比特币MVRV下跌引发市场对多头持稳的担忧

币圈网报道：

随着市值与实际价值 (MVRV) 比率持续下降，比特币再次面临审查，引发了投资者和分析师对持续上涨的可持续性的担忧。MVRV 比率是衡量比特币健康状况的关键链上指标。

比特币 网络的流动性最近跌破了历史上与熊市相关的关键阈值。根据最近的数据，该比率已跌破 2.5，表明大多数比特币地址目前处于亏损状态。此次下跌正值市场大范围回调之际，比特币在过去一周下跌超过 8%，进一步加剧了人们对可能回调的担忧。

MVRV 比率衡量的是比特币的总市值与其实际价值之比，后者是自上次已知交易以来所有已转移币种的总价值。该比率高于 3 通常与看涨情绪相关，而低于 2.5 则被视为抛售压力加大和持有者可能投降的警告信号。分析师指出，这一水平历来充当着心理底线，跌破该水平后，通常会出现一段较长的看跌情绪期。然而，当前的下跌发生在更广泛的宏观经济担忧背景下，包括利率上升和通胀上升，这些因素也对风险资产构成压力。

尽管链上信号负面，一些行业专家仍保持谨慎乐观。他们认为，近期MVRV比率的下降可能是对短期波动的过度反应，而非更深层次的系统性疲软的迹象。过去，当市场面临类似的链上看跌指标时，它表现出了韧性，尤其是在机构采用率提高和监管透明度等强劲基本面支撑下。此外，即将于2024年4月举行的比特币减半事件预计将通过降低新增供应率来进一步稳定市场。

在需求方面，根据链上分析，来自长期持有者和散户投资者的购买压力尚未显著减弱。持有超过 1,000 BTC 的地址数量（被视为机构持仓的代表）保持相对稳定，这表明大型机构并未积极抛售仓位。这与以往的周期形成了鲜明对比，在以往的周期中，MVRV 比率的急剧下降往往伴随着散户和机构投资者的大规模抛售。然而，分析师警告称，如果没有明确的催化剂来重新激发购买兴趣，当前的看跌势头可能会持续下去。

总而言之，近期比特币MVRV比率的下跌再次引发了关于本轮牛市未来走向的争论。一些人认为此次下跌是一个关键的预警信号，而另一些人则认为这只是更大上涨趋势中的暂时回调。投资者目前正密切关注链上指标和更广泛市场环境的企稳迹象，然后再采取进一步行动。鉴于MVRV比率的历史意义，其持续下跌值得密切关注，尤其是在宏观经济环境依然不确定的情况下。