Robinhood CEO表示：股票发行人不应控制代币化股票产品

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Robinhood CEO：上市公司不应拥有代币化股票的否决权

Robinhood 首席执行官 Vlad Tenev 表示，公开发行股票的发行商不应对其代币化版本行使否决权。据媒体报道，他的言论触及了关于谁控制代币化股权产品访问权限的日益激烈的辩论。

代币化股票与平台博弈

代币化股票是基于区块链的工具，旨在追踪基础股票的价格。它们允许投资者在不通过传统经纪账户直接持有实际股权的情况下，交易对公司的风险敞口。Robinhood 一直是推动这一模式的公司之一，特别是在美国以外的市场，它已向零售用户推出了代币化股票交易服务。

Tenev 的评论表明，提供代币化产品的平台与其股份作为基础的公司之间存在摩擦。一些发行商对第三方在未经其直接参与或批准的情况下创建与其股票挂钩的可交易代币感到不安。Tenev 的立场反对公司完全阻止此类活动的想法。

市场结构与监管挑战

这场辩论触及市场结构的核心问题：谁控制着对上市公司股份的衍生品或合成敞口。传统的证券法赋予公司对已上市股票交易方式有限的发言权。与公开股权相关的期权、期货和其他衍生品通常在无需发行人批准的情况下进行交易。Tenev 的论点似乎将这一逻辑延伸至股票的代币化版本。

监管机构尚未确定代币化股权在现有证券框架下应如何对待。托管、投资者保护以及代币化股票是否拥有与基础股票相同的权利（包括投票权、股息主张和法律救济）等问题仍然存在。这些未决问题使得 Tenev 提出的治理问题更加重要，因为关于发行人控制的清晰度可能会影响监管机构最终如何分类这些产品。

Robinhood 将自己定位为扩大代币化资产交易的主要倡导者，将其视为向零售投资者提供更广泛市场准入的一种方式。该公司对代币化股权的推进引起了金融创新支持者和警惕合成敞口与实际股票所有权界限模糊的批评者的关注。

市场影响

如果发行人无法阻止其股票的代币化版本，像 Robinhood 这样的平台可能会获得更多空间来扩展这些产品，而无需公司的合作。这可能会加速经纪公司和加密原生平台上代币化股权发行的增长。

同时，围绕控制权的未决争议可能会引发监管审查。政策制定者可能会感到压力，需要澄清规范代币化证券的规则，包括发行人是否对如何在区块链轨道上代表其股份拥有任何正式发言权。

关于发行人控制的分歧凸显了代币化股票产品在监管和结构上的灰色地带。这场辩论的解决结果可能会影响代币化股权进入主流交易的步伐。

常见问题解答 (FAQ)

Robinhood CEO 对代币化股票说了什么？

据报道，Vlad Tenev 表示，上市公司不应对其自己公开发行的代币化股票版本拥有否决权。

什么是代币化股票？

代币化股票是基于区块链的工具，旨在追踪基础上市公司的股价，允许在没有直接持有股票的情况下进行交易。

为什么公司希望控制其股票的代币化版本？

一些发行人可能担心投资者保护、品牌关联，或者担心在未获得其直接批准的情况下，与其股票挂钩的产品缺乏他们的参与。

Robinhood 是否推出了代币化股票交易？

作为其更广泛的基于区块链的交易产品推广的一部分，Robinhood 已在选定的非美国市场扩大了代币化股票 offerings。