欧盟监管机构欧洲证券和市场管理局（ESMA）启动对清算所代币化抵押品的审查

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欧洲证券和市场管理局（ESMA）启动对清算所代币化抵押品的审查

欧洲证券和市场管理局（ESMA）已发起一项咨询，重点考察代币化抵押品的相关问题，涵盖流动性要求、结算保护机制以及影响欧洲清算所的运营风险。与此同时，欧洲监管机构正依据《加密资产市场法规》（MiCA），对不符合规定的稳定币服务实施限制，涉及交易、托管、转账、投资建议及投资组合管理等活动。

金融机构和技术提供商需在2027年1月15日前提交相关证据，以支持ESMA对代币化抵押品安排的评估。此次咨询旨在确立现有的欧洲清算规则是否能够在不削弱金融安全保障的前提下，容纳代币化资产。

深入审视代币化抵押模型与金融 safeguards

此次审查不仅关注传统资产的数字化表现形式，还包括直接通过分布式账本技术发行的证券。ESMA还将评估连接传统金融基础设施与区块链网络、以及代币化结算资产的混合安排。

此类安排引发了关于抵押品所有权、资产隔离、结算最终性以及不同金融系统间转移的诸多疑问。监管层特别关注清算成员违约的情况，因为在这些情形下，机构必须能够快速访问抵押品以满足未结清的财务义务。

ESMA清算中心监管委员会主席Klaus Löber强调，必须维持现有的关于清算所抵押品的保障措施。他明确指出，流动性、法律可执行性、资产质量和操作可访问性是接受抵押品的关键要求。

与此同时，ESMA主席Verena Ross强调了法律确定性、基础设施互操作性以及在欧洲金融市场的有效监督的重要性。监管机构将审视将已有资格的抵押品进行代币化是否会改变其风险特征或引入运营漏洞。

依据MiCA法规收紧稳定币限制

此外，ESMA已指示获授权的加密货币公司限制涉及违反欧盟MiCA要求的稳定币的服务。据此前报道，这些限制涵盖涉及非合规稳定币的交易、托管、转账及其他加密货币服务。

各国监管机构必须确保受影响的企业防止客户获取受限代币或增加现有持仓。这些措施还涵盖交易所运营、投资建议、投资组合管理、订单执行和资产管理。

这两项举措分别针对数字资产监管的不同方面，其中抵押品安全和稳定币合规仍是独立的监管优先事项。

设定2027年1月的行业反馈截止日期

利益相关方必须通过ESMA官方门户在2027年1月15日前提交咨询回应。除非个别受访者要求保密，否则监管机构计划公布提交的资料。

ESMA将评估行业证据，以确定现有的清算要求是否能够适应代币化抵押品安排。此次咨询并未引入即时的监管变化或额外的抵押品授权。