迈克尔·塞勒拒绝了比特币套利请求

2025-06-11 09:01 loading...

币圈网报道：

Strategy 执行主席迈克尔·塞勒 (Michael Saylor) 对著名卖空者吉姆·查诺斯 (Jim Chanos) 进行了反击，拒绝了他做空这家持有比特币的科技公司股票并买入加密货币的呼吁。

在一个彭博电视采访周二，塞勒辩称，查诺斯从根本上误解了 Strategy 的商业模式，并称套利理论“被误导了”。

查诺斯以做空他认为估值过高的公司而闻名，他最近建议投资者做空押注策略原因是其溢价远高于该公司经比特币调整后的账面价值。这一溢价在2024年一度超过200%，这一直是那些将Strategy视为一家被美化的比特币控股公司的怀疑论者的焦点。

但塞勒反驳道：“我觉得他不了解我们的商业模式，”他说，“我们实际上是世界上最大的比特币信用工具发行商。”

塞勒强调，与比特币信托或封闭式基金不同，Strategy 通过发行新的金融工具和利用其资产负债表，保留了积极管理资本的灵活性。

“信托不能利用比特币。它们不能发行优先股，也不能溢价发行永久股。我们可以，”塞勒断言道。“查诺斯仍然不明白的是，我们不是控股公司或封闭式信托——我们是一家运营公司。”

Strategy（原名 MicroStrategy）最近调整了其融资策略。该公司没有发行可转换债券或通过出售普通股稀释股东权益，而是采用优先股工具来为其积极的比特币收购活动提供资金。

其中包括新推出的 STRK (Strike)、STRF (Strife) 和 STRD (Perpetual Stride) 优先股——这三种高收益产品上周共筹集了近 10 亿美元。

查诺斯尚未回应塞勒的最新言论。但塞勒对这位对冲基金经理的估值方法提出了毫不留情的批评。

塞勒表示，查诺斯正在对该业务进行估值，以零为代价创造 84 亿美元的股东价值，他希望股权能够以某种方式兑换成资产净值。

他继续表示，查诺斯并不关心Strategy能否发行收益率10%的优先股，并将其投资于比特币，因为比特币在过去四年半里已经上涨了57%。塞勒指出，该公司正在获取47%的套利，这对其普通股股东来说实际上是无风险的。

截至周二，Strategy 持有约582,000比特币——市值约 630 亿美元，使其成为全球最大的比特币持有者。自 2020 年年中 Saylor 启动利用公司资金购买比特币的战略以来，该公司已宣布购买比特币超过 70 笔。

塞勒还暗示未来将采取财务手段来应对卖空者策略。如果Strategy股票溢价收窄过多，该公司可能会发行更多优先股，并用所得款项回购普通股，从而进一步收紧股票供应，并挤压空头。

“如果股票溢价率低，我们就卖掉优先股，”他说。“如果股价上涨，他就会被清算，然后一败涂地。”

虽然查诺斯和塞勒之间的口水战可能会愈演愈烈，但它反映了一场更广泛的争论，即在一个仍在努力将加密货币融入传统金融的市场中，如何评估一家以比特币为中心的运营公司的价值。

目前，塞勒仍然坚定地看好比特币及其战略，相信它能够超越批评者。

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