监管关门拖累山寨币ETF审批进程 比特币市场或迎新变局

近日，Canary Capital 提交的莱特币（LTC）和 Hedera（HBAR）交易所交易基金（ETF）申请已进入关键阶段。其 S-1 注册声明的最终修订已提交至美国证券交易委员会（SEC），文件中披露了股票代码 LTCC 和 HBR，以及每只基金 0.95% 的年管理费。彭博 ETF 分析师 Eric Balchunas 和 James Seyffart 表示，这些细节表明产品已接近获得监管部门批准的目标线。

然而，由于美国政府持续关门，SEC 的运营能力受到限制，仅少数精干人员维持必要运作，导致这些 ETF 的决策截止日期悬而未决。

此次修订是程序上的重要里程碑，股票代码和费用披露通常是 ETF 发行前的最后更新内容。Balchunas 指出，尽管 95 个基点的费用高于比特币现货 ETF 平均 0.15%-0.25% 的水平，但对于利基或新兴资产类别而言，这属于正常范围。分析师预测，如果 LTC 和 HBAR ETF 能吸引大量投资者关注，竞争对手可能会推出费用更低的替代方案以争夺市场份额。

SEC 最近采用了加密货币 ETF 的通用上市标准，将审核时间从 240 天缩短至 75 天。这一变化大幅加快了类似 Canary 等申请者的评估速度，该公司于 2025 年 1 月提交了 LTC ETF 申请，并于 2 月提交了 HBAR ETF 申请。然而，政府关门阻碍了最终决策，原定 10 月 2 日的莱特币 ETF 截止日期和 10 月 29 日的 HBAR ETF 截止日期目前仍不确定。

当前的监管关门对加密货币 ETF 市场产生了广泛影响。目前有超过 90 份申请正在等待审批，其中包括 Solana（SOL）、XRP 以及其他山寨币。尽管一些分析师认为莱特币和 HBAR ETF 最接近获批，但 Solana 和 XRP 等项目因证券法纠纷问题面临更高监管障碍。

市场参与者对此保持谨慎乐观。比特币和以太坊 ETF 的推出吸引了超过 120 亿美元的机构资本，这表明一旦山寨币 ETF 获批，可能引发类似的资金流入。学术研究表明，ETF 的批准通常与标的资产价格上涨相关，自 2024 年底首次提交申请以来，莱特币价格已上涨超过 100%。

然而，波动性和监管不确定性仍是主要风险，尤其是如果政府关门持续或 SEC 在新领导层下改变现有立场，则可能进一步延缓审批进程。

若这些 ETF 最终获批，将标志着山寨币普及的重要时刻，为机构投资者提供受监管的投资渠道，使其能够接触比特币和以太坊以外的数字资产。这或将推动更广泛的市场转型，提升流动性并丰富投资选择。尽管短期前景取决于政府关门问题的解决，但加密货币 ETF 的长期发展轨迹依然强劲，分析师预计在 2025 至 2026 年间将迎来一波获批浪潮。