这就是为什么尽管比特币上涨，Michael Saylor 和 MSTR 仍面临质疑

2025-09-22 13:31 loading...

币圈网报道：

关键要点

尽管比特币的价值在同一时期上涨了 3%，但它在一个月内却下跌了 4%。

其他公司的跌幅更大——Metaplanet 下跌 36%，KindlyMD 下跌 87%，Semler Scientific 下跌 12%。

Michael Saylor 的公司 Strategy（前身为 MicroStrategy）长期以来一直被誉为企业比特币[BTC]收养。

其大胆的财务战略不仅使 MSTR 成为众人瞩目的焦点，还激励了数十家其他公司走上以比特币为中心的道路。

然而，近几周来，情况发生了一些变化。

尽管比特币在过去一个月上涨了 3%，但 Strategy 的股票滑动4%，这引发了新的争论：塞勒对全球最大加密货币的高风险、债务驱动的押注是否像人们曾经认为的那样具有弹性。

虽然迈克尔·塞勒的策略面临小幅下滑，但其他模仿其比特币优先策略的公司却遭遇了更为剧烈的下滑。

例如，日本酒店运营商 Metaplanet暴跌短短一个月内上涨了 27.62%。其他一些公司，例如医疗保健初创公司 KindlyMD，也是比特币资金俱乐部的新成员，崩溃增加了 87%。

事实上，就连今年早些时候加入这一潮流的医疗科技公司 Semler Scientific 也向下目前为 12%。

但并非所有人都退缩。

瑞士国家银行已悄然开始购买MicroStrategy (MSTR) 的股票，实际上让央行间接接触比特币，而无需直接购买加密货币。

上述许多 c当价格飙升、监管放松以及会计制度改革有利时，各公司纷纷涌入比特币市场。

唉，现在已经明显饱和了。

目前有超过 180 家上市公司持有比特币，并控制着所有流通比特币的约 5%，其中一些公司的交易价格低于其实际加密储备的价值。

因此，分析师警告称，这种不平衡可能引发投资者的沮丧，甚至被迫清算，从而给资产负债表带来新的压力点。

然而，尽管如此，塞勒继续加倍押注他的比特币理论。他补充道另外还有价值约 3.57 亿美元的 3,081 BTC——使 Strategy 的总储备达到 632,457 BTC。

这一押注的规模令人震惊。尤其是在塞勒于8月份暗示Strategy的目标可能是占据比特币流通总量的3%至7%之后。

没人知道这种大胆的增持策略能否巩固Strategy作为比特币终极代理的地位，还是会加剧人们对过度持仓的担忧。不过有一点是肯定的——即使更广泛的“比特币国库”趋势显示出疲软迹象，Saylor也不会退缩。

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