加密货币市场在流动性新高下回落：泡沫迹象与杠杆风险显现

2025-07-25 14:15 loading...

摘要尽管流动性水平创历史新高，但随着主要代币的杠杆头寸平仓和获利回吐加速，交易员正在撤� 。币圈网报道：

美国货币供应量已攀升至历史新高，但加密货币市场却继续延续跌势，逆流动性上升的潮流而动。

Kobeissi 的信中写道，美国 6 月份 M2 货币供应量同比增长 4.5%，达到创纪录的 22.02 万亿美元。鸣叫星期四。

广义的流通货币指标通常与资产价格相关，因为增加的流动性往往会流入市场，从而推高通胀和估值。

那么，到底发生了什么呢？

加密货币做市和交易公司 Caladan 的研究主管 Daniel Lim 表示解密美国的流动性“目前处于汇集状态，尚未部署”。

22 万亿美元中的很大一部分“存放在货币市场或短期国债中，而不是风险资产中”，本质上是尚未转换为“风险资本”的“干火药”。

尽管人们普遍认为比特币会追踪这一指标，但自周三以来，加密货币市值已从 4.05 万亿美元的峰值下跌 1170 亿美元。

分析师解密此前接受采访的人士敦促短期内保持谨慎，并将当前的波动归因于市场疲劳以及获利了结。

Republic Technologies 首席执行官 Daniel Liu 表示：“我们看到期权活动增多，清算风险也随之增加。”解密“现在，根据方向的不同，微小的价格波动都可能引发连锁清算或空头挤压。”

连锁平仓是强制抛售的连锁反应。当价格快速上涨，迫使押注价格下跌的交易者买回股票，从而进一步加速价格走势时，就会发生轧空。

山寨币杠杆

Caladan 的 Lim 指出，“大量的杠杆多头，尤其是在山寨币领域”，是持续抛售的主要原因。这位专家表示，XRP 单日“8900 万美元的多头平仓”就是“强制抛售”加速的一个明显例子。

“即使流动性宽松，风险情绪也在降温，”Lim表示，并补充说交易员“可能正在等待明朗的情况，然后再将资金投入使用。”

CoinGecko 的数据显示，比特币自周四的峰值以来下跌了 3%，导致以太坊、Solana 和 XRP 等主要山寨币分别下跌了 4.8%、6.2% 和 7.1%。

刘先生表示，以太坊面临“2.6 亿美元的卖单供应”，即交易所以各种价格提供的卖单总量，需要清算才能彻底突破 4,000 美元。

他补充道，随着“获利回吐的持续”，上涨趋势可能会放缓。

另一方面，Solana 更加“脆弱”，清算风险增加，因为“杠杆率目前超过现货需求”。

尽管存在警告信号，但林表示，“这看起来更像是一次健康的调整，目前还没有证据表明周期结束崩溃。”

刘先生对此表示赞同，他认为，在美国流动性创纪录激增的情况下，当前的市场下跌可能是短暂的。

他解释道：“我们刚刚经历了一轮价格大幅上涨，市场需要时间盘整。预计短期内市场将全面波动，但长期来看，市场仍将保持稳定。”

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