Raoul Pal 表示，这是一个 5 年的市场周期——比特币将在此时达到峰值

2025-09-26 00:01 loading...

币圈网报道：

全球宏观投资者首席执行官兼创始人 Raoul Pal 解释了为什么比特币尚未开始流行，就像在之前的周期中所看到的那样。

在他的播客中昨天Pal 声称，这是因为这个周期有所不同。这位市场策略师声称，比特币正处于一个“商业周期”，他认为这是一个 5 年的周期。这与市场参与者习惯的传统 4 年周期形成了鲜明对比。

为什么比特币将经历延长的市场周期

具体来说，Pal 指出比特币一直在关注ISM数据，并分享了一张图表，突显了两者之间的密切相关性。比特币隐含的ISM价格走势与ISM数据一致，支持了他的观点。

根据新的 5.4 年债务到期期，随附的 SIN 曲线图显示，ISM 应该在 2026 年达到峰值。具体来说，Pal 预测最佳时间表是在明年第二季度左右。

54年期SIN曲线与ISM曲线对比

值得注意的是，正如之前的图表所示，比特币正密切关注ISM。因此，Pal还预计比特币将在2026年第二季度与ISM指标一同达到峰值。

此外，帕尔预测流动性应该在ISM指数达到峰值之前达到峰值。值得注意的是，美国M2供应量周三创下22.2万亿美元的历史新高，而全球M2供应量一直领先于比特币。这意味着它们将在 2026 年第二季度之前的某个时间点达到峰值，而比特币将迎头赶上，并保持其相关性。

Pal 的分析加剧了人们对四年周期即将消亡的担忧。从历史上看，每个周期都在比特币减半一年后结束，但许多人认为这一理论已经过时了。

CryptoQuant 首席执行官 Ki Young Ju 于 7 月首次表达了这种观点，当时他声称四年周期不再适用于比特币支持他的观点的是，机构和民族国家在市场中的存在感日益增强，改变了现有的动态。

Bitwise 首席信息官 Matt Hougan 也分享此主张，坚称传统的四年周期已经失效。他预测市场繁荣将持续到2026年，这与布兰登·格林和迈克尔·塞勒。

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