比特币链上活动持续低迷：网络基本面或面临挑战

2025-10-14 12:15 loading...

摘要继 10 月 9 日比特币 (BTC) 遭遇残酷抛售之后，市值最高的加密货币比特币 (BTC) 暴跌至 102,000 美元…… 。币圈网报道：

在10月9日比特币（BTC）经历一轮剧烈抛售后，价格一度暴跌至102,000美元，尽管随后迅速反弹并收复大部分失地，但链上数据显示，比特币的网络使用量在2025年的大部分时间里显著下降。

比特币链上基本面正在失去动能？

根据CryptoQuant Quicktake上发表的一篇文章，贡献者TeddyVision指出，比特币的网络活动指数在2025年多数时间内持续低于其365天移动平均线（MA）。这一现象表明，比特币网络的链上使用量正出现结构性放缓。

对于初学者而言，比特币网络活动指数（NAR）用于衡量用户在链上的互动强度，追踪包括交易数量、活跃地址以及转账金额等指标。指数上升通常意味着自然使用量和采用率的增加，而指数下降则反映网络参与度的减弱。

回顾2023-24年，比特币网络活动曾迎来爆发式增长，甚至超过价格上涨的速度。当时，比特币的价格上涨主要得益于真实的链上需求驱动。

然而，进入2025年后，这一趋势发生了明显变化。今年，比特币的流动性更多集中于链下流通，通过ETF、托管方和合成敞口进行交易，而链上流量却呈现减少态势。这导致网络活跃度指数跌破365天移动平均线。

来源：CryptoQuant

尽管如此，BTC价格仍维持在10万至12万美元区间，导致该数字资产估值与网络基本面之间的差距不断扩大。CryptoQuant分析师评论道：

资本轮动虽持续，但并未扩张——大多数流动性发生在链下，通过ETF、托管人和合成敞口进行，而真正的链上需求仍然低迷。

TeddyVision进一步指出，近期比特币市场的资金轮动并非其强势表现，而是“昙花一现的势头”。他补充称，当比特币网络使用率停滞不前，而价格继续上涨时，这种估值已不再反映实际采用率，而是开始追踪假设。

总体而言，尽管比特币尚未出现崩盘迹象，但其网络使用活动的下降充分说明了基本面正在走弱。不过，BTC的颓势可能仍未完全显现。

加密货币分析师Titan of Crypto在一篇X帖子中指出，比特币牛市尚未结束。他表示，只有当比特币在周线图上跌破50天简单移动平均线（SMA）时，熊市才会正式开启。

来源：X上的“加密巨人”

尽管最近闪崩至102,000美元可能令部分BTC多头感到恐慌，但一些行业专家仍对这一数字资产保持乐观态度，并预测其将在2025年最后一个季度创下新高。

加密货币市场专家Ash Crypto近期预测，BTC价格可能在2025年第四季度达到18万美元。与此同时，币安的最新数据也显示，BTC价格有望触及130,000美元。

此外，著名加密货币分析师Egrag近期预测，BTC只需一个小小的催化剂即可飙升至175,000美元。截至发稿时，BTC交易价格为114,076美元，过去24小时内上涨0.8%。

比特币日线图显示交易价格为114,076美元 | 来源：TradingView.com上的BTCUSDT

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