Hyperliquid政策中心与Phantom联合呼吁：CFTC应制定DeFi专属监管规则

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Hyperliquid Policy Center 与 Phantom 敦促 CFTC 更新链上交易规则

Hyperliquid Policy Center 和 Phantom 已呼吁美国商品期货交易委员会（CFTC）更新其针对链上交易的规则手册，认为现有为传统金融市场制定的监管框架并不适用于去中心化基础设施。

摘要

Hyperliquid Policy Center 与 Phantom 要求 CFTC 制定专门针对链上交易的规则，而非沿用传统市场法规。这两家机构表示，去中心化交易软件的开发者以及非托管钱包的提供者不应与传统中介机构面临相同的注册要求。这一提议正值美国监管机构审查衍生品规则、且 CME 就 CFTC 对加密货币永续合约的处理方式发起法律挑战之际。

根据 Hyperliquid Policy Center（HPC）和 Phantom 于周四提交的联合意见函，当前的监管框架假设了一种市场结构，其中经纪商、交易所和清算所在整个交易过程中控制客户资金。这两家机构表示，链上市场的运作方式不同，因为用户自己掌控资产。这份意见函是对上个月 CFTC 与美国证券交易委员会（SEC）联合发布的《信息征询书》（RFI）的回应，该征询书邀请公众就那些可能阻碍金融创新、使新技术难以与 CFTC 监管公司合作的法规提供反馈。此前有报道称，这两家机构还在审查现有关于互换及相关衍生品的定义是否仍适用于较新的金融产品。

HPC 与 Phantom 寻求针对去中心化市场的定制规则

在提交的意见函中，HPC 和 Phantom 主张，链上交易软件的开发者不应仅仅因为构建了去中心化基础设施，就自动被要求注册为交易所或清算所。他们还表示，像 Phantom 这样的非托管钱包界面不应被视为介绍经纪商。这两家机构认为，基于区块链的软件无法像中心化中介机构那样被监管，因为与传统市场运营商不同，代码无法签订合同、无法回应监管机构，也无法承担法律责任。除了这些建议，意见函还指出，已在 CFTC 注册的公司应被允许使用区块链技术进行交易和清算，而无需面临不必要的监管障碍。

这些建议提出之际，美国监管机构仍在研究去中心化金融如何融入现有的衍生品规则。CFTC 主席 Michael Selig 此前曾表示，该机构与 SEC 的联合审查可能有助于解决《多德-弗兰克法案》下长期存在的模糊之处，而 SEC 主席 Paul Atkins 则呼吁对涵盖较新金融产品的定义进行更清晰的界定。

CME 挑战加密货币永续合约之际提交意见函

这一提议也正值 CFTC 面临 CME Group 就其批准的受监管加密货币永续合约提起的法律诉讼。此前有报道称，CME 于六月起诉该监管机构，原因是 CFTC 批准了包括 Kalshi 在内的平台推出的永续合约产品，并为类似产品开辟了受监管的途径。CME 认为，根据《多德-弗兰克法案》框架，永续合约应被归类为掉期而非期货，并声称监管机构绕过了掉期产品所需的法律程序。这场争议在 Kalshi 将业务从比特币永续合约扩展到与以太坊、XRP 和 Hyperliquid 挂钩的合约后，以及 Coinbase 通过连接 Deribit 的基础设施获得提供某些加密货币永续合约的受监管渠道后，引起了更多关注。HPC 创始人 Jake Chervinsky 公开反对 CME 的诉讼，称其为严重错误，并指责该交易所试图阻碍新竞争对手。在 CME 提起诉讼的第二天，CFTC 和 SEC 发布了联合征求公众意见的公告，其中特别询问了掉期的法律定义是否应更新以涵盖加密货币永续合约等新兴产品。