NYDIG 警告称，随着比特币购买放缓，加密货币国债溢价面临压力

币圈网报道：

纽约数字投资集团 (纽约挖掘调查组) 表示，数字资产财务公司 (DAT) 的溢价（即其股价与其比特币持有量价值之间的差距）正在缩小，如果不采取行动，这种趋势可能会恶化。824币圈网 - 区块链数字货币实时行情平台

NYDIG 全球研究主管 Greg Cipolaro说尽管比特币（BTC）交易价格接近 111,191 美元的历史高位，但 Metaplanet 和 Strategy 等知名比特币购买公司的估值正在受到挤压。824币圈网 - 区块链数字货币实时行情平台

“这种压缩背后的力量似乎多种多样，”西波拉罗解释道。“投资者对即将到来的供应释放的担忧、DAT 管理团队的企业目标转变、股票发行的实质性增加、投资者获利回吐，以及不同财务策略之间的差异化有限。”824币圈网 - 区块链数字货币实时行情平台

尽管比特币上涨，但股价溢价仍压缩

NYDIG 的数据显示，尽管 BTC 价格上涨，但 Strategy 的溢价率近几周有所收窄。这种差异凸显了投资者对 DAT 商业模式可持续性的担忧日益加剧。824币圈网 - 区块链数字货币实时行情平台

策略溢价至资产净值（来源：NYDIG)824币圈网 - 区块链数字货币实时行情平台

加密过去一年，财务公司一直是华尔街的宠儿，吸引了数十亿美元的资金。投资者通常通过比较股价和持有的比特币来判断自身健康状况，而最近的趋势表明，人们对溢价模式的信心正在动摇。824币圈网 - 区块链数字货币实时行情平台

股票回购被视为稳定的关键

西波拉罗警告称，随着许多财务公司走向合并或融资交易以上市，未来“可能会遇到坎坷”，从而可能引发早期股东“大规模抛售”的风险。824币圈网 - 区块链数字货币实时行情平台

多家公司——包括KindlyMD 和 二十一资本——其股价已经达到或低于其最新一轮融资的价值。如果这些公司的股价跌破资产净值，西波拉罗表示，最直接的解决办法就是股票回购。824币圈网 - 区块链数字货币实时行情平台

他补充道：“如果我们要给 DAT 一个建议，那就是将筹集到的部分资金留出来，通过回购来支持股票。”824币圈网 - 区块链数字货币实时行情平台

比特币资金增长急剧放缓

尽管股票估值面临阻力，但企业比特币持有量今年已飙升至 840,000 BTC 的新高。CryptoQuantStrategy 仍是主导者，持有 637,000 BTC，约占总量的 76%，其余部分分散在其他 32 家公司。824币圈网 - 区块链数字货币实时行情平台

然而，尽管购买数量有所增加，但每笔交易的比特币购买量却有所放缓。8 月份，Strategy 的平均购买量从 2025 年 14,000 BTC 的峰值下降至 1,200 BTC。其他 DAT 的购买量也从 3 月份 2,400 BTC 的高点减少了 86%。824币圈网 - 区块链数字货币实时行情平台

经济放缓导致资金管理增长率急剧下降。Strategy 8月份的月增长率降至5%，而2024年底为44%。其他公司的增长率仅为8%，低于3月份的163%。824币圈网 - 区块链数字货币实时行情平台

比特币价格回调后保持稳定

比特币过去 24 小时内，比特币交易价格稳定在 111,200 美元左右，较 8 月中旬的 124,000 美元高点下跌 10.5%。CoinMarketCap.824币圈网 - 区块链数字货币实时行情平台

比特币价格走势图（来源：CoinMarketCap)824币圈网 - 区块链数字货币实时行情平台

由于 DAT 公司面临溢价压缩、购买力下降以及投资者怀疑的局面，该行业可能需要依靠金融工程（尤其是股票回购）来恢复信心，并保持其作为比特币需求最大企业驱动力之一的地位。824币圈网 - 区块链数字货币实时行情平台

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