灰度认为Zcash ETF突破10亿美元标志着新ETF时代的到来

币安Binance

币安交易所是全球加密货币交易所龙头，在手机上即可买卖比特币等数字货币！

官网注册  APP下载

ETF赛道拓宽：Grayscale抢占新阶段核心地位

加密资产ETF市场正步入全新阶段，而Grayscale（灰度）正将自己置于这一变革的中心。在Token2049新加坡大会上，Grayscale董事总经理Krista Lynch表示，美国证券交易委员会（SEC）推出的通用上市标准已构建起一个涵盖约15种代币的框架，赋予发行方更大的自主权，以决定哪些数字资产能够支撑投资产品。

Lynch指出，发行方正逐渐超越比特币和以太坊，转而根据投资者需求及自身信念更加审慎地选择标的。这一监管环境的转变源于2025年9月SEC批准了纳斯达克、Cboe和纽约证券交易所（NYSE）基于商品信托份额的通用上市标准。根据该标准，符合条件的基金无需提交单独的规则变更申请即可上市，将潜在的审批时间从长达240天缩短至约75天。

Zcash ETF跻身十年来首月表现最佳榜单

Grayscale的Zcash ETF（代码：$ZCSH）成为这一新环境下的突出案例。该基金于8月25日在NYSE Arca上线，在首个30个交易日即吸引超过10亿美元资产。据Lynch透露，按首月募集资金规模计算，其表现位列过去十年所有ETF的前1%。

值得注意的是该资金构成的细节。截至9月下旬，累计净流入约为3.06亿美元，其余资产管理规模（AUM）的增长主要得益于ZEC价格的显著上涨，以及从Grayscale Zcash Trust（该信托成立于2017年10月）结转而来的存量持仓。无论构成如何，其增长速度在任何ETF标准下均引人注目。

展望未来，Grayscale此前曾审查过27种加密货币，涵盖人工智能、去中心化金融（DeFi）、消费类应用及基础设施等类别。此外，该公司还依据SEC的创新豁免条款，提交了与比特币和以太坊挂钩的两只备兑看涨期权基金的代币化申请。Lynch将此视为在《Clarity Act》未能通过后的前行路径。

Lynch言论背后的更广泛启示在于结构性层面：对于山寨币ETF发行商而言，问题已不再仅仅是产品能否上市，而是哪些资产具备足够的投资者需求和叙事强度，以便在上市后吸引资本。