以太坊为何可能从企业加密债券中超越比特币获得更多收益

2025-09-16 20:16 loading...

摘要数字资产国库券（DAT）正在悄然塑造加密货币市场，渣打银行表示，以太坊最终可能成为最大的赢家。币圈网报道：比特币以太坊以太坊为何可能从企业加密债券中超越比特币获得更多收益

数字资产国库券（DAT）正在逐步推动加密货币市场的发展，渣打银行最新报告指出，以太坊有望成为这一领域的主要受益者。

该银行分析认为，这些资金工具的设计特性使其对以太坊（ETH）的推动力强于比特币或Solana。以太坊凭借其独特的质押机制和成熟的市场结构，在国债支持下的增长潜力更大。

国债及其市场影响

资金管理公司在积累加密资产方面扮演着重要角色，目前其持有的比特币占流通量约4%，以太坊略高于3%，而Solana不足1%。这些资产的高度集中性意味着，任何资金策略的变化——无论是增持、减持还是并购——都可能对代币价值产生显著影响。

尽管比特币相关国债可能拥有更大的资金池，但以太坊国债具备比特币所缺乏的关键优势：收益率。质押

质押是指在基于PoS的区块链上通过持有特定加密货币最低余额来参与交易验证（类似于挖矿）。参与者可以通过验证交易获得网络发放的奖励。

通过质押ETH，企业可以利用其储备获取持续回报。虽然Solana国债也能提供类似收益，但以太坊国债的成熟度与整合性更强，赋予其更高的持久力。渣打银行指出，这种特质使以太坊国债更能抵御融资压力和市场饱和。

尽管其影响力日益增强，但国债市场正面临严峻考验。近期股价下跌引发了对其可持续性的质疑。当公司股价低于资产净值时，筹集新资金进行额外加密货币购买变得更加困难。报告警告称，融资成本、规模和收益率将是决定哪些机构能够长期生存的关键因素。

渣打银行预测，未来可能会出现整合趋势。如果规模较小或陷入困境的国债长期被低估，合并将不可避免。尽管比特币国债被视为风险最高，但任何整合都只会重新分配现有资产，而非引发新的购买潮。

在以太坊金库领域，BitMine Immersion (BMNR) 表现尤为突出。在获得监管机构批准后，该公司已累计持有超过200万个ETH，约占总供应量的5%。渣打银行数字资产研究主管Kendrick表示，BMNR的成功体现了以太坊金库生态系统的实力与投入。

渣打银行的结论十分明确：尽管比特币在市场规模上占据主导地位，但以太坊似乎更有能力从国债需求中获益。凭借质押收益和成熟的运营商支撑，该银行预计以太坊国债将成为比比特币或Solana国债更强劲的价格支撑因素。

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