Bitdeer Technologies：比特币挖矿和人工智能云服务领域的高增长企业

2025-09-12 23:32 loading...

币圈网报道：

在加密货币和高性能计算的动荡世界中，很少有公司能够展现出

比特小鹿技术。作为比特币随着挖矿业务逐渐集中到垂直整合型企业手中，Bitdeer 的自主挖矿、ASIC 制造和 AI 云服务的双重关注使其成为一项极具吸引力的长期投资。本分析探讨了该公司在短期盈利能力面临挑战的情况下，其垂直整合和战略扩张如何推动收入增长、提升运营效率并开辟新的收入来源。

垂直整合：获取比特币挖矿生态系统的价值

Bitdeer 的垂直整合战略——涵盖 ASIC 设计、挖矿运营和基础设施开发——一直是其关键的差异化优势。通过自主生产 SEALMINER 硬件（A2、A3 和 A4 系列），该公司既掌控着矿机的供应，也控制着自挖矿的需求。2025 年第二季度，这一模式推动其收入同比增长 56.8%，达到 1.556 亿美元，其中自挖矿收入飙升 42.5%，达到 5930 万美元。Bitdeer 公布 2025 年第二季度未经审计财务业绩[1]例如，SEALMINER A2 在制造过程中实现了 27.8 EH/s，在美国、挪威和不丹部署的自行采矿速度为 18.0 EH/sBitdeer 宣布 2025 年 8 月生产和运营更新[2].

这种集成减少了对第三方硬件的依赖，并使比特小鹿能够优化成本。例如，该公司自主研发的SEAL03芯片在超低电压模式下的能效为9.7 J/TH，目前正在集成到A3系列中，该系列预计将于2025年9月下旬实现量产。采矿业回顾，第 25 集[3]分析师指出，此类技术进步可以降低运营费用并提高毛利率，目前毛利率为 8.2%，但随着 A3 和 A4 型号（目标效率为 5 J/TH）规模的扩大，预计毛利率将趋于稳定。Bitdeer的SWOT分析[4].

战略扩张：全球基础设施和多元化

Bitdeer 的基础设施扩张同样具有变革意义。截至 2025 年 8 月，该公司已拥有 1,424.5 兆瓦的在线电力容量，另有 1,265.5 兆瓦的规划中电力容量，其中包括位于埃塞俄比亚的新站点和位于阿尔伯塔省的一座 101 兆瓦的燃气发电厂。评估Bitdeer Technologies Group的估值[5]。这种能源来源的多样化——涵盖水电、天然气和可再生能源电网——减轻了区域电价波动带来的影响，这对矿工来说是一个关键风险。

此外，比特小鹿正利用其计算基础设施进军高增长的AI云服务领域。2025年8月，其AI部门的年度经常性收入（ARR）达到800万美元，标志着其战略转型，旨在利用GPU驱动的计算需求激增。Bitdeer 宣布 2025 年 8 月生产和运营更新[6]这种多样化不仅分散了收入风险，还创造了交叉销售机会，因为人工智能客户可以从 Bitdeer 的低成本、高效率数据中心中受益。

财务业绩和分析师展望

尽管比特小鹿 2025 年第二季度业绩显示，受高额运营费用和非现金损失影响，公司净亏损 1.477 亿美元，但其现金储备（2.998 亿美元）和收入增长指标表明，公司有望实现盈利。2025 年 7 月，自挖哈希率增长 35%，达到 22.3 EH/s，目标是到 2025 年 10 月达到 40 EH/s。收益电话会议记录：Bitdeer Technologies 2025 年第二季度[7]分析师预计，受 A3 和 A4 推出以及 AI 扩展的推动，2025 财年收入将增长 61%。比特小鹿科技集团未来增长[8].

然而，挑战依然存在。该公司的债务已增至5.33亿美元，其4.89%的毛利率落后于行业同行。比特鹿科技公布 2025 年第二季度收入[9]。然而，正如一份报告指出的那样Investing.com随着时间的推移，Bitdeer 的垂直整合和节能挖矿技术的先发优势可以抵消这些风险*Investing.com* SWOT 分析[10].

结论：高风险、高回报

Bitdeer Technologies 是垂直整合和战略多元化如何在周期性行业中创造长期价值的典范。尽管短期盈利能力受到资本支出和比特币价格波动的制约，但该公司对供应链、能源基础设施和新兴人工智能服务的掌控，使其在中长期内能够超越同行。对于愿意承受短期波动的投资者而言，Bitdeer 积极的执行力和技术优势使其成为不断发展的加密货币和计算领域中极具吸引力的投资标的。