资本新动向：投资者为何从美国国债转向DeFi稳定币

摘要 随着人们对去中心化金融（DeFi）的预期日益增强，越来越多的投资者开始将其流动性从国库券和货币市场基金等传统工具转移到去中心化金融（DeFi）平台 。 币圈网报道：

随着市场对美联储可能降息的预期逐步增强，越来越多的投资者开始将资金从传统的国库券和货币市场基金转移至去中心化金融（DeFi）平台。

链上数据与金融趋势显示，数万亿美元的固定收益资产中，有一部分正流向去中心化的高收益策略。而DeFi稳定币借贷成为这一趋势的主要受益者。

传统金融概况：数万亿美元低收益现金

截至2025年7月，美国货币市场基金持有约7.07万亿美元资产，其收益率目前维持在4.2%至4.4%之间。与此同时，作为全球金融体系核心的美国国债市场未偿还供应量约为28.7万亿美元。

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尽管这些政府债券的收益率一向具有竞争力，但若美联储在今年晚些时候继续降息，其吸引力或将迅速下降。截至7月15日，三年期美国国债收益率约为3.93%，而十年期国债收益率为4.50%。

DeFi 的优势：稳定币年化收益率高达22%

由于预期传统市场的利率将下降，敏锐的投资者正在探索数字资产替代方案。目前，在主要DeFi平台上，稳定币的年化收益率介于12%至22%之间，具体取决于市场借贷需求。

这些收益支付给为去中心化支付和借贷协议提供流动性的用户。此类资金池的一个关键优势在于，交易对的双方通常都与美元挂钩（例如 USDT/USDC），因此参与者不会面临可能影响其他类型DeFi投资的“无常损失”。此外，这些资金池支持即时提现（扣除标准区块链Gas费用），并且只要稳定币保持其锚定汇率，就不会产生本金损失。

资本轮动如何运作

为实现这一转变而构建的基础设施正在不断完善。以太坊、Solana和Sui等公链正在成为稳定币发行的核心枢纽，同时这一趋势也得到了美国《GENIUS法案》等拟议立法的支持。

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这一新的框架使数字美元更容易从传统银行账户转移到稳定币形式。随后，这些稳定币可以直接部署到DeFi借贷池中，从而将货币市场活动从华尔街转移到区块链网络。