以太坊今日焦点：鲸鱼行为分化推动市场波动，增持与获利了结并存

2025-10-06 14:15 loading...

币圈网报道：

2025年9月下旬至10月初，以太坊（ETH）经历了一场剧烈的市场波动，在鲸鱼活跃的背景下，价格跌破4,000美元的心理关口。大户（或称“鲸鱼”）采取了策略性增持和获利了结相结合的方式，而杠杆多头仓位则面临大规模清算。超过1.785亿美元的资金被冻结。

ETH

在市场低迷期间，多头仓位被清空，其中包括 Hyperliquid 平台上价值 2912 万美元的清算。尽管市场动荡，鲸鱼们在下跌期间仍积累了超过 406,000 ETH（16 亿美元），其中一些实体单日就买入了 201,000 ETH（8.55 亿美元）。鲸鱼行为的这种差异凸显了市场情绪的分化，一些人将下跌视为长期买入机会，而另一些人则将其视为看跌信号。

比特币 (BTC) 也出现了类似的走势，一头大型鲸鱼抛售了 2,370

BTC

（2.66亿美元），同时积累了167,629 ETH（7.06亿美元）。链上数据显示，BTC鲸鱼已在大额地址中积累了超过30亿美元的资金，尽管周期性获利回吐，但仍显示出对长期的信心。

以太坊

受益于这种重新配置，鲸鱼们将 BTC 换成 ETH，以期即将到来的升级和 DeFi 的增长。机构对以太坊的兴趣也激增，自 4 月以来，企业持有量从总供应量的 2% 上升至 3.93%，反映出人们普遍转向基于以太坊的资产。

山寨币活动进一步凸显了鲸鱼策略的复杂性。ONDO，

波兰

，和

关联

ONDO 吸引了大量持币者，在预期的美国证券交易委员会代币化讨论之前，ONDO 巨鲸已购入 2780 万枚代币（价值 2500 万美元）。Polygon (POL) 的巨鲸钱包中新增了 5000 万枚代币（价值 1200 万美元），尽管没有重大公告，其价格仍上涨了 30%。

Chainlink

(LINK) 的大额交易激增，一周内从 150 笔增至 211 笔，与此同时，其价格也从 12.50 美元上涨至 15 美元。ASTER 也引起了关注，三个“鲸鱼”钱包提取了价值 1000 万美元的代币，其中包括一笔 704 万 ASTER（价值 466 万美元）的转账。这些举措表明，人们对具有实际效用的山寨币的信心日益增强，尽管流动性风险和监管不确定性仍然令人担忧。

市场对鲸鱼活动的反应不一。虽然长期持有者的增持暗示市场可能反弹，但ETF的资金流出以及像灰度这样的机构的看跌做空行为增加了下行压力。美国以太坊现货ETF在五天内录得7.9556亿美元的资金流出，创下自推出以来的最大规模。衍生品市场反映出看跌情绪，空头仓位占据了总未平仓合约的52.86%（47.8亿美元）。然而，一些看涨的链上指标，例如币安上2.48的ETH/USDT多空比，表明交易员的乐观情绪依然挥之不去。

监管和宏观经济因素尤为突出。市场波动再次引发了对杠杆交易和稳定币加强监管的呼声，监管机构也开始审查ETF结构。以太坊的Dencun升级大幅降低了交易费用，其DeFi基础设施的机构采用也被视为长期利好。分析师指出，尽管短期内可能出现回调，但以太坊的基本面——包括其在智能合约和代币化领域的作用——使其在宏观经济形势稳定后能够超越竞争对手。

总而言之，2025年10月是加密货币鲸鱼的关键时期，BTC、ETH和山寨币的战略举措塑造了市场动态。增持、获利了结和监管审查的相互作用，凸显出市场日趋成熟，鲸鱼行为对价格走势的影响日益增强。尽管市场波动性持续存在，但向基于以太坊的生态系统和机构级基础设施的根本转变，预示着一条通往更可持续增长的道路。