长期清算激增之后，比特币的下一步是什么？

2025-09-24 05:31 loading...

币圈网报道：继周一大幅抛售后，比特币回落至两周低点。尽管遭遇大量清算，比特币的七天波动率仍保持稳定在 1.1%。比特币的短期持有者在近期下跌后已开始意识到损失。

比特币由于大量多头清算引发短期持有者的恐慌性抛售，比特币 (BTC) 价格周二跌至两周低点 111,500 美元。

由于短期持有者意识到损失，比特币仍维持区间波动

在过去 48 小时的大幅抛售和一周的低迷交易之后，比特币于周二跌至两周以来的最低水平。

K33 Research 周二发布的报告显示，现货交易活动反映出疲软的势头，过去一周日均交易量为 23 亿美元，较前一周下降 12%。

尽管比特币价格下跌，其波动性仍然较低。七天波动率在周四跌至0.616%后，目前维持在1.1%，创下2023年8月以来的最低水平。BTC的30天波动率也下滑至1.33%，接近年度低点，与8月初的波动率走势类似。

期货方面，比特币周一经历了2025年第四次大规模多头清算，其中更广泛的加密市场见证了16亿美元的杠杆损失。K33 Research分析师补充说，期货杠杆作用尽管清算量巨大，但持仓量仍然保持高位，未平仓合约维持在 305,000 BTC，在抛售期间仅下跌 2,600 BTC。

清算事件通常预示着市场失衡，大规模的平仓则预示着市场动能的方向。分析师指出，虽然一些多头清算可能标志着局部触底，但更常见的情况是随后的表现较弱。

根据 CryptoQuant 的数据，随着比特币下跌，短期持有者的支出产出利润率 (SOPR) 急剧跌破 1，表明近期买家正在亏本抛售。投资者以每 BTC 11.3 万美元的价格，将 3 万枚 BTC（价值 33.9 亿美元）以亏损的方式转移到交易所。

他们还强调，大型持有者也开始感受到压力，因为新的鲸鱼地址实现了 1.846 亿美元的损失，而老鲸鱼在回调期间损失了 2630 万美元。

尽管近期市场疲软，但机构投资者对比特币的需求依然强劲。QCP 分析师在周二给投资者的一份报告中指出，Strategy 和 Metaplanet 持续增加对比特币的持仓，而上周现货 ETF 的流入表明逢低买入依然强劲。

同样，山寨币季节指数也从 80 以上跌至 65，因为比特币的主导地位上升至 57%，而以太坊的份额下滑至 12%，表明其已重新成为顶级加密货币。

QCP 分析师写道：“本季度，BTC 价格一直维持在 11 万至 12 万美元区间，由于山寨币成为焦点，波动性受到抑制。继昨日震荡之后，随着十月的临近，市场焦点可能会重新回到 BTC 上。”

比特币交易价格约为 111,600 美元，截至周二发布时下跌 0.7%。

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