比特币 LTH 抛售压力加大：600-1200 万枚 LTH 持续流入市场

2025-09-24 22:01 loading...

币圈网报道：

随着恐慌情绪再次蔓延至市场，比特币再次面临抛售压力。经过数周的剧烈波动后，分析师警告称，如果目前的走势持续下去，BTC 未来几个交易日可能跌破 11 万美元的支撑位。鉴于近期看涨势头明显减弱，此举将标志着市场情绪的重大转变。

尽管如此，更乐观的声音认为，比特币在当前水平仍具有韧性。他们相信，一旦购买需求回升，市场就可能企稳并收复失地，尤其是在宏观环境或机构资金流动提供新的动力的情况下。

顶级分析师黑暗之火分享了对当前链上活动的重要见解，并指出中期持有者中存在令人担忧的趋势。他强调，虽然很难确认单个实体，但 6-12 个月的比特币一直在持续流入市场，其走势惊人地相似销售图案。

长期持有者推动市场压力

Darkfost 解释说，长期持有者 (LTH) 目前控制着比特币供应的绝大部分，估计约为 80-85%。这种供应集中度凸显了比特币投资者群体的结构性实力，但也意味着该群体的任何抛售行为都会对价格动态产生巨大影响。当 LTH 将比特币推向市场时，通常意味着获利了结或市场情绪转变，这两者都可能对短期走势造成压力。

比特币已用输出带（SOB）指标进一步验证了这一趋势，表明近期链上资金流动与这些经验丰富的持有者的活动一致。随着六个月到几年的币龄的代币进入流通，数据反映出新的抛售压力，有助于解释近期推动比特币下跌的看跌势头。这种动态与比特币自跌破 11.5 万美元以来所经历的回调走势一致，因为市场正在吸收此前在波动中持币的投资者的分红。

比特币消费产出年龄段 | 来源：Darkfost

尽管短期面临挑战，但基本面仍支撑长期看涨前景。机构增持、外汇储备缩水以及比特币与宏观流动性周期日益增强的相关性，都为抛售压力缓解后的更高估值奠定了基础。

未来几周将是决定性的。如果比特币能够守住关键流动性区域，并摆脱LTH分配的压力，它可能会重拾测试历史高点所需的动能。相反，如果未能守住关键支撑位，则可能会延长回调，进一步考验市场信心。最终，虽然LTH正在塑造当前的价格走势，但对比特币更广泛的结构性需求表明，其长期走势仍将保持不变。

BTC 保持关键需求水平

比特币 (BTC) 目前交易价格接近 112,567 美元，在触及盘中低点 111,135 美元后略有反弹。图表显示，BTC 本周早些时候跌破 11.7 万至 11.8 万美元区间后，仍面临压力。关键阻力位仍在 123,217 美元区域，该区域自 7 月以来一直限制着比特币的上涨行情，而短期支撑位则位于 11.2 万至 11 万美元区间。