宏观经济不确定性中的比特币波动：这是一代人的购买机会吗？

2025-09-11 13:31 loading...

币圈网报道：

2025年的全球经济如同高压锅。地缘政治紧张局势、通胀逆风以及美联储政策格局的变幻，共同构成了一场充满不确定性的完美风暴。然而，在一片混乱之中，比特币的波动引发了一个关键问题：现在是将逆向资本投入加密资产的时机吗？还是市场只是在为更深层次的回调做准备？

宏观背景：世界处于边缘

2025年下半年，地缘政治风险不断升级。美国对中国商品加征关税扰乱了全球供应链，而中东和南海的军事态势加剧了人们对能源冲击的担忧。网络安全威胁因人工智能驱动的攻击而加剧，进一步削弱了人们对传统系统的信心。根据一份报告，

标普全球、贸易保护主义和中美科技脱钩现已跻身2025年全球三大风险之列2025年最大的地缘政治风险[1]与此同时，美国劳动力市场虽然具有韧性，但也显示出紧张的迹象：就业岗位增加速度放缓，服务支出正在降温，尽管失业率已降至 4% 以下2025 年第三季度，什么将推动加密货币的发展？[3].

美联储的应对措施一直很谨慎。尽管经济数据疲软，美联储仍推迟降息，选择以数据为导向。这种优柔寡断导致市场陷入困境，10年期美国国债收益率曲线趋陡，因为投资者预期未来将推出宽松政策。2025年最大的地缘政治风险[1]。为了

比特币这种环境是一把双刃剑。一方面，加息通常会抑制风险资产；另一方面，宏观经济不稳定往往会推动对替代价值储存手段的需求。

比特币的波动性：逆向投资者的策略

2025 年比特币的价格在 8 万美元至 15 万美元之间波动，截至 9 月 10 日，当前价格为 113,744 美元比特币（BTC）价格预测 2025 2026 2027 - 2030[2]。虽然这一区间看似稳定，但 7 天历史波动率指数 (3.00–4.50) 表明市场已准备好突破2025 年第三季度，什么将推动加密货币的发展？[3]从历史上看，这种波动区间通常预示着价格的大幅波动——无论是上涨还是下跌。对于逆向投资者来说，关键在于区分“投降式下跌”和“盘整式下跌”。

以2020年3月的疫情暴跌为例，比特币在一天内暴跌了50%。MVRV Z-Score（衡量已实现价值与市值比率的指标）跌破-1.5σ，这表明其估值严重低估。通过加密货币市场中的逆向投资机会......[4]同样，2022 年 Terra-Luna 崩盘不仅导致 Luna 价值暴跌 90%，也造成了加密货币市场整体定价错误。在这两种情况下，耐心的投资者在恐慌性抛售期间买入，获得了丰厚的回报。如今，比特币 2025 年第三季度的 MVRV Z 值 1.43 反映了这些历史底部。通过加密货币市场中的逆向投资机会......[4].

美联储鸽派立场：比特币的顺风

美联储在2025年8月转向鸽派，这为加密货币市场火上浇油。疲软的7月份就业报告导致比特币价格从11.6万美元暴跌至11.3万美元，但这种波动或许是因祸得福。正如Blockscholes所指出的，比特币对宏观经济数据（尤其是非农就业数据意外）的敏感性在2025年第三季度有所增强。2025年最大的地缘政治风险[1]这种敏感性反映了机构投资者日益增长的采用率和投资者情绪的转变。当美联储最终降息时，比特币与股票的相关性可能会减弱，从而释放新的阿尔法机会。

此外，受全球对冲策略和财政政策不确定性的影响，美元长期疲软，增强了比特币作为对冲工具的吸引力2025年中市场展望 | 摩根大通研究[5]摩根大通研究部警告称，美国例外论正在减弱，新兴市场和非美元资产的战略价值正在提升2025年中市场展望 | 摩根大通研究[5]对于投资者来说，这意味着超越传统的避风港，实现多元化投资，并接受比特币作为法定货币的数字替代品的角色。

逆向资本案例

当前的环境堪称逆向价值投资的典范。地缘政治风险虽然令人畏惧，但也营造出一种恐惧压倒理性的局面。比特币的低波动性——目前徘徊在历史高点附近2%——表明市场正处于转型期。2025年中市场展望 | 摩根大通研究[5]这不是自满的表现，而是市场定位的体现。正如贝莱德的地缘政治风险仪表盘所指出的，市场通常会在恢复方向性波动之前趋于稳定。比特币（BTC）价格预测 2025 2026 2027 - 2030[2].

对于那些愿意承受短期噪音的人来说，回报是不对称的。比特币在宏观经济危机中的历史表现——例如在2022年熊市之后，2024年中期反弹150%——证明了波动性是一个特性，而不是一个缺陷。通过加密货币市场中的逆向投资机会......[4]关键在于当其他人因恐惧而不知所措时部署资本，使用 MVRV Z 分数和衍生品多头/空头比率等工具来识别错误定价。