贝莱德危机后美联储政策与比特币的相关性

2025-09-11 13:31 loading...

币圈网报道：

美联储政策与比特币价格动态之间的相互作用一直是投资者和经济学家争论的话题。然而，到了2025年，由于数字资产的制度化，尤其是贝莱德大举进军加密货币领域，这一关系发生了巨大变化。作为全球最大的资产管理公司，贝莱德的战略布局——涵盖ETF资金流入、投资组合重新配置和宏观经济对冲——不仅增强了比特币对美联储政策的敏感性，也重新定义了其在利率变动环境中作为系统性资产的角色。

美联储的转向与比特币的新关联

美联储预计在 2025 年降息，这已成为比特币上涨的关键催化剂。历史数据显示，降息 1% 可能推动比特币价格上涨 13% 至 21%。

比特币，这种关系现在因机构采用而得到放大美联储政策成为加密货币采用的催化剂[1]这种相关性源于比特币与美元（DXY 指数）的反向关系，到 2025 年，这种关系将增强至 -0.7美联储政策成为加密货币采用的催化剂[1]随着美联储释放鸽派信号，比特币作为对冲通胀和美元贬值工具的吸引力增强，通过现货比特币 ETF 等工具吸引了资本流入。

贝莱德的 iShares 比特币信托 (IBIT) 一直是这一动态的核心。2025 年 9 月初，仅 IBIT 一天就吸收了 2.898 亿美元，反映了机构资本流入比特币 ETF 的普遍趋势。美联储政策成为加密货币采用的催化剂[1]。这种激增不仅仅是美联储政策的结果，也反映了贝莱德在 ETF 市场的主导地位，它控制着美国现货比特币 ETF 市场 54.7% 以上的份额贝莱德出售 1.51 亿美元以太坊，买入 2.9 亿美元比特币......[4]该公司将宏观经济预期转化为资产流动的能力实际上已经将比特币变成了美联储政策转变的晴雨表。

贝莱德的投资组合再平衡：宏观驱动信号

贝莱德最近将 2.9 亿美元重新配置到比特币，同时将 1.51 亿美元出售到以太坊贝莱德出售 1.51 亿美元以太坊，买入 2.9 亿美元比特币......[4]凸显了其作为政策驱动参与者的角色。此举发生在美联储2025年9月利率决议之前，标志着其在低利率环境下对比特币通胀对冲特性的战略押注。该公司持有的比特币目前占比特币总供应量的3.25%。贝莱德出售 1.51 亿美元以太坊，买入 2.9 亿美元比特币......[4]，这一立场扩大了其对价格发现的影响。

这种再平衡与更广泛的机构趋势相符。例如，比特币ETF在2025年9月初已吸收了3.32亿美元的资金流入，其中贝莱德的IBIT领衔。美联储政策成为加密货币采用的催化剂[1]此类流动并非孤立的，而是从直接交易所持有转向 ETF 托管的更大趋势的一部分，这减少了交易所的流动性，并增强了比特币的价格稳定性比特币市场的脱钩与蔓延[2]这种由贝莱德市场份额推动的结构性变化使比特币与短期波动脱钩，使其与美联储政策的相关性更加明显。

宏观经济基础

除了即时的政策反应外，贝莱德的行动还受到长期宏观经济叙事的影响。一项2025年的研究发现，全球M2货币供应量增长与比特币价格上涨之间的相关性为0.78，且存在90天的滞后效应。美联储政策成为加密货币采用的催化剂[1]这表明，比特币作为价值储存手段的作用越来越与货币扩张联系在一起，这是一种动态的

贝莱德通过其ETF基础设施实现了杠杆。此外，贝叶斯模型分析揭示了比特币的双重角色：危机期间的系统性风险放大器，以及稳定机制下的脱钩对冲工具。比特币市场的脱钩与蔓延[2]在美联储主导、利率充满不确定性的环境下，贝莱德的定位倾向于后者，利用比特币来分散投资组合，抵御传统资产相关性。

利率环境变化的影响

美联储预计 2025 年降息概率高达 87%贝莱德出售 1.51 亿美元以太坊，买入 2.9 亿美元比特币......[4]贝莱德的机构行动可能会进一步巩固比特币在宏观投资组合中的地位。该公司向

以太坊以及其他山寨币贝莱德扩大其加密货币 ETF 战场：继 BTC 和...之后[3]这表明其采取了更广泛的策略来捕捉收益机会，但其以比特币为中心的再平衡策略凸显了其对具有强大通胀对冲能力的资产的偏好。这种双重性——利用比特币的抗美元属性，同时投资于能够产生收益的山寨币——反映了其对利率驱动型市场周期的细致入微的处理方式。

结论

2025年比特币与美联储政策关联性的演变与贝莱德的机构影响力密不可分。通过将宏观经济预期转化为ETF资金流入和投资组合重新配置，贝莱德已将比特币从投机性资产转变为政策敏感型基准。随着利率环境的变化，投资者必须面对一个新的现实：比特币的价格走势不再仅仅由算法波动性驱动，而是由反映并放大美联储宏观经济策略的机构仓位驱动。