《明晰法案》谈判破裂 参议院投票未及举行

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深夜谈判未能达成两党协议

在5月14日参议院银行委员会表决前夕，立法者们未能在最后一刻就《数字资产市场明晰法案》达成两党妥协，导致投票可能走向党派对立的结果。参议院数字资产小组委员会主席辛西娅·卢米斯表示，立法者们已非常接近达成共识，法案条款"已解决近99%的内容"，但剩余的1%最终成为决定性障碍。

道德条款成争议焦点

包括亚当·希夫和鲁本·加列戈在内的民主党参议员坚持要求在法案中加入更严格的道德条款，以此作为支持立法的前提。民主党人始终强调立法必须禁止美国政府官员及其家庭成员参与涉及加密货币投资的利益冲突，这项条款主要针对前总统唐纳德·特朗普及其家族的商业利益。据悉本周早些时候关于该道德条款的会议仍充满争议，柯尔丝滕·吉利布兰德等多位民主党参议员明确表示，若缺乏这项条款，《明晰法案》将无法在参议院获得通过。

区块链监管确定性法案成为症结

记者埃莉诺·特雷特报道称，围绕《区块链监管确定性法案》的争议是最终协议的主要障碍。参议院版本的法案内容远超众议院文本，已扩展至九个章节，涵盖去中心化金融保护、非法金融条款、加密货币客户破产保障等内容，其中《区块链监管确定性法案》为软件开发者提供了安全港保护。参议员杰克·里德提出修正案，要求完全删除该章节——该章节规定不掌控用户资金的软件开发人员不应被归类为货币传输机构进行监管。

该法案曾于2025年7月17日在众议院以294票对134票的两党投票结果获得通过，但在参议院进程中两次推迟审议，历经稳定币监管的延长谈判，以及加密货币行业与传统银行业之间日益激烈的游说斗争。立法者仍须在最终投票前解决利益冲突条款问题，届时需要60张赞成票才能通过。迄今为止，法案在参议院的进展始终依赖共和党的党派路线投票。

当前时间压力严峻：若法案未能在5月21日阵亡将士纪念日休会前通过参议院银行委员会审议，整个立法进程将重置。卢米斯和伯尼·莫雷诺两位参议员均警告，若纪念日前未能取得突破，下一个可行的立法窗口期可能推迟至2030年或更晚。本周Polymarket交易者对法案通过前景的预期持续走低，预测市场目前显示该法案今年通过的概率约为60%。