以太坊现货ETF上市只差临门一脚，灰度高费率引关注

2025-06-11 06:04 loading...

以太坊现货ETF上市_灰度公司以太坊ETF费用率_第一次买ETH注意事项

《华夏时报》记者赵奕发自上海

7月18日，各发行机构先后向美国证券交易委员会（SEC）提交了以太坊现货ETF的S-1/A文件。到现在，9只以太坊现货ETF的费用都已公布。依据媒体消息，美国证交会已通知几家资产管理公司，首批现货以太坊ETF或许会在7月23日推出。

需要留意的是，灰度公司为其基金设定的费用率高达2.5%，然而，贝莱德、景顺以及富兰克林邓普顿等其他公司设定的比例在0.25%或以下。

灰度公司设定了高费用率，这个决定或许是综合考虑品牌价值后做出的，也或许是基于市场细分策略的结果。Uweb校长、中国通信工业协会区块链专委会共同主席于佳宁向《华夏时报》记者表明，以太坊现货ETF的高费用率能够被视作延续其GBTC的高费用策略，对灰度来讲，更改这一费用策略或许会引发现有客户的不安，还会削弱品牌的高端市场定位。

灰度费率高达2.5%

记者通过梳理注意到，大多数以太坊现货ETF的发行商，对即将推出的产品，其费用维持在0.25%以下。

资产管理巨头贝莱德设定其现货以太坊产品费用为0.25%，不过前12个月以及25亿美元资产以内的费率会降到0.12%。富达宣称将收取0.25%的费用，在今年年底前会免收，并且没有对资产进行限制。加密货币原生发行商21Shares收取0.21%的费用，加密货币原生发行商Bitwise收取0.2%的费用，加密货币原生发行商VanEck收取0.2%的费用，并且都附带了一些额外条件。

富兰克林邓普顿收取的费用最低，仅收取0.19%的费用，该公司表示，对于该基金前100亿美元的资产，将免除费用，直至2025年1月31日。

于佳宁表示，贝莱德、景顺和富兰克林邓普顿等公司设定了较低的费用率，这反映了它们在市场扩展方面的不同策略，也反映了它们在客户吸引方面的不同策略。这些公司可能更多地关注规模效应，它们通过低费用率来吸引更广泛的投资者基础，进而迅速扩大市场份额。这种策略在竞争激烈的市场中尤为有效，原因在于费用率往往是投资者选择ETF时的重要考量因素之一。

收费最高的是灰度，它把以太坊信托基金的费用设定为2.5%，这一比例远高于其他发行人，这种做法引起了业内的广泛关注，市场担心灰度的高费用结构可能会导致大量资金外流，就如同其比特币ETF损失了187亿美元。

在短期内，在于佳宁看来，灰度的这一策略会面临一定的市场竞争压力，不过从长远看，这便于灰度建立起自身的品牌影响力。

彭博ETF策略师Eric Balchunas称，Grayscale的价格比其竞争对手高出10倍，这或许会引发一些令人愤怒的资金外流。ETH Store总裁Nate Geraci同样表示，这说不定是Grayscale再度犯下的重大错误。他觉得Grayscale仅仅追求短期收益最大化，却不关注长期利益。

对此，北京共识区块链研究院副院长、国际区块链与加密货币协会高级研究员高泽龙向《华夏时报》记者称，对投资者来讲，高费用率代表着更高的投资成本，这或许会影响该ETF的吸引力。投资者挑选ETF时，除考虑品牌、投资策略及服务等因素外，还得综合评估费用率对长期投资回报的影响。

记者了解到，灰度推出了费率较低的以太坊迷你信托基金，或许是为了平衡其高费用策略。7月17日，美国证券交易委员会批准了两只以太坊现货交易所交易基金在纽约证券交易所的Arca电子交易平台上市，这两只基金分别是Grayscale Ethereum Mini Trust和ProShares Ethereum ETF 。7月19日有最新消息表明，灰度现货以太坊迷你ETF的费用出现了降低情况，原来是从0.25%降到了0.15% 。

近日，花旗银行在一份研究报告中称，美国的以太坊现货ETF推出后的前六个月内，净流入资金或许会高达54亿美元，报告表明，以太币现货ETF的资金流入水平预估仅为比特币现货ETF的30%至35%，这意味着未来六个月的净流入范围处于47亿至54亿美元之间。

于佳宁觉得，要是以太坊现货ETF成功实现上市，这不但会进一步证实数字资产在传统金融市场里的合法性与可投资性，还会吸引更多机构投资者加入。这种机构的加入会带来更大的市场流动性与稳定性，与此同时，有助于改进以太坊的价格发现机制，给市场提供更为稳定的投资环境。

资金流入，市场受到关注，这会让更多开发者和企业在以太坊平台上进行构建与创新，推动区块链技术发展以及应用场景扩展。随着市场对加密金融产品需求增多，更多类似产品会被开发并推出，进一步丰富市场投资选择，推动加密市场走向多样化与成熟。于佳宁这样说道。

市场热情高涨，但风险尚存

一位长期关注加密货币市场的投资者向《华夏时报》记者表示，投资是一场长跑，不管市场怎样变化，投资者都要保持头脑冷静。

近期，德国政府抛压结束，Mt.Gox赔付过半，市场对美联储将于9月降息的预期愈加强烈，在此情况下，比特币等加密货币的价格随之回升。

值得注意的是，比特币成了美国大选期间的热点话题，特朗普明确表示支持加密货币，这为比特币带来了大量流量，使得市场情绪一度高涨。NFT市场Magic Eden的数据显示，在美国前总统遭遇暗杀未遂后，Polygon链上原版特朗普数字交易卡收藏品的地板价涨到了502美元，飙升至历史新高。随后价格又跌落至410 美元左右。

7月17日，以太坊链上的特朗普概念MeMe币FIGHT突破了0.08美元，其24小时涨幅达到了203.38% 。同样是特朗普概念MeMe币的FEARNOT，也在当天上涨并突破了0.00006美元，其24小时内涨幅为722% 。

对此，康德智库专家、上海市光明律师事务所律师陈乔一，向《华夏时报》记者表示，近期加密货币市场情绪高涨，MeMe币价格狂飙，投资者需要特别注意，加密货币市场波动性大，其价格可能快速上涨，也可能迅速下跌，投资者应做好风险管理，避免盲目跟风。此外，加密货币市场会受到各国监管政策的作用，政策发生变化有可能致使市场价格出现波动，投资者应当留意监管动态，去了解政策对市场的潜在影响。

亚洲数字经济科学院中国区主任、河北金融学院教授赵永新向《华夏时报》记者表示，加密市场尚不成熟，可能存在市场操纵行为，投资者需要注意到加密货币市场存在的潜在风险，不要把所有资金投入单一加密货币，警惕社交媒体上的误导性信息，避免盲目跟随市场热点。同时，要使用可靠的钱包，要启用双因素认证等安全功能，还要确保自己的交易行为符合当地法律法规。

于佳宁还指出，投资MeMe币这类山寨币或许能有高收益，然而其带来的高风险不容小觑。投资者在做投资决定前，要展开深入研究，评估各类潜在风险，还要慎重考量自身的风险承受能力，防止把所有资金都集中投到单一或少数高风险资产上。与此同时，要随时跟踪市场动态，维持谨慎的投资策略，用以应对市场的不确定性以及潜在风险。