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2025年一季度加密货币价格波动，Coinbase净利润缘何暴跌？

2025-06-11 20:02 loading...

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多重因素产生了影响，加密货币的价格在2025年一季度迎来剧烈波动，这种情况影响了加密货币交易所的业绩情况。

5月8日，美东时间盘后，美国最大的加密货币交易所Coinbase披露了2025年第一财季业绩报告，其净利润遭遇暴跌。

或是受此影响，Coinbase的股价在盘后一度跌近4%。

Coinbase净利润大降

数据显示，在第一财季，Coinbase的营收约为20.3亿美元，其营收同比增长了24%，不过环比下降了约10%，并且稍弱于预期。

从分业务的角度来看，第一财季的交易收入是12.6亿美元，与去年同期相比增长了17%，不过与上一财季相比下降了19%，这一情况比分析师预期的要弱，而环比下降是由于加密货币行情波动致使交易量减少造成的。

第一财季，期内订阅与服务收入是7.0亿美元，和上一年同期相比增长了37%，和上一季度相比增长了9%。然而，Coinbase预估第二财季的订阅与服务收入会降低到6亿至6.8亿美元，主要是由于稳定币营收的持续增长会被资产价格下跌致使的区块链奖励收入下降给抵消掉。

从各项业务的收入情况来看，受加密货币行情影响，交易收入环比表现不好，不过第一财季的订阅收入表现不错，服务收入表现也不错，增长较为稳健，这有助于增加公司业绩的稳定性。

利润端方面，在第一财季，Coinbase的净利润约为6560.8万美元，与去年同期相比暴跌了94%，摊薄后每股收益为24美分。

据了解，期内Coinbase净利润暴跌，主要原因在于，Coinbase把其加密资产按照市场价格进行计价。

Coinbase首席财务官Alesia Haas表示，公司在第一财季，月度交易用户数量排第二。并且，有许多客户，他们不光在公司平台开展交易，还会使用Coinbase的其他服务，像权益质押（staking）。

Coinbase首席执行官Brian Armstrong在投资者电话会议上说，在本财季，Coinbase会启动一个试点项目，该项目允许企业使用稳定币来进行支付。

不过，在5月8日（美东时间），参议院民主党人阻止了一项由数字资产行业支持的稳定币法案，他们对总统特朗普的加密货币投资组合不断扩大感到担忧，理由是这项法案尚未准备就绪，目前还没有形成反映妥协内容的最终立法文本。

据悉，共和党人拒绝了一项关键要求，该要求由民主党人提出，内容是在法案中加入相关条款，禁止特朗普及其他高级官员在任职期间从加密货币投资中获利。

而业内人士分析，双方仍可能在未来几周达成协议。

斥资收购衍生品交易所Deribit

除业绩外，Coinbase还抛出了一个重大新闻。

具体来说，Coinbase已经达成协议，将以29亿美元的价格，收购Deribit，它是全球最大的比特币和以太坊期权交易所。

Deribit创立于2016年，它是全球最大的加密货币期权交易平台之一。在2024年，Deribit的总交易量几乎实现了翻倍，达到了近1.2万亿美元。

Coinbase投入巨资进行收购，其收购对象是Deribit，这一行为在加密货币领域引发了广泛的关注。

Cantor分析师Brett Knoblauch于周四宣称，这是加密货币并购交易中规模最大的一次，在历史上都未曾有过，并且我们觉得这对Coinbase而言是一次A+级别的收购。

结语

需要留意的是，进入5月以后，Coinbase的目标价被多家机构调低了，这些机构包含摩根大通、花旗银行等。

不过，好消息是，近日一些加密货币表现出色，比特币已再次站上10万美元，这对Coinbase这类交易所来说是一个重大利好。

市场人士分析，比特币大涨主要有三点原因。其一，机构持续涌入，机构买盘支撑了比特币价格，比特币逐渐成为部分机构对冲美元信用风险以及分散投资组合风险的选择。其二，美国和英国达成贸易协议后，市场的风险偏好有所回升，促使资金进一步流入。其三，美国部分州近期通过立法，允许州政府建立加密货币储备，这在一定程度上提振了市场信心。

后续比特币是否能维持目前的强势表现值得关注。