Hyperliquid空投引发1420亿美元加密市场变革：去中心化交易新纪元

2025-09-15 10:15 loading...

Hyperliquid是一家专注于现货和永续合约交易的高性能去中心化交易所（DEX），凭借其快速的增长和创新功能，已成为区块链生态系统中的重要参与者。截至12月9日，Hyperliquid的总锁定价值（TVL）已突破158亿美元大关。

USDC 这一成就使其跻身全球前14大加密货币交易所（按净资产计算），超越MEXC，并逐渐逼近Bitget。通过颠覆传统链上衍生品平台的估值模式，Hyperliquid在其代币生成事件（TGE）后，将整个行业的估值从此前约150亿美元提升至超过1000亿美元。

该交易所的原生代币HYPE在其成功中扮演了核心角色。在2024年11月底完成31%的空投后，HYPE的价格飙升了三倍以上，其完全稀释后的估值达到了惊人的1420亿美元。此次空投不仅带来了显著的财富效应，还吸引了大量用户关注。尽管数据显示，少数高价值接收者拉高了平均空投金额，但中位数空投价值仍超过900美元，使其成为年度最赚钱的空投之一。

Hyperliquid的财务模型设计旨在支持用户及更广泛的生态系统发展。其援助基金主要由平台交易费的一部分提供资金，通过以平均12.99美元的价格回购HYPE，已实现超过8200万美元的利润。目前，该基金持有1065万枚HYPE，是该代币的第四大持有者。通过代币销毁与回购的双重机制，HYPE的流通量稳步减少，进一步增强了其对投资者的价值吸引力。

平台产品设计在其快速增长中发挥了关键作用。Hyperliquid提供极具竞争力的交易费用——挂单价仅为0.01%，吃单价为0.035%，并支持高达50倍的杠杆交易选项，远高于许多去中心化平台。此外，Hyperliquid流动性提供者（HLP）计划通过开放式流动性池，允许用户通过贡献USDC获得高达24%的年化收益。截至12月9日，

HLP 已累计获利4.5亿美元，锁定总价值达20.6亿美元，月均回报率达34%。

Hyperliquid还推出了HyperEVM，一条基于

以太坊兼容虚拟机的Layer 2链，旨在扩展其生态系统。此举吸引了包括HyperLend和Hypurr Fun在内的多个新项目，这些项目正在Hyperliquid基础设施上构建。其中，去中心化借贷平台HyperLend的总锁定价值（TVL）已达到3.7亿美元，而meme币发行平台Hypurr Fun则提供快速代币创建与交易工具。这些进展表明，Hyperliquid不仅仅是一个交易平台，更是一个不断发展的DeFi基础设施枢纽。

尽管Hyperliquid发展迅速，但仍面临诸多挑战，尤其是在监管合规方面。其无需KYC的运营模式在金融监管严格的司法管辖区引发了广泛关注。此外，该平台的收入模式高度依赖市场活动，因此容易受到加密货币交易量下滑的影响。然而，凭借强劲的用户获取能力、稳健的经济模型以及不断扩展的生态系统，Hyperliquid已展现出在未来几个月保持强劲增长势头的潜力。