SEC审批延迟推动Grayscale加速推进山寨币ETF上市计划

美国证券交易委员会（SEC）持续延长多个山寨币ETF申请的审核期限，截至8月29日，积压的申请数量已达到92件。最近被延期的产品包括Bitwise狗狗币ETF和灰度常春藤属ETF申请，这两项产品的当前截止日期均被推迟至11月12日。此外，SEC还推迟了与其他几只山寨币ETF相关的审批决定，例如与索拉纳（SOL）和XRP相关的ETF，其截止日期被延后至十月下旬。

灰度此前成功将其比特币信托转为现货ETF，并计划在2024年进一步扩展其加密货币产品线。目前，该公司正在寻求监管批准，以推出与比特币现金（BCH）、莱特币（LTC）和Hedera（HBAR）挂钩的ETF。灰度已提交了莱特币ETF的S-1注册文件，以及比特币现金和Hedera的S-3文件，表明其对多样化加密资产投资的兴趣。这些申请进一步丰富了目前正在接受SEC审查的山寨币ETF提案清单。

值得注意的是，灰度并非唯一一家积极推进数字资产基金提案的公司，富达和VanEck也已提交了相关提案，预计将在2025年晚些时候获得监管机构的批准。

SEC延长的审查周期引发了市场对审批效率的担忧。例如，该机构推迟了针对金丝雀项目的决定，Hedera（HBAR）ETF和灰度Polkadot ETF的上市期限被延长至2025年11月8日。SEC已要求就这两家公司提交的产品是否符合现有上市标准征求更多公众意见和澄清。这给纳斯达克等交易所带来了监管不确定性，这些交易所正努力修改规则以满足SEC不断变化的预期。

尽管存在审批延迟，Hedera代币（HBAR）仍表现出强劲势头，本周交易价格突破0.22美元，涨幅达1.8%。

这些延迟的广泛影响体现在山寨币ETF申请数量的持续增长中。截至7月31日，2025年上半年至少有31只山寨币ETF提交申请。其中，Solana（8份申请）和XRP（7份申请）成为最受欢迎的目标资产，反映出机构投资者对分散化加密货币投资的兴趣日益浓厚。SEC通常选择使用其法定审查期的全部时间，这也导致了待审申请的大量积压。

分析人士指出，山寨币ETF的获批将使主流投资者能够通过受监管的渠道参与数字资产投资，从而对更广泛的加密货币市场产生深远影响。这将有助于减少场外交易（OTC）中的溢价和折价现象，并增强山寨币的价格稳定性。然而，由于SEC尚未最终确定其山寨币ETF的上市框架，这些申请的结果仍然充满不确定性。鉴于灰度此前在比特币ETF上的成功经验，Hedera ETF尤其受到关注，这也引发了市场对相同模式是否适用于其他代币的讨论。