什么是“节点销售（Node Sale）”？Xai 与 Aethir 融资模式与收益全解析

节点销售是项目方通过出售网络节点资格分发代币并融资的方式，兼具融资与生态共建属性；Xai以代币释放驱动冷启动，Aethir则依托GPU云计算营收实现分红闭环。

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节点销售是项目方通过出售网络节点资格来分发代币并募集初始资金的方式，兼具融资功能与生态共建属性。

一、节点销售的基本定义与机制

节点销售指项目方在主网上线前，面向公众或白名单用户发售具备网络参与权的节点资格。购买者需锁定代币或支付稳定币，获得未来参与共识、获取奖励及行使治理权利的凭证。该模式将代币分发与基础设施建设深度绑定。

1、项目方设定节点类型（如验证节点、计算节点、存储节点）及对应门槛；

2、用户按规则完成质押或付款后，系统自动分配节点ID与初始奖励权重；

3、节点上线后，根据实际贡献（如算力提供、消息转发、数据存储）按周期发放代币奖励。

二、Xai 的节点销售结构与收益模型

Xai 将总代币供应量的42.09%划归DAC与节点激励池，其中节点部分独立核算释放节奏。其设计强调早期高激励以加速网络冷启动。

1、初始每日释放量为171.2万枚XAI，持续至流通量达12.5亿枚；

2、流通量达标后，日释放量减半至85.6万枚；

3、节点奖励释放期为180天线性解锁，无锁仓惩罚机制；

4、节点资格不可转让，但奖励代币可随时提取至链上地址。

三、Aethir 的节点销售逻辑与收入支撑

Aethir 不依赖纯代币通胀驱动节点经济，而是将节点销售与真实云计算营收挂钩。其节点实质是算力服务订阅凭证，收益来自企业客户支付的GPU使用费分成。

1、节点销售募集的ETH全部进入协议金库，用于采购与运维分布式GPU集群；

2、节点持有者按质押veATH权重分享协议净收入的50%，以ATH形式季度结算；

3、Aethir 2025年Q3营收达3980万美元，月均ARR为1329万美元；

4、当前网络已部署约40万个GPU容器，覆盖93个地理区域，支撑AI训练与云游戏实时负载。

四、Xai 与 Aethir 融资模式本质差异

Xai 采用典型Web3原生融资路径：通过节点销售提前锁定社区支持，并以代币释放节奏调控二级市场供给。Aethir 则构建了“企业付费→协议收入→节点分红”的闭环现金流，弱化对代币价格的依赖。

1、Xai 融资所得ETH直接计入财库，用于生态基金与市场运营；

2、Aethir 融资所得4万ETH全部定向用于GPU硬件采购与机房部署；

3、Xai 节点不承担运维责任，仅享有收益权；

4、Aethir 节点需运行轻量客户端并保持在线，参与Atmosphere调度网络验证。

五、节点销售代币释放的关键观察维度

代币释放不是静态参数，需结合流通速度、解锁梯度与协议收入覆盖率综合判断实际年化回报。第一年释放量占比决定早期流动性压力与持币体验。

1、CARV首年释放节点奖励总量的12.5%，为Xai与Aethir同期值的两倍以上；

2、Xai首年节点池释放占比约为18.3%（按TGE后12个月推算）；

3、Aethir未设固定代币释放比例，其ATH分红取决于当季协议净利润与veATH质押总量；

4、所有项目均未将团队/基金会代币与节点奖励池混同管理，资金流与释放路径完全链上可查。