比特币（BTC）抵押贷款现已开放，但抵押品存在一个陷阱

核心要点

Better Mortgage 与 Coinbase 合作推出新产品，允许美国购房者使用比特币作为首付抵押品。该项目要求250%的抵押率，即每1美元的首付需质押2.50美元的比特币。Better Mortgage 保留对质押比特币进行再质押的权利，可能将借款人的加密货币用于其他业务目的。在借款人完全还清或重新融资主要抵押贷款之前，加密资产抵押品将被锁定。自公开亮相以来，该项目已吸引3.6亿美元的预申请量。

深入了解再质押风险

Better Mortgage 和 Coinbase 的合作推出了一种具有开创性的比特币支持抵押贷款选项，使购房者能够利用其加密货币持有量作为首付抵押品。这一创新金融产品引发了广泛关注，自近期向公众开放以来，已累计收到3.6亿美元的贷款请求。

该产品的结构涉及在交割时同时达成的两笔独立贷款。借款人获得一笔由房产本身担保的传统符合房利美（Fannie Mae）标准的住房贷款，以及一笔由其比特币持有量和额外房产留置权支持的次要首付贷款。

抵押品要求为首付金额的250%。例如，购买价值50万美元房产的人可以使用价值25万美元的比特币来担保10万美元的首付。

每月还款将涵盖两笔贷款，合并为一张账单。在交割时，借款人的比特币会通过 Coinbase Prime 从其 Coinbase 账户转移到 Better 的机构托管账户。

需要注意的是，比特币资产不计入抵押贷款资格评估。申请人必须独立满足房利美对于收入验证、信用评分和债务收入比的传统标准。

Better Mortgage 公开声明其保留对借款人比特币抵押品进行再质押的权利。本质上，该公司可以利用这些资产开展各种业务，同时有义务归还等量的资产。

这意味着在现实中，借款人在贷款完成时将得到承诺收回同等数量的比特币，而不是将其特定的硬币安全地存放在隔离存储中。这种安排产生了与 Better 偿付能力和运营连续性相关的交易对手风险，对于标准的30年抵押贷款而言，这种风险可能会持续数十年。

虽然 Better 声称其协议符合包括破产保护在内的法律要求，但该公司并未提供明确细节，说明个别借款人的比特币是否保持单独可识别，或者如果 Better 或其金融合作伙伴遭遇破产，存在哪些保护措施。

价格保护但灵活性有限

该产品不同于典型的加密借贷平台，它消除了当比特币价格下跌时的追加保证金通知要求。仅在付款违约后才会发生清算。

在错过付款60天并进行适当通知后，Better Mortgage 可以清算质押的比特币。根据标准的房利美协议，在180天后可以启动房屋止赎程序。

一个重大的限制是防止借款人提前支付首付贷款的款项以取回他们的比特币。在主要抵押贷款全额偿还或进行再融资之前，加密货币将无法访问。

如果借款人决定出售其房产，他们必须在取回比特币抵押品之前结清首付贷款。

目前，该项目仅接受比特币。尽管 USDC 出现在最初的公告中，但它并未包含在官方发布中，因为两家公司仍在评估其他类型的抵押品。

符合条件的 Coinbase One 订阅者可以获得贷款人提供的相当于抵押贷款价值1%的结算成本信用，最高优惠为10,000美元。

据两家公司称，35.9%的当前申请人拥有超过50万美元的加密货币持有量，而38%的人打算在未来三年内购买房屋。