比特币盈亏平衡分析：53.4万持币者即将盈利

2025-09-15 19:01 loading...

币圈网报道：

比特币的链上指标描绘了网络接近关键时刻时持有者情绪和价格动态的微妙图景。目前约有 53.4 万枚 BTC（占流通供应量的 2.68%）即将在 116,963 美元的价位实现盈亏平衡，这一价格区间历来与获利回吐和派发密切相关。比特币交易员们，注意了！53.4万持币者将实现盈亏平衡……[1]这一门槛此前曾是一道心理和结构性障碍，如今则成为检验当前反弹是由投机热情还是更深层次积累推动的试金石。

零售与机构动态

短期持有者（STH）通常被视为散户投资者的代表，目前面临着岌岌可危的处境。尽管比特币从10.7万美元的低点反弹8%，推动STH获得了未实现收益，但其已支出输出利润率（SOPR）已跌破盈亏平衡线。比特币突破中期持仓盈亏平衡点[2]这表明信心暂时受到侵蚀，可能是由市场波动中的获利回吐或避险行为所致。散户投资者历来对短期价格波动反应更为敏感，因此，如果11.6万美元的水平未能守住，他们可能会加剧短期抛售压力。

相比之下，中期持有者（持有3-6个月）似乎更具韧性。比特币近期上涨，突破了其实际价格约11.4万美元比特币突破中期持仓盈亏平衡点[2]减轻了当前的抛售压力，并将这群人定位为进一步推动看涨势头的潜在催化剂。这些持有者通常是机构投资者或经验丰富的投资者，他们往往持有时间更长，不易出现恐慌性抛售。他们的行为凸显了市场动态的结构性转变，耐心资本开始超过散户驱动的噪音。

长期持有者（LTH），控制着超过 64% 的流通供应量比特币突破中期持仓盈亏平衡点[2]仍然是比特币价格走势的基石。尽管比特币接近多年高点，但市场不愿清算，这表明市场仍处于潜在牛市周期的早期阶段。MVRV Z 值和 NUPL（净未实现利润/亏损）等指标进一步证实了这一说法，表明

比特币仍处于“信念”或“乐观”阶段比特币突破中期持仓盈亏平衡点[2]，远低于之前峰值期间观察到的饱和水平。

机构信心和流动影响

机构资金流动给分析增添了另一层复杂性。一周内，近 20 亿美元涌入比特币 ETF比特币交易员们，注意了！53.4万持币者将实现盈亏平衡……[1]这表明机构投资者信心不断增强。这种资本流入，加上LTH抛售的减少，表明机构投资者越来越多地将比特币视为战略资产，而非投机性交易。这种行为通常与长期看涨趋势相关，因为大宗买家会吸收散户驱动的波动性。

然而，53.4万持有者的门槛仍然是一把双刃剑。如果比特币未能维持在116,963美元以上，可能会引发一连串的盈亏平衡抛售，对STH造成不成比例的影响，并加剧短期波动。相反，如果比特币价格出现明显突破，将验证中期和长期持有者的韧性，并可能开启新一轮的增持和价格发现浪潮。

结论

比特币盈亏平衡分析揭示了市场正处于十字路口。以STH为代表的散户投资者面临直接的流动性风险，而机构和长期持有者则表明市场结构性基础更加稳固。未来几周将考验11.6万美元的水平究竟是持续增持的催化剂，还是获利了结的爆发点。对于投资者来说，关键要点显而易见：链上指标偏向看涨，但关键价位的执行将决定走势。