智能金融：从 AgentFi 到 FusionFi

FusionFi：Permaweb 上的统一金融协议

一个全新的统一金融协议正在诞生，它将建立一个通用标准，整合各种金融服务，并与ai无缝集成，推动智能金融的普及。

从Permaswap自托管到AgentFi

两年前，我们创建了Permaswap Network (PSN)，一个去中心化的资产自托管交易网络。PSN是一个网络协议，定义了流动性提供者(LP)和交易用户之间的行为，实现了无需信任的资产兑换机制。PSN完全开源，任何人都可以审查、加入或退出。

PSN网络包含两种节点：路由器(Router)和LP节点。路由器聚合LP信息，为交易用户生成多对多交易订单。LP节点包含自动做市程序，用户可自定义做市规则，例如配置k=x*y曲线，成为AMM节点。

不同于以太坊，PSN中的资金由每个LP节点自行托管，节点间通过统一协议交换信息。用户请求时，获得多对多交易订单，一笔交易可能同时与多个LP进行资产交换。所有交易对手需签署订单才能结算，任何一方未签署或无法支付，交易失败。

这种自托管LP模式是AgentFi的原型。主要区别在于，PSN用户需自行运行节点，而AgentFi将用户节点抽象为AO计算机上的进程，用户无需本地运行程序，即可在去中心化的AO计算机上运行代理程序。

从AgentFi到智能金融

传统DeFi受公链智能合约性能限制，流动性提供者需将资产充值到指定合约才能进行金融业务。AO和代理模式将改变这一现状。在AO上，用户可启动自己的进程，即用户管理的智能合约，具备分布式和去信任化运行特性。进程创建和使用成本远低于以太坊等公链智能合约。用户的资产由其进程自动化处理，每个进程就是一个智能代理机器人，可编程并自动管理资产。

传统智能合约难以修改升级，通常集中管理资产。例如，Uniswap使用k=x*y曲线统一管理资产兑换，Compound使用统一利率模型管理借贷。传统智能合约采用单一策略管理大量资产，缺乏灵活性。AO允许用户使用个人进程管理资产，随时修改进程代码和配置策略。

从集中管理到分散智能化管理，AO进程将提高资产效率和智能化水平。代理机器人易于接入AI，策略可由AI更新，AI也可为代理机器人提供预言机服务，根据外部数据调整策略。AO已成功运行大语言模型，未来代理金融可能由AI全面接管，实现24小时不间断的智能金融。

金融的统一模式

我们的探索不止于此。远古时代，以物易物；记账比以物易物更便捷，促进了价值交换速度。更高效的价值交换带来了更高效的分工和生产力发展，同时也对交易的灵活性和便捷性提出了更高要求。在账本基础上逐渐出现了票据，用于记录债务转移、支付、转让和融资等金融场景。如今，电子支付取代了许多支付方式，但本质都是信用，票据是记录信用、传递价值的重要媒介。所有金融活动都围绕票据展开，或直接使用票据交换价值，或使用票据的变种。

传统金融设计金融产品时，需要考虑不同金融主体间的信任问题，通过监管和法律保障。金融工具需要适配法律，协调多方信任关系。区块链作为去信任化系统，解决了信任问题，开发者在以太坊上构建了多样化的DeFi金融体系。随着区块链技术成熟，我们可以选择更强大的AO计算机，使用AgentFi的概念重构金融行业。

传统票据类型多样，例如本票、汇票、支票、贴现。之所以存在多种类型，是因为不同信任主体间的业务对信任要求不同，即对法律合规要求不同。抛开信任问题，票据就是票据，我们可以用票据原型整合各种金融场景。由此诞生了AgentFi票据，它几乎可以表达所有金融业务。

AgentFi票据标志着金融主权的变化。传统票据的信任问题决定了金融只能是权威机构和主权国家的工具。DeFi的出现标志着金融从政府主权变为代码主权。AgentFi票据将金融权利交给个体，让每个人都可以发行自己的票据和资产，定义个人主权的金融工具和行为。

使用AgentFi票据，我们可以对任何金融工具建模，统一金融。以下举例说明AgentFi票据如何实现各种金融工具：

兑换(Exchange)

假设Alice和Bob是交易对手方。Alice请求Bob兑换价格，Bob告知价格P1。如果Alice认可P1，则进行成交；否则取消交易。

即使Alice认可P1，交易未交割，Bob仍可能拒绝。如果Alice认可但Bob拒绝，则认为Bob报价无效。我们认为Bob无效报价是恶意行为，因为Alice失去了请求其他报价的机会。Bob可以一直报出全网最优价格，但始终拒绝成交。

为避免Bob恶意报价，我们要求提供报价的对手方提供代抵押功能的票据。

以Permaswap代币$HALO为例。Alice请求兑换100美元，Bob返回一张质押10个$HALO(等价于1美元)的票据，有效期很短，例如10秒。如果Alice在10秒内认可价格，则可以向智能合约发起结算，双方代币进行原子交换。结算后，质押的10个$HALO退回Bob。如果Bob拒绝结算，他的10个$HALO将被罚没并支付给Alice。

通过票据结合智能合约的结算能力，我们可以让兑换交易更加去信任化。无论采用AMM还是订单薄的去中心化交易模式，我们都可以使用票据为不同的对手方建立信任。

期货(Futures)

在兑换案例中，票据过期时间为10秒。如果我们提供更长期限并具备特定结算时间的票据，则该票据可以作为期货凭证。

Bob制作一张当前价值100美元的某资产票据，结算时间为一周后。该票据抵押了更多$HALO，兑换场景下只做了1%抵押，而期货场景下，Bob需要提供票据当前价值20%的抵押，持有人也需要抵押20%的资产。

Alice抵押成为持有人，票据生效。一周后，资产从100美元涨到115美元，Alice可以发起清算，获得115美元的资产现货。如果Bob拒绝交割，抵押的20%$HALO将被罚没，清算给Alice。

如果资产从100美元降到90美元，Bob发起清算，仍能获得100美元。如果Alice拒绝交割，Alice抵押的20%$HALO将清算给Bob。

抵押借贷(Collateralized Lending)

同样是长期票据凭证，过期时间可能为1年，并增加利率功能。

Bob持有大量$HALO，希望抵押向Alice借款。Bob提供一张期限为1年的票据，抵押1000个$HALO(价值100美元)，票据价值为80美元，提供额外年化5%的清算利息。Alice支付80美元购买该票据后，Bob获得80美元贷款。

在一年的期限内，1000个$HALO的价值始终高于100美元，直到票据到期，Bob可以发起清算。由于设置了5%的年化利息，Bob需要支付80*(1+5%)，即84美元清算该票据。清算后，Bob拿回1000个$HALO，Alice获得84美元。

如果1000个$HALO价值即将跌破84美元(包含利息)，例如85美元时，任何人可以清算该票据。清算后，Bob失去所有$HALO，Alice获得84美元，清算者获得85美元-84美元的差额，即1美元奖励。

货币(Currency)

票据和货币关系紧密。

Bob可以超额抵押$HALO，指定一张价格为1美元的票据。该票据等于货币，等价于稳定币，可在市面上流通使用。

FusionFi：Permaweb上的统一金融协议

金融在过去数千年中经历了显著发展。区块链技术将改变这一切，解决了账本的信任问题后，所有金融业务的构建变得更加简单。我们发现了金融的统一性，可以简化和重构复杂的金融业务，最终实现融合金融。

从Permaswap的自托管网络到AO的AgentFi，区块链技术取得了长足发展。Permaswap将继续顺应技术的进步，成为更完善的区块链金融协议，并在Permaweb上实现统一的金融协议。

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