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5月17日比特币暴跌近13%，合约交易虽火但风险大

2025-06-11 20:01 loading...

5月17日中午12时，比特币再次出现暴跌情况，当日内跌幅接近13%，价格回落到42282美元。然而，就在整个币圈行情呈现下行趋势的时候，不少山寨币却发展得顺风顺水，特别是合约市场。近期，北京商报记者经过调查发现，合约交易在币圈非常火爆，许多币民不再像以前那样关注比特币的长期涨跌情况，而是开始使用数十倍甚至上百倍的杠杆玩起了“赌多空”的游戏。目前，不少币种合约交易量规模已远超现货交易。然而，需要注意的是，在业内人士看来，上百倍合约犹如一场刀口舔血的赌局，杠杆稍有使用不当就存在爆仓风险，因此建议用户尽量不参与合约杠杆交易，保持清醒且理性的投资头脑。

刀尖舔血

5月17日，李新（化名）当天睡眠时间仅有3小时，即便睡眼惺忪，他依旧使劲睁开眼，在第一时间打开了OKEx平台的合约交易，然而他没想到，原本满怀期待的心情瞬间猛地沉到谷底，他说道：“完了，被爆仓了！”

李新是个年轻人，毕业刚满三年。他还是一名投机者，刚进入币圈不久。李新告诉北京商报记者，他以前一直对虚拟货币不屑一顾，不过近期发现身边加入炒币队伍的朋友越来越多，又听闻越来越多的人因炒币实现了“财富增值”，于是他心动了。尤其是近期狗狗币、屎币等币种非常火爆，在币圈引起广泛关注，李新趁着这股市场热潮进入了炒币队伍，在朋友的帮助下，他开始不太熟练地学习充值，开始不太熟练地学习买币，甚至开始不太熟练地学习合约交易。

李新对北京商报记者说，有很多操作名词看不懂，还有很多币种不知道该怎么念，他反复研究了一下午，才勉强学会了操作流程。他初次买币时，试探性买入了少量以太坊，然而不幸的是，买入后近7日内亏损超过了10%。于是，他在OKEx官网新手教程中看到“比特币下跌也能盈利？”教你如何进行合约交易 ”后，李新开始进一步尝试合约交易。

如果说李新刚开始接触以太坊现货时，那是一场有着暴涨暴跌情况的投机交易，那么后来他进入超高杠杆合约交易时，整个交易几乎变成了一场近乎疯狂的对赌游戏。

李新告知北京商报记者，5月16日晚间时分，他察觉到屎币呈现出下跌态势，于是借助市价委托这种方式，在OKEx平台尝试对屎币永续合约进行操作，选择了20倍杠杆倍数并执行“卖出开空”操作。令他感到惊喜的是，仅仅在十秒之内，他就实现了14.67%的收益。

李新初尝甜头后，很快就开始了第二笔合约交易，他依旧选择对屎币进行“开空”操作，而且杠杆倍数加大到了50倍。

我的开仓价为0.00001615 ，杠杆加到50倍，当时价格一度涨到0.0000162之上，而我的强平价只有0.00001628，每一秒都有好几个点的浮动，实在太惊险了。李新表示，他眼睛一动不动地盯着屎币价格的上涨和下跌情况，屎币价格的每一次跳动都让他的神经受到极大牵动，在亏损一度快要接近15%的时候，屎币价格终于出现了下跌，最终在十分钟内实现了27.86%的收益率。

炒合约要么没做过，要么就会做无数次，虽然明白这是在冒险，但尝到一点甜头后就无法停止，我就是赌那百分之五十赢的概率。李新告知北京商报记者，操作杠杆合约交易获得一定收益后，他开始逐步增加操作金额，也逐步增大杠杆倍数，直至五月十七日凌晨，在通过限价委托方式操作 “开多”合约时失算。原本预计暴跌之后价格会回升，未曾想到价格一路下行，最终直接因达到强平条件而爆仓。

李新在高杠杆合约市场试图以小博大，其收益从14.67%增长到27.86%，甚至达到50%，然而仅仅体验了几个小时的“财富增值”，一觉睡醒后，他所有的虚拟货币资产就全部“归零”了。

事实上，爆仓在合约玩家中并不少见，李新只是众多爆仓者里的一员。合约帝数据显示，截至5月16日上午11时，近24小时内有10.6万币民爆仓，这些币民的爆仓金额达45亿元。币价出现暴涨暴跌的情况，爆仓事件持续不断，甚至呈现加剧的态势，截至5月17日7时，在近24小时内，超过13.8万人遭遇爆仓，币民高达76亿元的资金化为乌有。

交易所躺赚？

合约交易是一种交易模式，是对交易品进行远期交易，投资者能通过合约交易买入做多或卖出做空，从而获取“标的”价格涨跌产生的收益。比如，若看涨比特币并做多，价格上涨就会带来盈利，价格下跌则会带来亏损；相反，若看跌比特币并做空，价格上涨会带来亏损，价格下跌会带来盈利。因此，不少交易所进行宣传，用“币价下跌时也有获得收益的机会，可通过合约交易赚取涨跌幅收益”等措辞来吸引币圈小白入场，甚至还开设上百倍杠杆，以此助推用户以小博大。

需要注意的是，虽然监管部门多次强调予以禁止，但是当下像OKEx、币安这类交易所都已推出了合约产品，并且依旧向国内用户开放。

5月17日，北京商报记者对上述交易所合约产品进行了多次亲自测试，完成注册、身份认证等一系列操作后，就能成功下单交易，进行加杠杆操作合约。

北京商报记者进一步调查发现，OKEx提供两种合约产品，即交割合约和永续合约，是依据有无到期交割日来区分的，其中永续合约杠杆倍数高达125倍；币安面向用户提供多种进入合约市场的方式，涵盖U本位合约、币本位合约、币安杠杆代币、币安期权等多类产品，其杠杆同样高达125倍，此外币安在功能上还推出了混合保证金、排行榜、合约对战等，以此鼓动用户参与合约交易。

DOGE杠杆交易_币圈合约交易现状_5月17日比特币暴跌

DOGE杠杆交易_5月17日比特币暴跌_币圈合约交易现状

币圈人士林达（化名）告知北京商报记者，币圈交易所大力推广杠杆合约交易，这种情况已持续多年，早在2019年，币安就举办过双合约争霸赛，还推出了交易手续费折扣、模拟交易大赛等活动，OKEx同样如此，举办过合约精英团赛等活动，宣称可为获胜者提供10000美元奖金，以此激励用户参与合约交易。

事实上，目前不少币种在合约交易量规模方面，已远超现货交易。5月17日，根据非小号数据，OKEx平台有BTC/USDT现货交易，其24小时交易量为63亿元人民币。然而在同一时期，该平台合约交易区的24小时交易量，竟高达175亿元人民币。

交易所为何热衷于推出合约交易？在一位资深分析人士看来，上百倍的合约交易是一种极其危险的赌局，稍有不慎使用杠杆，即使是经验丰富的人也可能遭遇爆仓，在这种巨大的盈亏背后，获利丰厚的都是交易平台。

本来投资不存在100%的确定性，你若选择一笔交易并开了百倍杠杆，这意味着仅1%的波动就可能导致损失100%，保证金也会被强制平仓，上海对外经贸大学人工智能变革与管理学院区块链技术与应用研究中心主任刘峰对北京商报记者这样表示，除非遇到特殊事件，否则交易所做的都是稳赚不赔的生意。

北京商报记者留意到，除在爆仓事件中获取收益外，当下交易所的合约交易费率颇高。在OKEx的合约交易区里，针对比特币、以太坊等交易币种，依据会员等级的不同，该平台的挂单成交手续费在0.015%至0.02%之间，吃单成交手续费在0.03%至0.05%之间。这意味着，在一笔交易里，交易所能够从买卖双方那里获取手续费收入，特别是在新手用户当中，总费率最高能够达到0.07% 。

北京商报记者针对高费率、高杠杆等问题，对OKEx、币安交易所进行采访，OKEx工作人员回应称，OKEx推出杠杆合约交易主要基于市场需求，该交易主要分为看多和看空两类，该人员坦言，包括比特币在内的一系列虚拟货币，其合约交易确实会随着价格产生比较大的波动，爆仓率会很高。

前述工作人员还补充说，“OKex合约产品自推出后一直在开展用户教育，若想使用合约产品，必须通过一系列风控测试才行，而且我们会定期推出用户教育及用户培训的文章，建议非专业用户不要进行合约交易，同时提醒用户控制好相应仓位和杠杆” 。

此外，针对相关问题，截至发稿，币安平台未给出回应。

监管严打

价格出现暴涨暴跌的情况，这会加剧虚拟货币的投机风险，而合约交易的杠杆高达上百倍，其背后更是危机四伏。

北京商报记者留意到，早在2020年的时候，包括央行在内的相关部门曾发布文件，对虚拟货币交易平台的风险予以警示，并且指出了虚拟货币交易平台存在的常见套路，这种套路是，先通过虚假交易的方式，诱使客户进入市场，然后再通过操作市场价格以及恶意宕机等手段，迫使客户爆仓。

此外，多个部门多次向投资者发出提示，此类活动打着“金融创新”的幌子，实际上是“借新还旧”的金融投资诈骗行为，其资金运转无法长期维持下去。投资者应该树立正确的投资观念，切实增强风险意识。

一金融监管人士向北京商报记者表示，监管对虚拟货币交易所涉洗钱问题一直呈现严打趋势，对其高杠杆问题也一直呈现严打趋势，包括对在境外架设服务器、对境内居民提供虚拟代币交易的行为，仍将进一步加强整治。

加密货币市场的价格波动十分剧烈，该市场的风险相较于传统资本市场已经很大，杠杆合约交易又会把这一风险进一步放大。谈及背后问题零壹区块链研究总监蒋照生直言他同时也是数字资产研究院研究员其中存在标的价格剧烈波动带来的市场风险存在监管缺位带来的市场风险存在信息披露不透明带来的市场风险还可能存在庄家做盘带来的非系统性风险等这些风险对普通投资者而言在很大程度上都是不可控且不可预测的。

蒋照生认为，杠杆合约交易风险在很大程度上无法防范，唯有不参与才可不受影响。普通投资者应意识到，合约等衍生品交易门槛本就较高，且其交易标的加密货币具有不可预测性，这会使风险进一步放大。在缺乏足够交易经验与风险承受能力时，应尽量不参与合约杠杆交易，保持清醒、理性的投资头脑。

刘峰表示，要从源头治理防范币圈交易乱象。一方面，要对市场参与者进行充分的风险警示。要帮助参与者最大程度进行风险识别和投资决策。尤其不要参与高风险的杠杆合约交易。另外，对于相关交易活动。监管层需要进行必要监管、定期报告。要实行监管常态化。从而实现精准治理。

北京商报记者岳品瑜刘四红