跌情绪依然持续

2025-10-15 16:31 loading...

币圈网报道：

美联储主席杰罗姆·鲍威尔周二表示，央行可能很快就会达到一个临界点，需要结束其长期实施的缩减资产负债表规模的计划。然而，比特币交易价格持续下跌，衍生品市场也显示出持续的看跌情绪。

“我们长期以来的计划是，当储备金略高于我们判断的与充足储备条件相符的水平时，停止资产负债表的缩减。”鲍威尔说这是他在费城全国商业经济协会会议上准备的演讲稿。

他补充道：“我们可能会在未来几个月内接近这一水平，我们正在密切监测各种指标，以便做出这一决定。”

所谓的量化紧缩（QT）始于2022年，旨在消除美联储在新冠疫情期间通过扩张资产负债表向金融体系注入的额外流动性。自那时起，美联储资产负债表总规模已从约9万亿美元降至6.6万亿美元。

鲍威尔的言论表明，美联储不希望大幅缩减资产负债表，导致银行准备金（即银行在美联储持有的资金）跌破美联储认为的“充足”水平。保持在这一水平之上，对于避免短期融资市场混乱并确保金融稳定至关重要。

主席表示，随着央行仔细评估市场状况，包括近期各种隔夜融资利率的上调，这一时刻可能即将到来。

上述言论发表之际，市场预计美联储将在年底前两次降息 25 个基点，此前 9 月份美联储也曾进行过类似幅度的降息，这引发了加密社交媒体上的看涨情绪。

BTC 不以为然

然而，BTC 的表现并不出色，整个加密货币市场也是如此。截至本文撰写时，BTC 市值领先的加密货币交易价格接近 112,600 美元，24 小时走势基本持平。

Deribit 上与 BTC 挂钩的期权显示，看跌期权期限为一周，提供下行保护，交易价格继续高于看涨期权或看涨押注。2026 年 3 月到期的期权也显示出类似的看跌定价。

或许这是市场提醒加密货币多头的一种方式，量化紧缩政策的潜在结束并不一定意味着快速启动新的资产负债表扩张计划，就像新冠疫情期间为加密货币牛市提供动力的计划一样。

此外，量化紧缩的步伐自2024年年中起显著放缓。自今年4月以来，美联储已将每月美国国债赎回额限制在50亿美元，同时将抵押贷款支持证券的赎回上限维持在350亿美元。因此，量化紧缩即将结束并不一定预示着重大的看涨或鸽派意外。

“鲍威尔今天讲话的一大要点是，量化宽松计划可能很快就会结束。也就是说，美联储很可能在未来几个月停止缩表。此次缩表的运行速度已经很小了，所以这不是什么大变化，”匿名观察员Markets and Mayhem表示。指出在 X 上。

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