比特币138亿美元期权到期，多头在关键测试前紧张不安

比特币总价值 138 亿美元期权将于8月29日到期，许多交易员认为，这一时刻可能决定近期9.7%的回调是标志着比特币牛市的结束还是仅仅是暂时的停顿。周四跌至112,100美元，将比特币推至六周以来的**点，在月度期权到期前加剧了看跌势头。

比特币看涨策略未能应对低于 114,000 美元的价格

看涨期权（买入）的未平仓合约价值74.4亿美元，比看跌期权（卖出）的63.7亿美元高出17%。不过，实际结果取决于8月29日UTC时间上午8:00的比特币价格。Deribit以85%的市场份额占据主导地位，其次是CME（7%）和OKX（3%）。

多头或许过于自信，一些押注甚至高达 12.5 万美元甚至更高。比特币下跌后，这种乐观情绪迅速消退，市场动能转向看跌期权。无论近期比特币价格回调背后的原因如何，选择看涨策略的交易者最终可能会感到失望。

只有12%的看涨期权的仓位为115,000美元或以下，目前大多数期权处于价外状态。相比之下，21%的看跌期权的仓位为115,000美元或以上，其中112,000美元的仓位尤为集中。因此，在月度期权到期前，空头将继续对比特币价格施加负面压力，这在情理之中。

现在就断言看涨期权策略彻底失效或许为时过早。交易员们正在等待美联储主席杰罗姆·鲍威尔周五的讲话，因为任何暗示降息可能性上升的迹象都可能支撑资产价格。周四公布的美国初请失业金人数高于预期，进一步加剧了这种预期，导致宏观经济不确定性居高不下。

美联储和科技股可能决定比特币的结果

以下是根据当前价格趋势，Deribit 可能出现的五种情景。这些结果基于未平仓合约的不平衡估算理论利润，但不包括复杂的策略，例如出售看跌期权以获取上行价格敞口。

• 10.5万美元至11万美元之间：看涨期权（买入）2.1亿美元，看跌期权（卖出）26.6亿美元。最终结果看跌期权利好24.5亿美元。
• 在 110,100 美元至 114,000 美元之间：看涨期权 4.2 亿美元，看跌期权 19.4 亿美元，看跌期权多 15 亿美元。
• 在 114,100 美元至 116,000 美元之间：看涨期权 7.95 亿美元，看跌期权 11.5 亿美元，看跌期权多 3.6 亿美元。
• 116,100 美元至 118,000 美元之间： 13 亿美元的看涨期权 vs. 8.3 亿美元的看跌期权，看涨期权优势为 4.6 亿美元。
• 在 118,100 美元至 120,000 美元之间： 17 亿美元的看涨期权 vs. 5.6 亿美元的看跌期权，看涨期权优势为 11 亿美元。

要想让看涨策略获得支持，比特币需要在 8 月 29 日之前交易价突破 116,000 美元。然而，最关键的争夺战在于 114,000 美元，空头最有动力压低价格。 

最终，在价值138亿美元的月度期权到期之际，比特币的命运将取决于更广泛的宏观经济趋势，包括投资者对人工智能行业的不安情绪。摩根士丹利警告称，飙升的支出可能会限制大型科技公司为股票回购提供资金的能力，这加剧了人们的担忧，加剧了股市的谨慎情绪。