特朗普就任后DOGE推进削减联邦雇员，对美宏观经济冲击几何？
2025-06-08 10:03 loading...
特朗普上任之后，马斯克所执掌的政府效率部门（DOGE）采取了较为激进的手段来推动联邦雇员的裁减和政府支出的削减，此举在美国政府部门、商界乃至全球范围内引发了强烈的震动和广泛的关注。据我们估算，目前受到DOGE影响范围内的联邦雇员数量已超过十万，并且这一数字未来还有可能进一步增加。尽管DOGE的初衷或许是“降低成本、提高效率”，但截至目前，这两个目标的实现似乎并不那么顺利。DOGE对政府财政总支出所产生的效应在财政部的官方数据中尚未得到清晰体现。尽管如此，DOGE对政府效率和公信力造成的负面影响已逐渐显现。美国联邦政府的总支出几乎占据了GDP的四分之一，政府不仅与众多企业保持着错综复杂的合同联系，而且政府职能的有效执行也是维护社会稳定的基础。因此，DOGE对美国宏观经济的冲击或许远超表面数据的显示。政府部门的重大变动削弱了公众信任，影响了企业的盈利能力和预期，这种影响在深度、广度以及持续时间上都在不断演变，我们也将持续对其进行关注和研究。
1、DOGE削减人员和开支“成果”如何？
在精简联邦雇员方面，目前受影响的联邦雇员数量可能超过10万，这包括约1万的直接裁撤机构或裁员、7.5万的买断计划以及约2.2万的试用期联邦雇员削减。展望未来，裁员规模还有可能进一步扩大。目前处于试用期的联邦雇员大约还有18万左右，他们可能将面临被裁员的危险。尽管如此，DOGE在削减支出方面的成效尚不明显。DOGE声称能够减少1300亿美元的支出，不过这一数额的准确性尚需核实；根据财政部的每日数据，各部门的总支出已经超过了2023至2024年的总额；此外，2月份美国的财政赤字仍在持续增加。
2、DOGE对宏观经济的影响非线性发酵
DOGE对宏观经济的冲击或许超出了表面数据的反映。尽管联邦消费和投资在GDP中所占比重仅为6.4%，然而，联邦政府通过转移支付、私人承包商合同以及向政府资助项目拨款等方式，对宏观经济产生了显著影响。例如，联邦总支出占GDP的比例接近四分之一。DOGE的支出削减并不显著，然而，这种（难以确切衡量）的不确定性可能对经济造成超出预期的冲击：已经取消或可能被取消的合同，使得政府承包商不得不裁员或推迟投资计划；这些变动导致相关公司股价大幅下滑，进而对居民消费和企业投资产生负面影响，最终引发总需求的缩减。制造业、专业科技服务、行政支援及废弃物处理、建筑等众多领域，对政府合同的依赖程度较高，因此遭受的冲击可能相对较大。
3、DOGE继续推进遇到哪些阻力？
DOGE正遭遇日益严峻的法律诉讼和内部反对。首先，它面临众多法律难题，比如联邦法官裁决解散美国国际开发署可能违反宪法。其次，尽管公众倾向于缩减政府规模，却对DOGE及其创始人马斯克持反对态度。再者，一些国会议员和特朗普政府内的部分成员对DOGE表示了不满。鉴于DOGE目前遭遇的阻力持续增强，其发展步伐或许会受到影响而减缓，然而特朗普依旧对其表示坚定支持。
4、“降本增效”可能事与愿违，市场影响需进一步观察
总体而言，DOGE在降低成本方面表现一般，而提升效率似乎并未达到预期。若国会未立法减少开支，DOGE在减少政府支出规模和效果上或许难以有显著作为。类似地，1980年代里根政府设立格雷斯委员会（Grace Committee）旨在消除浪费和精简政府机构，尽管经过18个月的研究并提交了报告，但由于缺乏国会的支持，其最终效果仍旧有限。DOGE的裁员和开支缩减缺乏周全的筹备，由此引发的混乱可能会对政府部门的运作效率造成负面影响。与此同时，DOGE对政府持续运营和信誉的消极影响正在迅速扩大；此外，它对股市、美元以及美国国债等资产配置的价值也可能产生显著的侵蚀——特别是在关税对成本和信心的双重打击下。我们后续将密切关注DOGE的裁员动态，同时跟踪其削减支出的实施步伐，并分析这些举措可能波及的各个领域。
风险提示：特朗普政策不确定性，DOGE行动再度加速。
目录
一、DOGE削减人员和开支“成果”如何？
二、DOGE对宏观经济的影响非线性发酵
三、DOGE继续推进可能遇到哪些阻力？
四、“降本增效”可能事与愿违，市场影响需进一步观察
正文
一、DOGE削减人员和开支“成果”如何？
在精简联邦雇员的过程中，目前受影响的联邦雇员数量可能超过十万。这其中包括直接撤销机构或裁员约一万人、实施买断计划涉及约七万五千人，以及减少试用期联邦雇员约两万两千人。展望未来，裁员规模还有可能继续增加，尽管也存在一定的变数。目前尚在试用期内的联邦雇员数量约为18万，他们后续仍可能遭遇被裁撤的危机；特朗普总统责令联邦各机构于3月13日和4月提交“大规模裁员”的具体方案。然而，3月13日美国加州及马里兰州的联邦法院作出裁决，命令暂时停止19个联邦机构对试用期员工的解雇，并要求已解雇的员工恢复原职。目前，联邦政府打算就这一裁决提起上诉；同时，这一裁决亦无法妨碍联邦政府采取其他手段进行人员裁减。具体分析，
DOGE精简联邦雇员的行为对2月份非农就业数据的增长造成了一定程度的负面影响。在2月份，联邦政府雇员的就业人数减少了1万人，相较于一月份的0.5万人增长，这一变化可能与DOGE精简联邦雇员举措有关。上述数据远低于实际裁员数量，原因在于目前有7.5万名联邦雇员仍在执行买断计划，他们至9月前仍能获得薪酬，故仍计入就业人数；尽管USAID有超过7000人受到波及，但其中相当一部分人目前处于休假状态，尚未被正式解雇。另外，即便那些直接被解雇的联邦雇员，他们进入失业统计或对就业市场产生影响，也需要一段时间的过渡。二月份失业的联邦政府工作人员即便获得了四周的离职补偿，他们仍有可能被计入三月份的就业数据之中。此外，还有一些就业指标表明，联邦机构的裁员已经开始显现出影响。截至3月15日，美国联邦政府首次申请失业救济的人数达到了821人，这一数字超过了2023-2024年同期（见图表3）；而2月份的挑战者数据显示，政府部门计划裁减的员工数量达到了6.4万人，与上个月相比显著增加（见图表4）。观察目前情况，联邦机构的裁员行为对私营企业领域的就业市场影响尚不明显。截至3月22日，初次申请失业救济的人数（未经季节性调整）达到了19.9万，这一数字与2023至2024年度的同期数据大致持平（见图表5）。
展望未来，DOGE或许还会引发进一步的裁员潮，其对就业市场的冲击或许会在未来逐渐显现。DOGE或许会持续推动裁员，但这一进程的步伐或许会有所减缓。截至2025年2月，美国联邦政府中的雇员总数（不包括邮政服务人员）达到了242万人。目前，受到DOGE影响（涵盖休假与直接裁员）的联邦雇员人数已超过十万，另外还有十八万试用期的员工正面临被裁的风险。然而，鉴于特朗普总统要求裁员过程不可过于仓促，预计后续的裁员步伐可能会放慢。在3月的非农数据中，联邦政府的就业情况可能会遭受更严重的冲击。由于部分裁员行动发生在2月中旬之后，这部分被裁员工在统计时仍被计入就业人数，因此3月的非农数据可能会受到相对较大的影响。联邦政府裁员对就业市场的冲击力度和速度充满变数。特朗普上台伊始便暂停了联邦政府的招聘工作，根据JOLTs调查数据，联邦政府每年有38万人离职或退休（这一比例达到了联邦雇员总数的16%），再加上最多可能发生的28万裁员，总数可能高达66万人（这一比例将上升至联邦雇员总数的28%）。若招聘冻结状态持续，并且裁员措施在短时间内得以实施，这将对就业市场造成显著影响；然而，如果政府采取逐步裁员的方式并让这些人员进入就业市场，那么对就业市场的冲击将会减轻。我们计划持续关注DOGE公司的裁员动态以及每周首次申请失业救济人数的变动，实时监测DOGE公司对就业市场的具体影响。
在削减开支这一领域，其直接影响目前尚不显著。比如，DOGE宣称的1300亿美元的节约额度仍需进一步核实。截至3月31日，DOGE在其官网上公布的节约总额达到了1300亿美元，这一数额相当于2024财年政府支出的1.9%。然而，据华尔街日报的分析，诸如教育部、卫生与公众服务部等以研究为宗旨的部门，其预算削减幅度相对较大。此外，DOGE所宣称的节约幅度尚需核实：其列出的合同中，超过四分之一的项目已支付款项；一些项目仅标示了最高合同价，实际执行中很少达到这一金额；尽管DOGE已公布超过1100项合同，总金额高达70亿美元，但实际节约的金额却只有26亿美元。
财政部提供的数据还表明，政府部门在每日的支出总额上，与2023至2024年度的同期相比，大体持平。具体到TGA账户的支出情况，自特朗普2.0政策实施以来，截止到3月27日，累计支出已达到1.55万亿美元，这一数字比2023年和2024年同期分别高出0.1万亿美元和0.2万亿美元（见图表6）。此外，根据2025年的最新数据，美国的财政赤字依然保持在较高水平。二月份的财政赤字达到了3070亿美元，这一数字比一月份的赤字增加了1784亿美元，同时与去年同期相比，赤字规模也增加了107亿美元。
二、DOGE对宏观经济的影响非线性发酵
DOGE对宏观经济的冲击或许超出了表面数据的反映。尽管联邦政府在GDP中的消费和投资比例只有6.4%，然而，它在宏观经济中的作用却十分显著。以2024年为例，联邦总支出高达6.9万亿美元，这一数额几乎占据了GDP的四分之一。首先，联邦向公民提供养老金、失业保障、医疗保健等多种形式的补贴，这些支出直接对居民的收入产生重大影响。以2024年为例，美国政府在社会保障、医疗保健和收入保障方面的支出金额分别是1.48万亿美元、0.94万亿美元以及0.69万亿美元，总计3.1万亿美元，这一数额占到了国内生产总值的10.7%。其次，联邦政府向州或地方政府提供的资金支持，将对这些政府的经济行为产生作用。以拜登政府提出的基建计划为例，联邦政府向州或地方政府提供资金，旨在推动基础设施投资的实施。此外，联邦政府通过和私营承包商签订合同，以及向政府资助的项目发放拨款，对整体经济形势产生着影响。美国政府依赖私营承包商来签署采购商品与服务的协议，并且向若干非营利性团体、科研单位以及教育设施提供资金支持。Brookings数据显示，2023年服务于联邦政府的私营承包商数量达到522万，而依赖政府资助项目（即拨款项目）获得报酬的员工，即所谓的拨款雇员，则有231万之众。这两个数字加起来，几乎相当于联邦政府雇员总数的两倍（见图表8）。
DOGE的支出削减并不显著，然而其引发的（难以计量的）不确定性可能会对经济造成超出预期的冲击。观察财政部公布的各部门直接支出数据，我们发现美国财政支出总额并未出现大幅波动；然而，DOGE取消的合同以及特朗普政府实施的支出冻结措施，却带来了相当程度的不确定性。自二月起，财政支出和政府的不确定性支出显著上升，其规模仅次于疫情爆发初期，而后者也仅略逊于2023年债务上限争议期间的水平（见图表9）。这种不确定性对政府雇员、私营承包商以及受资助的雇员产生了影响，他们纷纷减少消费和投资，并暂停招聘活动，进而对第一季度的经济增长造成了阻碍。具体分析，
从私人承包商合同的分布情况分析，制造业、专业科技服务领域、行政支持以及废物处理行业，这些领域可能受到政府冻结支出的影响更为显著。依据2024财年政府合同的相关数据，在总体规模方面，制造业、专业科技服务行业、行政支援及废弃物处理、建筑行业以及金融保险业位列前茅。具体来看，制造业的合同金额达到1628亿美元，专业科技服务行业为752亿美元，行政支援及废弃物处理为640亿美元，这些金额均超过了500亿美元。观察合同规模在行业产出中的占比，我们可以发现，行政支出以及废物处理、制造业、专业与科技服务业、建筑业、运输仓储业位列前五，其中行政支出与废物处理、制造业的占比均超过了5%。同时，教育、信息、金融保险、医疗等行业的规模相对较大，大致在1%左右（详见图表14）。在同一时期，那些与政府合同敞口较大的行业，其股权风险溢价普遍呈现上升趋势。尽管全球资产再配置导致估值有所下滑，但DOGE对相关行业政府合同的冻结以及政府雇员数量的削减所造成的直接和间接影响，依然不容小觑（见图表15-16）。
三、DOGE继续推进可能遇到哪些阻力？
DOGE目前所遭遇的法律纠纷和内部反对力量正在增强。它面临着众多的法律挑战；民意调查亦表明，尽管公众倾向于缩减政府规模，但对DOGE和马斯克却持否定态度。此外，一些国会议员以及特朗普政府内的部分成员也对DOGE表达了他们的不赞同。具体来看，……
特朗普现阶段依旧对马斯克的政府效率部门予以支持，然而DOGE项目在推进过程中或许会遭遇减速。针对DOGE引发的骚动以及党内的抵制，特朗普曾有所暗示，认为马斯克所率领的美国政府效率部门在大量裁减联邦雇员时可能过于急躁：“我们应当采取‘手术刀’般的精准，而非‘砍刀’式的粗暴”、“将规模缩减至合理范围固然关键，但同样关键的是保留那些最出色且效率最高的员工”。鉴于DOGE目前遭遇的阻力持续增强，其发展步伐或许会受到影响而减慢，然而，根据特朗普的言论可以得知，他依然对DOGE表示了支持。
四、“降本增效”可能事与愿违，市场影响需进一步观察
总体而言，DOGE在降低成本方面表现一般，而提升效率的目标似乎并未实现。在缺乏国会支持的前提下，DOGE在减少政府开支方面进展有限。尽管已有部分私人承包商合同被撤销，以及一些开支被暂停，但财政决策的最终权力仍掌握在国会手中。在国会未决定削减支出的情况下，大规模的支出削减计划难以得以实施。1974年，《拨款控制法案》明确指出，总统不得擅自决定对国会批准的拨款进行冻结或撤销。目前，国会已通过一项持续至今年9月的临时融资法案，该法案中，国防开支上涨了60亿美元，而非国防开支则减少了130亿美元，但并未包含大幅削减支出的相关条款。尽管不能完全排除特朗普未来可能会根据DOGE的建议，向国会提出削减部分开支项目的可能性，但能否获得批准以及何时能够实现这一目标，都存在相当大的不确定性。比如，众议院共和党人正在推动的预算决议中，最大的争议点就是削减支出的具体数额，目前规划的削减规模预计将在未来十年内达到1.5至2万亿美元。关于DOGE相关支出的削减何时能够启动国会立法流程，以及这一举措最终能否获得批准，目前尚存在诸多不确定性。
DOGE或许受到了里根时期格雷斯委员会的影响，然而，该委员会同样未获得国会的全力支持，导致其成效不尽如人意。DOGE的核心理念在于消除政府官僚作风、减轻不必要的监管、减少浪费性开支以及重组联邦机构等。其成立或许在某种程度上受到了里根政府时期所设立的格雷斯委员会的启示。1982年2月，里根政府正式成立了格雷斯委员会，旨在提出缩减政府规模的建议。格雷斯委员会的调研报告预测，若国会采纳这些建议，1985至1987年间将总计节省4244亿美元，这一数额相当于1985年国内生产总值的十分之一，或是国债总额的五分之一。然而，格雷斯委员会的大部分建议，尤其是那些需要国会立法才能落实的建议，却始终未能得到有效执行。
DOGE行动缺乏周密筹备，由此引发的混乱恐将影响政府部门的运作效率。由DOGE主导的裁员举措在一定程度上对政府日常运作造成了干扰，因此DOGE不得不重新召回部分被裁减的员工。美国联邦航空管理局的众多试用期员工，他们负责的是“关键空中交通管制基础设施”的工作，不幸被解除了职务；交通部同样有多名试用期员工因“绩效不佳”而遭解雇，然而，大多数被解雇的员工实际上工作表现优秀；疾病控制与预防中心（CDC），即负责美国流行病检测的机构，可能面临十分之一员工流失的风险，这可能会削弱美国应对流行性疾病的能力；能源部在2月13日解雇了部分负责监督核武器承包商和检查核武器的试用期雇员，然而，在国会议员对此提出异议后，能源部于2月14日又重新雇佣了其中一部分人。
此外，DOGE对政府运作的持续性以及公信力造成了显著的负面影响，并且这种影响正在迅速扩散；同时，它对股市、美元以及美国国债的资产配置价值也可能产生显著的侵蚀效应——特别是在关税对成本和信心的双重冲击下，这种腐蚀作用更为明显。Adam Bonica在分析中提到，DOGE的裁员行为主要针对那些在意识形态上倾向于自由主义的美国政府机构（参见图表17）。此外，DOGE的运营缺乏有效的监督与问责制度，这或许会导致权力被滥用和决策出现失误。鉴于此，DOGE也被看作是美国政治派别斗争的一部分。此外，DOGE的激进举措可能对政府运作的持续性造成影响，诸如大规模的裁员和机构调整可能会引发政府部门人员短缺的问题，进而影响公共服务的质量。同时，对美国国际开发署（USAID）等机构的裁减可能会削弱美国在国际事务中的影响力。展望未来，美国经济正遭受特朗普所设关税带来的不确定性影响，同时DOGE对政府职能造成干扰，这可能导致全球投资者对美股、美元以及美债的信心下降，进而对其投资价值产生负面影响。
联邦法院的法官们对联邦雇员的复职进行了裁决，决定恢复他们的职位。
联邦政府工作人员总数约为240万，然而，这部分人数中，由于无法提前退休，邮政员工并未被包含在该计划之内；同时，军队成员、移民执法部门的工作人员以及部分涉及国家安全的相关机构和人员亦未列入此计划。
值得注意的是，该计划的背后可能依然隐藏着马斯克和DOGE的踪迹，该备忘录的名称“岔路口”与马斯克在接管推特后实施的大规模裁员行动的名称如出一辙。
在2025年2月5日，一篇发表于NPR的报道中，探讨了联邦雇员在Twitter使用政策上的分歧与争议。
大约七万五千名美国联邦雇员接受了特朗普政府推出的离职补偿计划，该计划于2025年2月13日公布。
特朗普政府指示各机构大规模辞退近期入职的新员工。
大规模联邦裁员对劳动力市场有何影响？这一现象在华尔街日报经济版块中引发了广泛讨论。文章深入探讨了裁员对就业、薪资以及整体经济状况可能带来的影响。
较常规首申人数延期一周
这一数据夸大了裁员带来的后果，而那些选择接受买断方案的人，他们中的一部分人很可能在不久的将来就会退休。
https://doge.gov/savings
在华尔街日报的政治政策专栏中，文章报道了埃隆·马斯克对联邦储蓄的索赔，其金额高达780亿美元。
这些承包商在多个行业领域扮演着重要角色，涉及的主要有国防、基础设施建设、信息技术、医疗保健以及后勤和供应链支持等方面，具体包括从事国防与安全服务的承包商、负责基础设施与建筑项目的承包商、专注于信息技术与网络安全的承包商、提供医疗与公共卫生服务的承包商，以及专注于后勤支持与供应链管理的承包商等。
政府规模是否过大，值得我们深思。今日联邦政府的规模与构成，引发了广泛讨论。
美国政府资助的雇员，即那些因参与政府资助的项目而获得报酬的员工，他们并非直接受雇于政府，而是服务于那些得到政府资金支持的组织，例如非盈利机构、科研机构或教育机构。政府通过发放资助款项来推动这些组织执行特定的项目或开展特定活动，而这些组织则将这笔资金用于支付员工的薪资以及项目的相关费用。
https://www.usaspending.gov/
axios网站于2025年3月19日发布的报道指出，特朗普政府削减了美国国立卫生研究院的医学研究资金。
斯坦福大学新闻中心报道，2025年2月发布的故事中，关于教职工招聘的详细内容可在以下链接查看：https://news.stanford.edu/stories/2025/02/staff-hiring?ref=stanfordreview.org。
约翰霍普金斯大学与美国国际开发署的资助削减，对全球健康领域产生了深远影响，这一信息已发布在hub.jhu.edu网站上，具体日期为2025年3月14日。
政府正在减少雇佣员工，而这些员工也在减少出行，这可能导致联合航空损失数百万美元。
美国一位法官表示，美国国际开发署的解散可能违反宪法规定。
CNN与《华盛顿邮报》联合进行的民意调查显示，特朗普的支持率有所下降。
政客网站Politico报道，2025年2月20日，一位共和党籍立法者对狗狗币的暴跌表示了担忧，认为这一现象引发了市场的恐慌情绪。
特朗普与马斯克就狗狗币展开激烈辩论，双方观点针锋相对，互不相让。特朗普在社交媒体上发文，对马斯克持有强烈质疑，而马斯克则迅速回应，捍卫自己的立场。这场关于加密货币的争论，引发了公众的广泛关注和热议。
该文章指出，在当前的经济环境下，对于某些特定领域的投资应予以限制，以避免市场过热，并确保金融稳定。同时，相关部门应加强对这些领域的监管，防止潜在风险累积。此外，鼓励投资者分散投资，降低单一领域的风险集中度，以维护市场的健康运行。
美国政治新闻网站Politico报道，2025年3月10日，国会民主党人提出了一个替代方案，以避免政府关门事件的发生。
1982年2月，里根政府设立了格雷斯委员会，该委员会由众多私营部门的优秀专家构成，主要任务是审视联邦政府的财政支出，并向政府提出削减浪费和提升效率的策略。经过18个月的深入研究，委员会向里根总统递交了一份总结性报告，报告揭示了联邦政府中项目重叠、管理不善、官僚机构膨胀等一系列问题，并据此提出了相应的改进建议。
CNN报道，2025年2月16日，特朗普政府时期，美国联邦航空管理局（FAA）的员工遭到解雇。
联邦政府员工因工作表现问题被解雇，其卓越评估被撤销，相关报道可参阅https://www.nbcnews.com/politics/doge/federal-workers-exceptional-reviews-fired-performance-issues-rcna192347。
在《The Doge Purge: Empirical Evidence》这篇文章中，作者通过实证研究揭示了……
特朗普政策的变动性较大：这一政策的不确定性较高，不仅影响了DOGE所获得的支撑力度，还使得DOGE的运行时间也变得不确定。因此，对DOGE的行动持续期及其成效的预估变得尤为困难。
2）自2月份起，DOGE行动的步伐再次加快，尽管经历了短暂的减速，一些被解雇的员工得以重新被录用，但该行动仍有再次提速的迹象，可能会对经济及市场造成进一步的波动。
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