Tether自建金库秘密储备80吨黄金成为全球最大非官方黄金持有者之一

2025-07-09 16:16 loading...

作者：董静，华尔街见闻

全球最大的稳定币发行商Tether Holdings SA被曝在瑞士拥有专属金库，并秘密储存了近80吨黄金，价值约80亿美元。这一规模使其成为银行和国家机构之外的最大黄金持有者之一。

7月8日，据媒体报道，这家总部位于萨尔瓦多的加密货币公司目前直接持有绝大部分黄金储备。首席执行官Paolo Ardoino表示，该公司在瑞士拥有“世界上最安全的金库”，但出于安全原因拒绝披露具体位置。

Tether持有的黄金储备总值与瑞银集团持有的贵金属和其他大宗商品总价值相当。作为USDT稳定币的发行方，Tether的USDT流通量高达1590亿美元，而黄金等贵金属在其储备中占比接近5%。

黄金储备规模引关注

Tether的80亿美元黄金储备使其跻身全球最大黄金持有者行列，其规模与少数公布贵金属储备信息的主要交易银行旗鼓相当。

根据Tether今年3月发布的最新储备报告，贵金属约占其总资产的5%。作为USDT稳定币的发行商，Tether通过投资美国国债等资产从抵押品中获利，而黄金储备则成为其多元化投资策略的重要组成部分。

Ardoino解释称，公司选择建立自有金库而非依赖第三方运营商，主要是为了降低成本。他表示：

如果公司的黄金代币XAUT流通量增长至1000亿美元，支付50个基点的存储费用将是一笔巨额开支。拥有自己的金库，随着规模扩大，托管成本会大幅降低。

目前，Tether发行的XAUT代币相当于7.7吨黄金或8.19亿美元，每枚代币由一盎司黄金一对一支撑。代币持有者可直接在瑞士兑换实物黄金，但其规模仍远小于全球最大的黄金ETF，后者持有近950吨黄金。

新的稳定币监管框架对Tether的黄金储备构成潜在威胁。欧盟去年颁布的规定以及美国提出的立法均要求，与法定货币挂钩的稳定币只能以现金和现金等价物（如短期政府债券）作为支撑资产。

在此背景下，若Tether希望在欧美市场获得授权，可能需要出售其用于支撑USDT的黄金储备。这反映了监管机构对稳定币绕过传统银行体系进行大额资金转移的担忧。

稳定币的快速增长已引起监管机构和执法部门的高度关注，而Tether因其庞大的规模及过去关于储备透明度的争议，成为焦点。

Ardoino表示，他对黄金的长期投资价值充满信心，认为：

黄金在逻辑上应该是比任何国家货币都更安全的资产。如果人们开始担心美国债务的潜在增长，可能会寻找替代选择。

今年以来，黄金价格已上涨约25%，投资者将其视为对抗地缘政治紧张局势和不断扩大的贸易战的避险资产。

此外，全球央行和主权机构对黄金的强劲需求也为金价提供了有力支撑。Ardoino指出，金砖国家的每一家央行都在购买黄金，这是推动金价上涨的重要因素。

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