比特币矿业公司不断增长的 ETH 配置表明机构对以太坊的信心增强

2025-09-12 16:31 loading...

币圈网报道：

加密货币领域正在发生巨大变化。

比特币曾经专注于比特币的挖矿公司已经开始将资金重新配置到以太坊（ETH），这标志着更广泛的机构投资者正转向以太坊的实用性和可扩展性。这一趋势由监管明确性、技术创新和收益追求策略驱动，反映出市场日趋成熟，以太坊不再仅仅是“蓝筹山寨币”，而是机构投资组合中的基础资产。

以太坊作为企业财务资产的崛起

比特币挖矿公司不再满足于仅仅持有比特币。像BitMine 沉浸式技术积极转向以太坊，截至 2025 年 9 月已积累了 207 万个 ETH，价值 90 亿美元，成为全球最大的以太坊金库BitMine 沉浸式体验（BMNR）ETH持仓量突破206.9万[3]。这种转变象征着一种更广泛的趋势：目前有 69 个实体持有超过 410 万枚 ETH 的国库券，总价值达 176 亿美元69 家实体的以太坊国库券总额超过 400 万 ETH[4].

以太坊的吸引力在于其双重角色：既是价值存储工具，又是收益产生资产。2022 年合并后，以太坊的权益证明 (PoS) 模型将允许每年 3-5% 的质押收益。以太币 vs. 比特币国债：哪种策略更胜一筹[2]这与比特币的被动持有策略形成鲜明对比。对于寻求优化资本效率的公司来说，以太坊的可编程智能合约和 DeFi 生态系统提供了从代币化债券到现实世界资产 (RWA) 借贷的动态收益机会。

机构采用：ETF 和监管顺风

以太坊的制度地位因2024 年将有 8 只以太坊现货 ETF这是一个分水岭，释放了数十亿美元的资金流入企业国债和 ETF 的崛起成为关键[1]. 贝莱德的iShares以太坊信托（ETHA）仅此一家就持有 360 万 ETH，占 2025 年 8 月 ETF 流入量的 90%69 家实体的以太坊国库券总额超过 400 万 ETH[4]。相比之下，比特币 ETF 的流入量则相形见绌，同期比特币 ETF 的流入量停滞在 5.67 亿美元。

监管进展至关重要。美国证券交易委员会 (SEC) 于 2024 年批准比特币现货 ETF，间接证实了以太坊的合法性，而《清晰法案》和《天才法案》2025 年，为实物赎回提供了法律框架，吸引了 94 亿美元的机构资本企业国债和 ETF 的崛起成为关键[1]这些发展已将以太坊从投机资产转变为受监管的流动性投资工具。

技术升级：以太坊超越比特币

以太坊的技术路线图一直是机构兴趣的无声但强大的驱动力。Dencun升级（2024年）和Pectra 升级（2025）大幅削减 Gas 费用，增强可扩展性，使其成为去中心化应用的首选结算层BitMine Immersion（BMNR）ETH持仓量突破206.9万[3]与此同时，比特币的能源密集型工作量证明模型和有限的智能合约功能使其在机构采用的竞争中落后。

以太坊通过 EIP-4844 引入的“Blob Space”技术也实现了民主化

数据存储，实现经济高效的链上交易。这项创新吸引了包括纽约梅隆银行和纳斯达克，目前提供以太坊托管解决方案以太币 vs. 比特币国债：哪种策略更胜一筹[2].

机构资本的飞轮

收益创造与资本流入之间的相互作用形成了一个自我强化的循环。截至2025年第三季度，19家上市公司（范围从SharpLink 游戏到 BitMine Immersion—在主动收益策略中持有 270 万 ETH69 家实体的以太坊国库券总额超过 400 万 ETH[4]这些持仓减少了流通供应，增强了价格韧性。与此同时，以太坊鲸鱼在五个月内增持了14%，这表明主要市场参与者对未来持乐观态度。企业国债和 ETF 的崛起成为关键[1].

高盛投资 7.218 亿美元以太坊 ETF（相当于 288,294 ETH），凸显了该资产在多元化投资组合中日益增长的吸引力69 家实体的以太坊国库券总额超过 400 万 ETH[4]随着以太坊 ETF 在资产管理规模 (AUM) 方面与比特币相媲美（276.6 亿美元 vs. 251 亿美元），情况正在发生变化：以太坊不再是一种附带赌注，而是一项核心持股。