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币圈乱象丛生，IMO、IFO等圈钱，监管再提示风险

2025-06-10 09:07 loading...

国际海事组织、国际燃油公司、双币理财、资金盘游戏以高收益为幌子圈钱，其获利途径是拉人头；部分项目方与交易所关系密切；监管部门多次发出风险提示。

虚拟货币交易所强监管下套路_第一次买ETH注意事项_IMO和IFO双币理财风险

王莹（化名）透露，她准备离开币圈，还表示自己预感到行业将进行一次大洗牌。

新年第二天，银保监会称会在全国范围开展防范非法集资宣传活动，该活动主要针对以区块链等名义进行的非法集资行为。上次银保监会提示防范假借“区块链”名义的非法集资风险后，仅过去一个半月。此前，央行等多部门，北京、上海、深圳等金融监管机构都发布了虚拟货币交易所的风险提示。

据新京报记者统计，自2019年末起，全国有超过6家新发现的境内虚拟货币交易平台被强制关闭，其中包括北京警方破获的BISS（币市）非法集资诈骗案，与此同时，更多交易所主动关停。

但记者调查发现，在强监管的情况下，仍然有不少交易所违反规定，频繁出现“割韭菜”的新手段。IMO、IFO、双币理财、存币生息、资金盘游戏圈钱的势头很猛，其中不乏吴忌寒、孙宇晨等币圈大佬的身影；项目方花费6万就能够自己经营交易所，从而操控币市；支付宝、微信、银行卡等支付渠道一直禁止不了。

套路1

新名目IMO、IFO上线拉人头涉嫌传销

曾在两家头部虚拟货币交易所担任高管的王莹说，以往流行的ICO割不动韭菜了，当一个创意割不动韭菜的时候，那就换一个新的创意。

新京报记者经过调查后发现，当下币圈中流行的非法集资方式包含IMO，还包含IFO 。

首次矿机发行，也就是IMO，是指首次通过售卖硬件或矿机来发行代币。这类项目已被法律认定为违法，因为IMO通常带有传销性质，它按照一定顺序组成层级，是以发展人员数量作为计酬、返利依据的组织体系。比如去年8月被法院判定为传销的“购派币”。

前述形式遭受监管打击以后，一个名为“Initial Model Offering”的IMO新型变种开始流行起来。一般来说，每个虚拟币项目都要历经募资、开发、市场这几个环节，新型IMO是一个私募平台，币圈私募是指在一个项目发行的虚拟货币尚未上交易所之前，针对特定投资人，以特定价格进行募资，该平台能使项目通过持续的限量私募获取阶段性收益。

一个叫imoex的团队宣称正在搭建IMO生态平台，该平台被怀疑存在发币行为，其全球合伙人招募公告表明，IMO Token是IMO生态里使用的平台币，平台币的总发行量是50亿，其中20亿用于合伙人私募，30亿用于IMO挖矿。

发币数量超过1亿就已经相当多了，50亿的话，他们能数清楚有几个零吗，王莹不停地“吐槽” 。

目前，该IMO虚拟货币交易所已上线诸多项目，其中部分项目已开展33次融资活动。

近日，记者以意向投资者的身份联系上项目客服，该客服表示，投资者认购一个IMO项目的虚拟货币后，认购的虚拟货币会被“锁仓” ，即不能在IMO交易所卖出，每日会按一定比例“解锁” ，若投资者想要尽快卖出，则需邀请更多人认购，解锁奖励是按被邀请人认购的比例，对邀请人被锁仓的部分进行等额解锁，邀请人还会收到“返利” ，以虚拟货币形式返回到IMO钱包作为奖励。邀请的人数越多，邀请人的级别就越高，级别越高，那么每日解锁的比例也就越高，“返利”额同样越高。

也就是说，认购者若想尽快卖出手中虚拟货币，并且获得更高利益，那就需要“拉人头” ，在这种机制作用下，很多认购者都有了“拉人头”的动力。

新京报记者被客服拉进 IMO 推广群，群里不少“老人”发送认购二维码，还表示一定要用这个二维码认购，他们才能拿到解锁奖励。

群中还有投资者自称是“学生”，正在学习虚拟币的投资方式。

人员呈现分三层的金字塔结构，依据发展人员数量来计酬、返利的这种行为涉嫌传销，倘若真的涉及在校大学生，便会引发不良社会影响，所以必须谨慎对待中国银行法学研究会理事肖飒表示。

还有一种与 IMO 同时流行的融资方式是 IFO（Initial Fork Offering），即首次分叉发行，它是指通过分叉比特币等主流加密货币来生成新的代币。本次流行的 IFO 模式所蹭的热点是 Libra，所赌的是上线时间。

一位投资者经记者通过 IMO 推广群结识后，给记者推荐了一个 IFO 项目。名为 CoinFLEX 的交易平台于 2019 年 10 月开启该项目的预售。已登记的 IFO 参加者能够以优惠价 0.3 美元购买 Libra 合约。Libra 合约价格代表着投资者认为 Libra 会在 2020 年 12 月 31 日合约结算前上线的机率。投资者若觉得Libra有80%的可能性在合约结算前上线，便会用0.8美元买入Libra合约。要是Libra成功在合约交割前上线，投资者就能以80%的价格获取Libra。倘若Libra未能上线，投资者将得不到任何回报。投资者能够选择做多或做空Libra合约，以此反映市场对Libra的预期。

该投资者对记者如此鼓励道，他有Libra的内部消息，他自己投了60万，还让记者跟着他做空。

套路2

双币理财被监管点名背后吴忌寒隐身

2019年12月27日，北京证监局发布了进一步防范虚拟货币交易活动风险提示，在该提示中，交易所推出的双币理财业务被点名，交易所推出的零息借贷业务也被点名。

近期，区块链技术宣传推广之际，虚拟货币交易活动在境内呈现死灰复燃迹象，部分虚拟货币交易平台为境内居民提供虚拟货币交易服务，还通过数字货币抵押推出零息借贷、双币理财等项目，这严重违反了人民银行等七部委发布的《关于防范代币发行融资风险的公告》，涉嫌从事非法金融活动，扰乱了经济金融秩序。风险提示中如此表示。

本次被点名的双币理财，是由数字资产金融服务平台Matrixport所首创，该理财于2019年10月23日上线。双币理财依据“挂钩价”来判定结算方式，确保两种虚拟资产中的一种能够获取收益。比如 BTC/USDC 双币理财，其挂钩价是“8000 USD”。当 BTC 市场价低于 8000 USD 时，会以 BTC 计价进行结算，从而收益更多 BTC；当 BTC 市场价高于 8000 USD 时，会以 USDC 计价进行结算，进而收益更多 USDC。

Matrixport背后是比特大陆，它是第一大矿机制造商。葛越晟是比特大陆联合创始人，也是Matrixport首席执行官。他在接受媒体采访时表示，吴忌寒是Matrixport股东，比特大陆本身也是Matrixport股东。

2019年11月，Ufex交易管家推出了第一期U宝 - 双币理财产品，据其官方介绍，该理财产品预期收益为120%，号称“突破业内同类产品的收益率新高” 。

本次被点名的还有另一项借贷业务，Matrixport在这方面也有布局。公司官网介绍，用户能够将BTC质押到Matrixport，BCH、ETH、LTC等币种会陆续上线。用户质押后可获得稳定币、法币流动资金，这些资金能用于购买矿机等支出。

需要注意的是，并非只有比特大陆关注到了虚拟货币理财。OKex、币安等虚拟货币交易所在最近都纷纷集中推出了多个虚拟货币理财产品，这些产品的原型与传统金融市场的余额宝、指数基金等极为相似。

在类活期理财产品里，用户能够把闲置的虚拟货币资产，转入类似余额宝的产品，OKex推出了“余币宝”，币安交易所推出了“币安宝”。

另一个火爆的理财模式是“存币生息”，币安的“币安宝”有相关服务，Gate的“理财宝”也有相关服务，与其相似的存币分红类似于传统股票市场的分红，以FCoin为代表。

虚拟货币理财可能会遇上暗箱操作、交易所跑路等风险。

李强（化名）曾投资Plustoken，它号称存币生息，然而目前已无法提币，还被判定为跑路，李强因此损失了5万。

他对记者透露了Plustoken的诸多“套路”。

首先，吸引投资者的是通过低买高卖，号称有高达30%的收益，也就是所谓的“搬砖套利”。然而在实际操作中，各交易所之间的币价差很少能超过15%。并且，还要消耗手续费。所以，很难实现套利。那投资者怎么赚钱呢？他透露，Plustoken实际上离不开拉人头这种模式，其在机制方面鼓励发展下线，通过拉人头的方式能够获得分红，而“这种传销方式赚取的其实就是后加入者投入的资金” 。

当新加入者的钱无法支付后面人的奖金时，整个项目必然会崩盘，这类项目比拼的是谁跑得快，李强说道。

实际上，除了Plustoken，波点钱包的资金盘已经跑路，号称规模前20的交易所IDAX的钱包资金盘也已经跑路。

王莹表示，以高收益、拉人头作为噱头的理财产品，是交易所用来圈钱跑路的项目，又不是做慈善，不会让你赚那么多。

套路3

博彩游戏疑为变相ICO孙宇晨被割1亿波场币？

谁能想到，孙宇晨也被“收割”。

2019年12月23日，Just.game的菠菜游戏（也就是博彩游戏）在波场TRON独家发行，Just.game曾得到波场创始人孙宇晨在推特以及微信群里多次宣传，在一次直播中，孙宇晨还展示了自己要用来参与游戏的1亿枚波场币。

礼物盒是Just.game独有的Token模型。DappReview发文分析称，Just.game的玩法简言之，是一款区块链游戏，这款游戏包含买盒子、开盒子、升级盒子这几个环节。

知名团队进行宣传，孙宇晨也参与其中，这使得该游戏在上线之初就受到币圈的高度关注。该游戏上线仅仅2小时，其总流水就达到了5.1亿TRX，这5.1亿TRX约合728万美元。

但该游戏被看作是“上线就会崩盘”，在交易量超过1亿枚TRX之后，后续入场的新玩家基本上都是参与就亏本，进场越晚，亏损就持续增加。要是孙宇晨真像他所说的投资了一亿波场币，依照他入场的时间推断，这一亿也被“割”了。

实际上，波场和众多博彩类去中心化应用关系密切，“波场”公链上运行的去中心化应用里有不少是博彩类应用。

王莹觉得，这类博彩类游戏是变相ICO，和游戏本身关联不大。一位不愿透露姓名的投资人也有类似看法，他觉得除了最初出现的加密猫等区块链游戏，后期出现的竞猜类游戏、传销类游戏、庞氏骗局类游戏，实际上都和游戏没什么关系，是打着区块链旗号的高风险资金运作。

竞猜类游戏占比更高，传销性质的游戏占比更高，庞氏投资性质的游戏占比更高。DappReview数据显示，截至去年6月1日，竞猜类DAPP数量最多，有299个。带有传销性质的风险类DAPP数量达32个。带有庞氏投资性质的风险类DAPP数量达32个。竞猜类DAPP与带有传销和庞氏投资性质的风险类DAPP合计总数为331个。而真正的游戏类DAPP为85个，仅占总数的2成。从日交易额看，当日排名前十的DAPP几乎被竞猜类游戏包揽。

套路4

上线空气币可获利超亿满币、牛顿疑似存空气币

市场比较熟知的套路是空气币，曾给多家交易所提供“市值管理”服务的蔡勇（化名）表示，交易所上空气币是没有办法避免的，一是上新币会为交易所带来一大批真实的用户，二是交易所收取项目方的上币费和后续的交易抽成是很诱人的。

他以备受争议的交易所BIKI为例，该交易所上线了多个空气币，项目方会一次性给交易所支付70万到80万的上币费。根据BIKI周报，在2019年4月至5月期间，每周平均上线10个新项目。按照一年上线400个新项目来推测，BIKI会一次性收取项目费近3亿。

蔡勇说，有一本万利的生意为何不做呢，相比于一线交易所，三四线的小交易所上空气币更加无所顾忌。

蔡勇进行分析时表示，当前用户主要借助一线交易所来购买比特币、以太坊等主流币，小的交易所主要依靠推出空气币来收割用户。他还提到，实际上用户心里明白购买小交易所上的币风险很高，然而他们甘愿冒险一试。毕竟曾有人借此赚到过100倍。此外，OKex等大型交易所也曾上线过空气币，不过在发现后便及时将其下架了。

蔡勇透露，不少交易所默认空气币的发行。

大型交易所前高管王莹称，这些空气币的项目白皮书全都如出一辙，能够聘请第三方写手团队，高峰时期一份白皮书或许价值20万，低谷时仅需5000元。“反正都是模板，区块链就那几种技术，所有币的技术都大同小异。场景很容易虚构。”

记者调查发现，除了此前媒体曝光的BIKI、抹茶存VDS、CXC、VBT等空气币，老牌交易所满币网用户超500万，牛顿交易所曾一度成为全球第二大交易所，这两家交易所疑似通过空气币、资金盘对用户进行多轮收割。

以满币网上线的BABA币为例，去年8月19日，有1000万Token进入了以4e1f结尾的地址，8月28日，其中998万枚Token被转移到了后缀为“9dff”的地址，该收币地址是满币网的钱包地址，12月22日，BABA币从最高1.5USD高点跌到了0.04USD，跌幅高达95%。

牛顿交易所曾因币价呈现“只涨不跌”态势而受到币圈关注，其“UPOS交易机制”规定，用户在刷量之际还需“刷价”，用户能够将自身虚拟货币转至解封区，此时币价会上涨至原来的10倍，不过用户的货币处于冻结状态，唯有在“解封区”不断进行买入、卖出操作，才能够解冻，并且用户刷单时，买入价格必定高于上次卖出价格。实际上，牛顿交易所资金盘泛滥，它以高额分红为诱饵，利用锁仓来限制流动性，还用刷量解锁的方式让投资者获得静态收益，并且利用拉人头、建团队来获取动态收益。

套路5

交易所用“外国户口”律师：仍违法

近期，北京、上海、东莞、杭州、深圳、河南等地的监管纷纷针对虚拟货币交易以及虚拟货币交易所采取行动。然而记者察觉到，当下许多交易所和项目方会向用户强调，公司主体位于国外，因而不存在运营风险。

实际上，许多交易所把注册地集中迁移到了塞舌尔、开曼、新加坡等几个国家，国内公司如包含火币在内不涉及虚拟货币业务。

肖飒表示，当前不少企图发币的项目方相关人员，最常用的手段是拥有“外国户口”，把服务器架设在国外，在境内开展“路演宣传”，向中国人售卖虚拟货币。但首要应当留意的是，中国不认可双国籍，所谓的“外国户口”无法阻碍中国法律对其违法行为进行规制。

肖飒表示，在我国，若实际发行人是中国国民，ICO等融资对象是中国民众，这类融资行为会被视作违法，涉嫌罪名是非法吸收公众存款罪、经营罪，若号称认识项目方就能拿到“私募份额”，之后将钱或币非法据为己有则涉嫌诈骗罪。

有些项目方狡辩称，他们融的不是资金而是虚拟币，然而在现实中，用来融资的比特币、以太币具有一定价值，并且有相对成熟的定价机制，ICO以及变相ICO（IEO）等涉嫌非法公开融资，肖飒表示。

张宁（化名）在头部交易所工作，他向记者透露，很多项目注册地在国外，可实际是在国内办公运营，在深圳、广东、北京等地较为集中。多个交易所包括CITEX、币夫、虎符、CCFOX、DigiFinex、币虎等，都在深圳办公室进行交易所运营。

深圳金融办下发文件显示，已对8家企业进行约谈，这些企业涉嫌开展虚拟货币非法活动，其中涉嫌发币的企业有深圳数字奇点科技有限公司（币看Bitkan），还有深圳开拍网科技有限公司（星主页明星代币），以及深圳行云数字网络科技有限公司（行云币）等。

张宁表示，监管这次抓得很准，能明显感受到他们非常懂币圈。在此背景下，多个交易所集中关停，多个交易所集中下线。

套路6

项目方和交易所“亲如一家”有团队专职“拉盘砸盘”

王莹观察到，一些空气币项目倘若无法在大型交易所上线，就会选择自行开设交易所，其“割韭菜以及跑路的成本既低又便捷” 。

她透露，目前火币、OKex都有所谓的“合伙计划”，6万就可以租用大型交易所的技术，用自己的域名开设交易所，她说，目前很多交易所就是靠一两个币，开专卖店呢。

张宁表示，这种方式降低了开设交易所的门槛，币圈本身就鱼龙混杂，而这种方式使得币圈变得更加混乱。

据记者所知，在整个交易所市场，曾出现过半个月内有230家倒闭的情形。有不少类似86BEX的交易所，上线一周后便宣告破产，而这些平台所上线的项目，大多成为了交易所自行发行的“归零币”。

即使项目方和交易所不是一家，也“亲如一家”。

号称I什么O的融资项目，不管是ICO，还是IMO、IFO、IEO，交易所都或多或少有利益涉入蔡勇曾给多家交易所提供“市值管理”。

多位在交易所工作的内部人员告知记者，交易所会要求项目方开展“市值管理”，这类似于股票市场的“拉盘”行为，也类似于股票市场的“砸盘”行为。

王莹曾在头部交易所工作，她表示，大交易所不会要求比特币、以太坊等主流币进行市值管理，然而，那些上线的新项目被要求必须通过买入、卖出做出市值波动，“不然很多项目一上线就没人买，市值呈一条直线很难看，后续就更没人买了。”

蔡勇称，中小交易所的市值管理致使交易所沦为“一个大赌场” 。那该如何进行市值管理呢？蔡勇透露，市值管理并非像外界所认为的只是简单操盘，新项目的包装与宣传更为关键，营销手段得有创新，业内流行的如“共振”等募资方式的热点必须去蹭，圈内评价“题材非常性感”的项目才会上涨。

他透露，好项目也需要好团队，一般成功的市值管理团队会有非常专业的营销型人才，其中，干过传统传销和资金盘、做过微商的人才最为抢手，币圈内市值管理最抢手的人才就是原来做3M国际传销的团队。

操盘需要“严密的计划”。从二级市场大量买入能够拉盘，然而出货即“卖币”，这要配合项目方的节奏。出货时项目方需公布一些利好，像回购、节点锁仓、主网上线等。当获得市场关注，大家愿意买入时，市值管理团队便可出货。

他向记者讲述了一次市值管理的情况，平台与项目方开展合作，将项目安排在平台进行重点推广，并且在平台的电报群、微信群、QQ群里，每天都进行宣传发布，以此来“保证韭菜的供应” 。项目上线后，先以一毛的价格开盘，之后迅速将价格拉到五毛，接着进行横盘上涨，即很缓慢地上升，此时项目方和交易所会动用各自的宣发以及媒体资源来造势，随着韭菜开始进入，项目方和交易所从五毛开始拉升，在短周期内拉到三块，利用韭菜追涨杀跌的心理，在三块到五块的区间做波段出货，最终砸盘到两毛。这种操作两千万一个月可以赚一个亿。

套路7

用户可通过场外交易购买虚拟币

记者留意到，多家大型虚拟货币交易平台，如火币、Okex、虎符等，都上线了“法币交易”，虚拟币卖家大多支持支付宝和银行卡支付，也有支持微信支付的情形。

实际上目前这种做法已经被停止。去年10月，币安CEO赵长鹏称，币安交易所将推出OTC（场外交易）法币交易，支持用微信支付和支付宝购买加密货币。消息传出后，腾讯、阿里很快回应表示不支持虚拟货币交易，此后银保监会也多次提醒以“区块链”为名的非法集资风险。

交易所受到政策阻碍，通过场外的点对点交易把法币换成虚拟币，如此一来，未来就能在平台上参与币币交易。前述高管王莹表示。

记者注册成为火币用户后，点击法币交易页面，此时用户有两个选择，其一为一键买币，输入购买总金额，选择要购买的币种后即可下单，其二是自选交易，用户能看到卖家发布的所有订单，这些订单包含数量、限额、单价和支付方式，用户可自行选择。在转款注意事项里，平台提到不要使用与虚拟货币相关的词汇如BTC等，以防银行卡被冻结。记者随机抽取了2020年1月4日下午火币发布的交易信息，发现52位卖家中，多数虚拟币卖家的支付渠道为支付宝，有42位。30位卖家支持用银行卡交易。同时，存在微信转账进行场外交易的情况，有14位卖家支持微信转账。

支付宝表示，不允许把支付宝用于虚拟币交易，要是发现涉及比特币或者其他虚拟货币交易，支付宝会马上停止相关支付服务，对涉及的商户进行清退，对个人账户限制收款处理。两个用户之间涉及虚拟币的转账，若风控系统识别到风险，也会加以处理。微信还表明，微信支付不支持虚拟货币交易，要是发现有任何将微信支付用于虚拟货币交易的行为，就会进行清退处理。

近期，南方沿海地区有一些虚拟货币购买者，他们发现自己的银行账户被冻结了。肖飒称，这些账户被封的人，很可能在一些小型交易所进行过交易，这些小型交易所的身份信息实名认证存在“有意无意不严谨”的情况。并且，交易的前手涉嫌洗钱、贪污贿赂或其他违法犯罪，资金流入了后手的银行账户。为追查案件，后手的银行账户被冻结了。（记者张姝欣）