《清晰度法案》的第三项批评细节：9月15日将发生什么？

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美国参议院将于9月15日就《CLARITY法案》进行关键投票

旨在为加密市场建立全面联邦监管框架的《CLARITY法案》，定于9月15日进行关键投票。若该法案获得通过，证券交易委员会（SEC）与商品期货交易委员会（CFTC）的职权划分将更加清晰；部分去中心化金融（DeFi）结构将受到新规约束；而加密货币交易所也将面临更明确的联邦级义务。

那么，这项法律究竟将带来哪些改变？

立法进程回顾

众议院已于2025年7月以294票赞成、134票反对通过了H.R. 3633号法案。随后，参议院银行委员会于2026年5月以15票赞成、9票反对推进了其版本草案。此后，银行委员会与农业委员会的工作成果得以合并。在8月休会期之前，参议院多数党领袖约翰·图恩启动了程序性步骤，并将下一个关键日期定为9月15日。最后，参议院共和党人在休会期间的谈判后公布了新的修订内容。

9月15日的投票意味着什么？

9月15日的投票并不直接等同于《CLARITY法案》正式成为法律。在此阶段，参议员们将决定是否推进对该法案的进一步审议。

根据规则，推进该法案需要获得60票的支持。因此，共和党人需要争取民主党人或独立参议员的支持。目前，在关于法案的道德条款、反洗钱规定以及稳定币引入等议题上，各方仍存在分歧。

Coinbase首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗已呼吁对该法案投“赞成”票。他表示，该公司此前认为不可或缺的一些条件已在文本中得到体现。

《CLARITY法案》将如何重塑加密市场？

SEC与CFTC的职权划分将迎来变革

该法案最重要的章节之一，是明确SEC与CFTC之间的职责范围。《CLARITY法案》保留了SEC在涉及证券及资本募集过程特定交易中的管辖权。

与此同时，CFTC在现货数字商品市场及相关中介机构的角色将得到扩展。法案还引入了“辅助资产”的概念，针对那些价值来源于创业者或管理活动的网络代币，将其视为商品处理，但设定了特定的披露要求。

这种处理方式旨在区分首次代币发行（ICO）、证券型代币发行（STO）、初始交易所发行（IEO）和NFT发行等资本募集活动，以及代币随后的法律地位。从而为加密货币企业长期面临的最大法律不确定性之一提供更清晰的框架。

DeFi与个人钱包使用权能否得到保护？

《CLARITY法案》的第二大重点是DeFi和个人钱包的使用。最新的修订特别针对那些尽管看似去中心化，但实际上由特定个人或团体控制的DeFi协议。

此类协议可能需要在相关的现货数字商品业务中接受CFTC注册并履行监管义务。法案在评估去中心化程度时，主要考察控制权、决策权以及阻止交易的能力。相比之下，仅为软件开发者和验证交易的节点参与者提供了保护。

此外，法案明确指出联邦机构通常无权禁止个人使用自己的托管钱包。这意味着监管重点在于掌握控制权的实体，而非将开源软件和真正去中心化的基础设施与中心化交易所混为一谈。

加密货币交易所或将迎来新联邦规则

法案的第三个关键章节涉及用户买卖加密货币的交易所、经纪商和交易商。《CLARITY法案》旨在为数字商品交易所和中介机构建立联邦层面的注册和审计系统。

该系统将为保护客户资产和维护市场完整性制定新规则，并明确了相关加密中介机构在《银行保密法》下的义务。这意味着更严格的客户身份识别流程、可疑交易报告、反洗钱计划以及合规制裁措施将成为常态。

同时，法案还规定了针对欺诈、内幕交易和客户资产保护的额外披露和保障机制。

为何《CLARITY法案》对加密行业至关重要？

《CLARITY法案》不仅仅试图界定特定代币是证券还是商品，其目标是整个加密货币行业的联邦级工作规则。

因此，9月15日所需的60票门槛具有关键意义。虽然此次投票并非最终阶段，但参议院是否决定推进该法案，将表明美国是否将继续致力于构建全面的联邦加密市场监管体系。

本内容基于一般市场数据，不构成投资建议。建议读者进行独立研究。