由Winklevoss、中本聪支持的Treasury公司正式启动，初始储备1000枚比特币（BTC）详解

以欧元计价的比特币（BTC）公司Treasury已完成首轮融资，成功筹集1.26亿欧元（约1.47亿美元），并用该资金购入超过1,000枚比特币（BTC），作为其核心储备资产。

据Cointelegraph周三获得的独家消息，本轮融资由Winklevoss Capital和Nakamoto Holdings联合领投。Treasury方面表示，此举旨在“打造欧洲首家在主板交易所上市的比特币储备公司”。

为实现上市目标，Treasury计划与荷兰贷款机构MKB Nedsense合并，通过反向借壳的方式登陆阿姆斯特丹泛欧交易所。这一路径使私营企业无需经历传统IPO的严苛流程，即可进入公开市场。

公司创始人兼首席执行官Khing Oei向媒体透露，未来将通过发行股权和可转换债券等方式，持续增持比特币（BTC）。官方公告指出，Treasury的战略核心是“以比特币作为主要储备资产，通过资本运作实现长期价值积累”。

欧洲比特币储备公司崛起

随着此次融资完成，Treasury已正式跻身欧洲主要比特币持有企业行列。根据BitcoinTreasuries.NET的最新数据，目前欧洲最大的企业级比特币储备来自德国Bitcoin Group，持有3,605枚BTC，市值约为4亿美元。

紧随其后的是法国企业Sequans Communications，持有3,205枚BTC，市值约3.56亿美元；英国The Smarter Web Company则持有2,440枚BTC，市值达2.7亿美元。欧洲对比特币储备模式的兴趣正迅速升温。荷兰加密服务商Amdax近日也宣布，正筹备在阿姆斯特丹泛欧交易所推出类似结构的比特币储备实体。

比特币（BTC）储备公司并非总能取得成功

尽管这一模式风头正劲，但其可持续性仍面临广泛质疑。风险投资机构BREED发布的最新研究报告指出，大多数比特币储备公司难以长期维系，部分企业可能陷入所谓的“死亡螺旋”——即当公司股价长期贴近其比特币净资产价值时，融资能力受限，导致无法持续增持，最终丧失增长动力。

精选比特币储备公司及其相应的MNAV。来源：Breed

Khing Oei承认杠杆操作存在风险，并表示：“我们一直密切观察同行多年来的杠杆使用情况。目前，我们在资本市场策略中采用的杠杆水平明显低于行业平均水平。”

然而，正如Cointelegraph近期报道，尽管此类公司数量不断增长，但已有不少案例未能兑现预期。Milo借贷平台CEO、前高盛分析师Josip Rupena在8月底警告称，当前部分加密货币储备公司的运作机制，与引发2007-2008年全球金融危机的抵押债务凭证（CDO）存在相似风险，需警惕系统性隐患。

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