比特币崩盘后，“贬值交易”逻辑是否依然奏效？

摘要 尽管比特币上周暴跌，但市场观察人士认为，该资产将在一段时间内被用作“贬值交易”的一部分 。 币圈网报道：

比特币此前价格一路飙升，上周初一度突破12.6万美元的新高。然而，上周五特朗普最新的贸易战举措——威胁对中国征收“巨额”新关税——令市场遭受冲击。

在特朗普总统的社交媒体帖子发布后，结果简直是灾难性的，造成了历史上最大的单日灾难——超过190亿美元大量杠杆加密期货头寸被清算。

比特币的价格尽管时间很短，但还是俯冲至在下面11万美元。据CoinGecko的数据，该价格此后有所回升，最近达到113,494美元。与此同时，黄金打破了新纪录周一价格为每盎司 4,099 美元。

这就引出了一个问题：所谓的比特币和加密货币的贬值交易是否仍然有效？

对政府债务过剩和印钞的担忧，使得另类资产对投资者更具吸引力。本月，数字资产成为此类交易的选择之一，投资者买入黄金、比特币和股票作为对冲货币贬值的一种方式。

尽管周五出现闪电崩盘，且此后仅出现温和复苏，但专家表示解密比特币和其他数字货币在交易中仍有上涨空间。

Amberdata 衍生品总监 Greg Magadini 表示：“我认为（贬值）交易还能持续 10 年。”他补充道：“全球通胀加剧，持有美元和长期美国国债的风险更大。”他声称，这种情况未来将有利于比特币。

过去，美联储实施扩张性货币政策时，比特币曾受益。在新冠疫情期间，利率降至零时，这种领先的加密货币的价格飙升至新高。

美联储大幅加息，但现在又大幅降息。Pepperstone 研究策略师吴迪林告诉解密除非利率保持高位，否则货币贬值交易将会持续下去。

她说：“我认为，唯一可能结束这一周期的因素是实际利率持续上升和财政纪律的回归。”

她补充道：“如果实际利率大幅攀升并持续下去，美元长期走强，或者出现机构资金明显外流（例如大量ETF撤资），那么比特币作为货币贬值对冲工具的角色将被重新定价。如果没有这些条件，比特币的上涨势头将基本保持不变。”

那么，其他币种和代币的情况如何？尽管比特币在周五暴跌后仍比历史高点低 10%，但其他币种和代币的跌幅却更大：索拉纳 和 XRP，分别是第五大和第六大加密货币，它们的价格已从上周的暴跌中部分恢复，但仍比今年早些时候创下的新高低 30% 以上。

灰度研究主管 Zach Pandl 表示，无需担心解密—如果贬值交易继续下去，那么主要山寨币的价格应该会继续上涨。

他说：“加密货币市场可能需要几天时间才能从杠杆交易员仓位的冲击中恢复过来，但我们仍然认为下跌将是暂时的，许多代币正走在创纪录的道路上。”