Solana DeFi 领军项目 Kamino 通过与 Project 0 的整合提升资本效率与流动性

2025-10-14 00:17 loading...

摘要基于 Solana 的流动性层 Kamino 正在整合加密货币主经纪商 Project 0，以使用单一信贷池解锁交叉保证金借贷。币圈网报道：

基于 Solana 的流动性协议 Kamino 宣布与加密货币主经纪商 Project 0 达成整合合作。此次合作旨在为用户提供更高效的工具，以管理其在多个去中心化金融（DeFi）应用中的风险、抵押品和资本效率。

最显著的改进是，用户现在可以利用单一信贷池来抵押其在 Kamino 和 Project 0 中的存款进行借贷。该信贷池能够一键汇总跨平台的贷款价值比 (LTV)、借贷权重和利率数据。此外，整合还引入了统一的保证金账户功能，用户无需管理多套抵押品即可获得杠杆机会。

Project 0 创始人 MacBrennan Peet 在一份声明中表示：“通过实现跨多个场所的交叉保证金功能，用户现在可以在单个保证金账户下管理其整个投资组合。这不仅解决了 DeFi 中长期存在的效率低下问题，还让用户对整体投资组合的风险状况有更清晰的认识。”

换句话说，Project 0 的目标是通过整合存款，为去中心化金融用户提供更大的灵活性，同时提高市场流动性。

该项目指出：“在现有的 DeFi 市场结构下，用户需要在每个平台上分别进行超额抵押，这不仅分散了资本，还增加了清算的可能性，即使在其他地方存在抵消头寸的情况下也是如此。”

闪电崩盘事件的影响

就在几天前，加密货币市场经历了历史上最严重的清算事件之一。周五的价格暴跌以及衍生品市场面临的多重内生和外生风险，导致近 100 亿美元的未平仓合约蒸发。这一事件引发了市场对加密货币交易结构的重新评估。

Peet 通过电子邮件告诉 The Block：“Project 0 与 Kamino 团队投入了大量时间对市场闪崩等情况进行建模，并评估其对偿付能力、市场流动性和清算的影响。” 他进一步指出，这些模型表明，Project 0 的风险参数本可以吸收提款并保护贷款方。“Kamino 整合 Project 0 后，不会增加任何新的风险，因为 Project 0 无法更改 Kamino 设定的风险参数。所有风险参数均由 Kamino 团队设置。”

值得注意的是，在这场闪电崩盘中，Kamino 和 Project 0 均表现稳健。Kamino 发文称，其用户未产生任何坏账，清算引擎“表现完全符合预期”。与此同时，Peet 指出，Project 0 已成功处理超过 2,000 起清算，同时保持了偿付能力，即便一些高风险抵押资产（如 memecoin BONK）出现了两位数的跌幅。

Peet 表示：“我们采用部分清算机制，确保仅清算能让用户恢复健康的最低限度部分，避免不必要的损失。”

该集成将首先在 Kamino 上面向 Project 0 的前 5,000 名用户推出，随后在接下来的几天内通过分阶段的公共集成逐步扩展至更多用户。