随着比特币囤积量激增和 mNAV 暴跌，MSTR 交易量达 28.7 亿美元，排名第 21 位

2025-09-17 09:31 loading...

币圈网报道：

2025年9月16日，

战略 (MSTR) 交易量为 28.7 亿美元，在市场活跃度排名中位列第 21 位。该股上涨 2.23%，至 327 美元，反映出自 7 月峰值以来 28% 的跌幅有所回升。该公司最新比特币以每枚 114,562 美元的价格收购了 525 枚比特币，使其持仓增加了 6020 万美元，使其总持仓达到 638,985 枚比特币，价值 739.7 亿美元。此前一年，该投资组合积极增持，平均收购价格为 73,913 美元，目前未实现利润为 57%。

尽管比特币价格上涨，Strategy 的市净值 (mNAV) 已从 2024 年 11 月的 3.14 倍降至 1.26 倍，为 2024 年 1 月以来的最低水平。这一收缩表明投资者行为发生了转变，股票交易价格更接近该公司实际持有的比特币，而非溢价。mNAV 的下跌与市场普遍存在的疑虑相吻合，包括对企业资金饱和的担忧，以及 Strategy 持续的股票出售。Strategy 已通过 Strife、Strike 和

步幅祭品。

分析师指出，如果估值持续疲软，该行业可能面临整合。像 Strategy 这样实力雄厚的公司可能会利用估值较低的同行来扩展以比特币为中心的策略。然而，不断下降的资产净值凸显出投资者对投机溢价的缺乏兴趣，因为投资者越来越多地基于有形资产而非增长叙事来定价股票。

为了准确运行此回测，请定义样本范围（例如，美国罗素 3000 指数）、交易惯例（买卖时机、交易成本）、加权方案（等额加权或成交量加权）以及资本基础（例如，100 万美元）。在继续操作之前，请确认或调整参数。