美元疲软刺激避险需求，比特币和黄金价格上涨

2025-09-12 14:01 loading...

币圈网报道：

美国经济正日益显现滞胀迹象，尽管就业增长放缓，但消费者和生产者通胀率仍在持续上升。以消费者物价指数（CPI）衡量的美国消费者通胀率同比从6月份的2.4%上升至7月份的2.7%，而核心CPI（不包括食品和能源）则加速升至3.1%。8月份劳动力市场仅增加2.2万个就业岗位，为数月以来的最低增幅，失业率攀升至4.3%，创下疫情以来的最高水平。这些宏观经济指标引发了人们对美联储可能在即将召开的会议上降息25个基点的猜测。然而，在滞胀环境下采取此举，短期内可能带来进一步通胀压力的风险。

在这些经济不确定性中，投资者正在转向另类资产，例如

比特币、黄金和瑞士法郎。尽管比特币价格近期波动较大，但仍远高于年初至今的低点。比特币ETF持续吸引资本，自去年1月以来累计流入量增加了540亿美元。这一趋势反映出，人们越来越意识到比特币是抵御通胀和经济不稳定的对冲工具。与此同时，受ETF流入和央行持续购买（尤其是中国）的推动，黄金价格飙升至历史新高，中国已连续11个月增加黄金储备。瑞士法郎作为避险货币也获得了青睐，兑美元汇率上涨了13%。瑞士法郎的吸引力源于其稳定的政治环境、较低的公共债务水平以及长期以来的中立立场。

美元指数大幅走弱，从1月份的年内高点110跌至最新数据的97.73。这一下跌是由经济、地缘政治和政治因素共同造成的。美国与其他国家之间的贸易紧张局势加剧，包括据报道印度为应对美国关税而与中国结盟，这些因素导致美元相对缺乏吸引力。此外，对美联储独立性的担忧加剧。特朗普政府最近的行动，包括解雇前美联储官员丽莎·库克以及围绕美联储主席杰罗姆·鲍威尔可能被免职的猜测，引发了人们对美联储独立性的质疑。这些发展促使投资者寻求其他投资选择，比特币、黄金和瑞士法郎成为主要竞争者。

对比特币日益增长的兴趣并非仅限于个人投资者。机构投资者的采用也在不断增加，尤其是在现货比特币和以太币ETF持续强劲流入的情况下。近期，一些沉寂的“原始鲸鱼”钱包被激活，其中一个钱包在沉寂13年后转移了价值1560万美元的比特币，这凸显了比特币市场日益增长的流动性和成熟度。这些动向，加上早期采用者重新活跃起来，表明比特币正在从一种投机性资产演变为一种更加制度化的投资类别。分析师认为，在政府支出增加和经济不确定性加剧的环境下，比特币作为通胀对冲工具的作用及其固定供应模式使其成为一个颇具吸引力的选择。

随着美国经济面临通胀和增长停滞的双重挑战，关于加密货币在全球金融体系中角色的争论愈演愈烈。沃顿商学院教授杰里米·西格尔等专家认为，比特币对美元全球储备货币地位构成了重大威胁，其威胁甚至超过了金砖国家。传统跨境金融的低效率被视为加密货币应用的机遇，尤其是在监管更加透明的情况下。与此同时，包括埃隆·马斯克在内的政界人士和行业领袖以及

Coinbase 首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗正在权衡比特币作为储备货币，甚至作为解决美国债务危机工具的潜力。这些讨论凸显了人们对货币的认知正在发生更广泛的转变，加密货币日益被定位为传统金融体系的可行替代方案。