比特币价格峰值之争归结于抛硬币的逻辑缺陷

2025-09-15 17:01 loading...

币圈网报道：

比特币即将触顶的价格引发了分析师们的激烈争论，一些人警告称，市场可能误解了历史上主导加密货币周期的统计模式。最近的讨论集中在比特币可能在2025年第四季度达到峰值的可能性上，但由于市场动态的演变和投资者行为的结构性转变，许多人对这一说法提出了质疑。

CoinGlass 的数据显示，比特币在第四季度表现强劲，自 2013 年以来平均回报率高达 85.42%。然而，分析师 PlanC 认为，依赖历史减半周期来预测未来的价格峰值在统计上并不合理。“任何认为

比特币 “经济必须在今年第四季度达到峰值，这根本不懂统计学或概率，”PlanC 在最近的 X 帖子中表示。这位分析师将这种假设比作根据过去的结果来预测一系列抛硬币的特定结果，这是一种有缺陷的逻辑，无法解释金融市场的不可预测性。

此外，PlanC 强调，鉴于比特币资金管理公司的兴起以及美国现货比特币 ETF 的资金流入不断增加，减半周期的相关性受到了挑战。这些影响比特币价格动态的因素，可能使得传统的基于周期的预测变得不那么适用。“除了心理上的、自我实现的预言之外，没有任何根本性原因可以解释 2025 年第四季度的峰值，”他补充道。

与此同时，围绕比特币未来的争论已延伸至牛市是否会延续至2025年以后。一些分析师，例如Canary Capital的Steven McClurg，认为比特币今年有超过50%的可能性达到14万至15万美元的区间，之后可能在2026年进入熊市。另一方面，Bitwise的Matt Hougan表达了乐观态度，认为2026年可能会继续增长。这些分歧反映了比特币发展轨迹的不确定性，目前对于周期峰值的到来尚无明确的共识。

分析的另一个角度是将比特币的当前周期与其历史模式进行比较。分析师指出，自2021年11月上一个周期结束以来，比特币的走势与2015-2018年的周期相似，其特点是增长模式更加稳定，且在接近峰值时动能出现减弱迹象。RSI和MACD等链上指标已呈现看跌背离，表明周期高点可能在2025年10月至11月之间实现。然而，价格目标仍不确定，因为当前的走势与2017年周期中出现的抛物线式上涨并不十分相似。

机构投资者对比特币的日益普及也是影响其稳定性和价格走势的一个因素。据Bybit称，机构投资者大幅增持了比特币，仅在9月份，机构资产组合中就有50%配置了比特币。这一转变与积极的市场情绪相符，这些情绪是由有利的法律结果以及美国证券交易委员会（SEC）批准比特币现货ETF的预期所驱动的。机构投资者对比特币表现出明显的偏好，并且

以太坊超越山寨币，进一步巩固了比特币作为数字价值存储手段的地位。

这一趋势得益于美国现货比特币ETF（ETF）资金流入的不断增长，目前这些ETF持有的资产规模超过1380亿美元。2024年1月，这些ETF的获批标志着一个关键时刻，允许通过券商、养老基金和保险产品等传统金融机构持有比特币。这种日益广泛的可及性有助于降低比特币的波动性，其30天滚动波动率已降至与标准普尔500指数和黄金相当的水平。更稳定的价格增强了比特币作为交换媒介的效用，并鼓励商家和用户更广泛地采用比特币。

尽管市场乐观，但挑战依然存在。分析师警告称，机构参与可能带来一些弊端，例如集中度提升、托管风险和监管影响，这可能会削弱比特币的去中心化特性。尽管比特币的制度化正在重塑其在金融体系中的角色，但这仍然是在增长与维护定义加密货币的核心原则之间寻求平衡。

随着争论的持续，市场对比特币下一个峰值的时间和幅度仍存在分歧。由于历史模式、链上指标和机构动态都发挥着作用，最终结果将取决于各种因素的复杂相互作用。无论峰值出现在2025年第四季度，还是延续到2026年，有一点是明确的：比特币正在加速演变为主流金融资产，并随之带来新的挑战和机遇。