比特币分析：两大关键信号揭示 11% 跌幅仅为健康调整

2025-09-04 16:01 loading...

摘要获利了结限制了上涨空间，但比特币多头仍保持控制。币圈网报道：

关键要点

本周期比特币的损失供应量仅为 9%——与之前熊市时期的 25% 相比大幅下降。这是否意味着最近的抛售更多是获利了结而非恐慌？

市场仍在探讨比特币[BTC]是否已经触底。

事实上，价格走势表明，9月初比特币可能连续三天收盘上涨——这种情况自8月初以来从未见过。当时，比特币价格触及11.3万美元，随后在接下来的两周内回升至12.4万美元。

如果这种格局持续下去，STH NUPL 或许能够避开红色（投降）区域。这与上周 BTC 跌破 11 万美元、当时 9.43 亿美元资金流入的情况不同。已实现损失，标志着 4 月份 FUD 达到顶峰。

然而，有趣的部分就在这里。

尽管遭遇抛售，比特币的净实现利润/亏损 (NRPL) 并未转为盈利。相反，它火箭般达到一个月来的最高点，实现净利润 42 亿美元，与典型的熊市走势完全不同。

举个例子——2022年，比特币价格到年底下跌了63%，由于投资者开始亏本抛售，国家公共电台（NRPL）也转为亏损。那么，当前的这种背离是否表明市场对比特币的信心依然强劲？

当卖家的成本基础高于 BTC 现货时，通常是一种看涨设置。

另一方面，如果持有量不足的投资者开始抛售，可能会引发恐慌，随着未来信心的消退，任何反弹都会受到限制。据我们所知，截至发稿时，比特币的结构似乎倾向于看涨。

想想看——在11万美元的价格下，只有9%的BTC供应量似乎处于亏损状态，未实现损失高达10%。相比之下，在本轮周期的底部，超过25%的供应量处于亏损状态，损失高达23%。

简而言之，比特币的负资产持有者现在并没有恐慌性抛售。

相比之下，在熊市全面爆发时，超过50%的供应量已跌至谷底，损失高达78%。目前，大多数BTC仍处于高位，NRPL的净实现利润仍高达42亿美元。

这表明反弹信心一直保持强劲。比特币投资者获利了结，而不是亏本出售。因此，BTC 最新 11% 的下跌可能只是一次健康的调整，而非彻底的投降。

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