RAY 24小时涨超22%——Raydium LaunchLab深度研究报告

2025-03-19 10:17 loading...

作者：Spirit；来源：金色财经

摘要

Raydium LaunchLab 是 Solana 生态系统中由知名去中心化交易所 Raydium 推出的全新 Meme 币发行平台。其战略意义在于回应了 Pump.fun 的成功以及 Solana Meme 币市场不断变化的动态。LaunchLab 的关键特性包括自定义的联合曲线和灵活的费用结构。本报告旨在深入分析 LaunchLab 的产品设计、机制特点、与头部多链 Launchpad 的对比、生态系统对比、与 Pump.fun 的关系演变，以及对未来 MEME 市场可能产生的影响。报告初步分析表明，LaunchLab 有潜力对 Meme 币市场产生显著影响，并在与其他 Launchpad 的竞争中占据一席之地。

1. Raydium LaunchLab 平台介绍

Raydium 在 Solana 区块链上是领先的自动化做市商（AMM）和去中心化交易所（DEX）。Raydium 的核心功能在于通过允许用户将代币对存入智能合约来提供流动性并促进去中心化交易。它在去中心化交易中扮演着至关重要的角色，确保了深度的流动性和价格效率。与传统的 AMM 不同，Raydium 集成了去中心化订单簿 Serum，从而实现了更深层次的流动性和高效的价格发现。Raydium 的目标是解决与去中心化 AMM 设计相关的问题，包括高昂的 Gas 费用、不必要的失败订单以及流动性碎片化，并充分利用 Solana 快速且低成本的交易特性。

Raydium 推出 LaunchLab 的根本原因在于对 Pump.fun 在 Meme 币发行平台领域日益增长的受欢迎程度和成功的直接回应。LaunchLab 的开发被 Raydium 视为维持其相关性和盈利能力的关键一步，尤其考虑到其相当一部分收入来源于 Pump.fun 。Raydium 认为，Pump.fun 的产品与市场的高度契合部分归功于 Raydium 的基础设施。此次发布距离 Pump.fun 暗示将开发自己的自动化做市商（AMM）不到一个月，这实际上结束了两个平台之间的非正式合作关系。

LaunchLab 旨在提供比 Pump.fun 更强大的功能，从而有可能吸引更多的用户和项目。其目标是为那些不想从头开发合约的团队以及更喜欢 Raydium 的 AMM v 进行流动性池迁移的 Pump.fun 用户提供一个替代方案。该平台旨在为用户提供比 Pump.fun 更强大的功能，包括线性、指数和对数联合曲线。

Raydium 推出 LaunchLab 表明其战略重点转向直接参与 Meme 币发行平台领域的竞争，这反映出其对该市场重要性以及在 Solana 生态系统中产生收入潜力的认可。作为一个成熟的 DEX，Raydium 已经拥有了 Solana 上的用户基础和基础设施。此次进军专门针对 Meme 币的发行平台领域，表明其经过深思熟虑，旨在利用其生态系统中蓬勃发展的细分市场。与已经取得相当成功的 Pump.fun 展开直接竞争，暗示着 Raydium 有意夺回市场份额或阻止其与 Meme 币交易相关的现有收入进一步流失。

此次发布的时机，恰逢 Pump.fun 暗示将开发自己的 AMM ，这暗示着 Raydium 采取了一种防御性策略，旨在将其生态系统中的项目保留下来。Pump.fun 可能建立自己的 AMM 将减少其对 Raydium 流动性的依赖，而流动性一直是 Raydium 的重要收入来源。通过推出 LaunchLab，Raydium 先发制人地在其生态系统中提供了一个竞争平台，旨在吸引新的 Meme 币项目并保留那些可能迁移到 Pump.fun 集成解决方案的用户。这表明 Raydium 采取了积极主动的方式来维持其在 Solana DeFi 领域中的地位。

2. LaunchLab 平台的产品设计与机制

LaunchLab 平台的主要特性和功能包括：

自定义联合曲线： LaunchLab 将提供线性、指数和对数联合曲线，以匹配代币的需求和价格。联合曲线决定了代币的价格随供应变化而变化的规律，LaunchLab 允许自定义曲线，这为代币的价格发现和分配提供了比其他平台可能提供的更标准化方法更大的控制权。这些曲线旨在匹配代币的需求和价格。
灵活的费用结构：该平台将允许第三方用户界面设置自己的费用。这种灵活性有望使 LaunchLab 成为更通用的代币创建和管理工具，有可能吸引寻求更高级功能和定制成本结构的开发者和投资者。
多代币支持： LaunchLab 还将支持除 SOL 之外的多种报价代币。这为具有不同基础交易对偏好的更广泛的项目增加了一层通用性。
与 Raydium 流动性池的集成： LaunchLab 提供对 Raydium 广泛流动性池的直接访问。此功能有望通过利用 Raydium 现有的深度流动性来提高代币创建者和投资者的交易效率。
与 Raydium 流动性提供者锁仓的集成： LaunchLab 将与 Raydium 的流动性提供者锁仓集成，允许发行者永久锁定代币的交易费用。此功能可以通过确保 LP 的长期奖励来激励流动性提供，从而有助于新发行代币的稳定性和可持续性。
AMM v 集成：对于已经熟悉或更喜欢 Raydium 的 AMM v 的项目，LaunchLab 提供了无缝集成。

该平台上的代币发行过程如下：Raydium LaunchLab 本质上是一个建立在 Raydium DEX 上的代币发行平台，旨在促进新的加密货币代币的初始分配和交易。在 Raydium 上设置流动性池涉及准备创建流动性池、连接钱包、导航到流动性池部分以及添加流动性等步骤。Raydium 通过其 AcceleRaytor 平台支持首次 DEX 发行（IDO），使新项目能够直接向社区筹集资金和分配代币。相比之下，Pump.fun 提供了一个无需代码的发行平台解决方案，使任何人都可以通过直观的界面创建和部署代币，并内置了通过联合曲线提供的流动性和反跑路机制。

LaunchLab 强调定制化（联合曲线、费用）表明，与 Pump.fun 可能更简单的模型相比，其战略是吸引更成熟的项目和开发者。通过提供多种联合曲线选项，LaunchLab 允许项目根据其特定需求和市场策略定制其代币发布和价格发现机制。同样，第三方用户界面设置费用的灵活性可以激励集成并提供收入分享机会。这种程度的控制和定制对于经验丰富的团队或那些有特定代币经济模型的团队可能特别有吸引力，从而有可能使 LaunchLab 与 Pump.fun 更标准化的方法区分开来。

与 Raydium 现有流动性和 LP 锁仓的集成在即时交易和潜在的长期流动性提供者激励方面提供了显著的优势，而 Pump.fun 如果建立自己的 AMM，可能需要从头开始构建这些。Raydium 已经在其 DEX 上拥有大量的各种交易对的流动性。通过 LaunchLab 将新代币直接引入此环境，可以提供即时交易机会并降低新项目普遍面临的初始流动性不足的风险。此外，与 LP 锁仓的集成允许项目通过锁定交易费用来激励长期流动性提供，这可以吸引更多流动性并有助于提高已发行代币的稳定性和感知价值。这种内置的基础设施使 LaunchLab 比 Pump.fun 具有潜在的优势，后者即使拥有自己的 AMM，也需要吸引和建立自己的流动性。

3. 与头部多链 Launchpad 的机制对比

机制对比：对 LaunchLab 与 Four.MEME、Seedify.fund 和 Polkastarter 等已建立的多链 Launchpad 的代币销售机制和费用结构进行分析和比较。

Four.MEME： Four.MEME以其最低的代币发行前期成本和公平发行模式，特别吸引初始资本有限的Meme币项目，同时在PancakeSwap上立即提供流动性，契合Meme币的生命周期和社区期望。该平台允许任何人通过最少的检查发行代币，但缺乏强有力的审核流程增加了诈骗和低质量项目的风险。Four.MEME内置的社区参与功能促进病毒式传播，易用性对加密货币新手和追求快速交易乐趣的用户是显著优势。然而，近期安全事件突显了平台需要进行重大安全改进。
Seedify.fund：专注于区块链游戏和元宇宙项目，利用首次游戏发行（IGO）、首次 NFT 发行（INO）和首次元宇宙发行（IMO）。采用分级分配系统，用户质押 Seedify Fund（SFUND）代币以获得代币销售的参与权，较高等级的用户获得较大的分配额和额外的福利。还推出了公开销售，SFUND 持有者和非持有者都可以参与。初创公司向 Seedify 提供其代币总供应量的 % 以支付成本，并将一部分转移给 SFUND 持有者作为奖励。公开销售收取费用，通常将所收费用的 5% 用于 $SFUND 回购。主要关注 Web 游戏、NFT 和元宇宙领域的项目，支持币安智能链（BSC）、以太坊、Polygon 和 Solana 等网络。
Polkastarter：作为一个去中心化交易所（DEX），旨在进行跨链代币池和拍卖，为项目提供了一个无需许可的筹款环境。利用固定兑换池，以预定的价格兑换固定数量的代币。持有和质押原生 POLS 代币可以为用户提供更高需求的池的访问权限，并有可能降低费用。POLS 代币是 Polkastarter 平台交易费用的基础。虽然该平台旨在实现高效的交易费用，但启动项目的具体费用可能因池类型和任何 POLS 质押激励而异。拥有多链支持，包括以太坊、BNB 链、Polygon、Celo、Avalanche 和 Polkadot，允许项目在各种区块链上启动。
Raydium LaunchLab：提供了一种独特的方法，具有自定义的联合曲线（线性、指数、对数）来管理代币的供应和启动价格。允许第三方用户界面设置自己的费用，提供了灵活性。直接与 Raydium 的 AMM 集成以实现即时流动性。主要的费用结构包括集成平台设置的可自定义费用。Raydium 本身对其标准 AMM 上创建新池收取费用（.5 SOL），CP-Swap 池的创建也收取费用（同样为 .5 SOL）。Raydium 池中的兑换费用（.5%）贡献给流动性提供者和 RAY 回购。主要专注于 Solana 生态系统，利用 Solana 区块链的速度和低交易成本。

表：Launchpad 机制与费用对比

Launchpad平台

Raydium LaunchLab

Four.MEME

Seedify.fund

Polkastarter

机制

自定义联合曲线，灵活费用，AMM 集成

自动流动性的公平发行

分级分配（SFUND 质押），公开销售

固定兑换池，跨链池

费用

灵活（由第三方 UI 设置），Raydium AMM 池创建费用

低发行和交易费用

代币供应量百分比，公开销售费用（带回购机制）

POLS 用于交易费用，项目特定费用

多链支持

主要为 Solana

BNB Chain

是（ETH，BSC，Polygon，Solana）

是（ETH，BSC，Polygon，Celo，AVAX，Polkadot）

社区参与

增加RAY代币实用性

游戏化，激励

质押奖励，社区投票

质押奖励，治理代币

LaunchLab 通过提供高度可定制的代币发行机制和费用结构以及与已建立的 DEX 的直接集成来区分自己，这对于寻求在 Solana 生态系统中获得更大控制权和即时流动性的项目可能具有吸引力。与币安更标准的订阅模式或 Seedify 的分级质押方法不同，LaunchLab 对联合曲线和灵活费用的强调为代币经济学和发行策略提供了独特的控制水平。与 Raydium 的 AMM 的紧密集成进一步简化了流程，提供了立即获得流动性的机会，这对于新代币的成功至关重要。这种定制化和内置基础设施的结合使 LaunchLab 成为专门针对 Solana DeFi 领域的项目的一个潜在有吸引力的选择。

虽然Polkastarter 在跨链能力方面表现出色，但 LaunchLab 以 Solana 为中心的策略可能会吸引那些优先考虑速度、低成本以及在 Solana Meme 币和 DeFi 社区中拥有强大影响力的项目。

Polkastarter 的优势在于其在多个区块链之间的互操作性。LaunchLab 通过专门关注 Solana，可以满足那些重视 Solana 网络特定优势的项目，例如其高吞吐量和低交易费用，这对于 Meme 币和 DeFi 应用尤其有利。这种专业化可能使 LaunchLab 成为那些深深扎根于 Solana 生态系统的项目的首选平台。

生态系统对比：评估 LaunchLab 及其竞争对手周围的生态系统，考虑社区参与策略、项目审查流程、已发行项目的成功率以及支持的区块链。

Seedify.fund：围绕区块链游戏、NFT 和元宇宙培养了一个强大且专注的社区。实施全面的项目审查流程，包括智能合约审计、市场准备评估和尽职调查，以确保发行项目的安全性和可行性。利用分级系统激励社区参与，并根据 SFUND 持有量为代币销售提供不同级别的访问权限。主要支持 BSC、以太坊、Polygon 和 Solana 上的项目。
Polkastarter：通过治理机制促进社区参与，允许 POLS 代币持有者参与决策过程。拥有一个审查流程，包括项目申请、团队面试和代币销售批准，以确保托管项目的质量。以其跨链能力而闻名，使项目能够在多个区块链网络上筹集资金并接触不同的投资者社区。
Raydium LaunchLab：很可能会利用 Raydium 在 Solana 上现有的 DeFi 用户和交易者社区。代码片段中没有明确提供 LaunchLab 的具体项目审查流程的详细信息，但可以推断 Raydium 可能会应用其现有标准或制定新标准，以确保所发行的 Meme 币的质量和合法性。成功将取决于在 Solana Meme 币领域吸引一个专注的社区以及所发行项目的表现。主要支持 Solana 区块链上的项目。

LaunchLab 的成功将很大程度上取决于其在 Solana 生态系统中，尤其是在 Meme 币领域，培养一个强大且积极参与的社区的能力，并吸引高质量的项目，尽管与 Meme 币发行相关的准入门槛通常较低。Meme 币本质上是由社区情绪和在线炒作驱动的。为了使 LaunchLab 蓬勃发展，它需要在 Solana 生态系统中吸引并留住一个充满活力的创建者和投资者社区。鉴于 Meme 币领域存在欺诈和跑路的潜在风险，建立透明有效的项目审查流程对于建立信任和确保平台及其托管项目的长期可行性至关重要。这将不仅涉及技术和财务方面的尽职调查，还需要评估项目团队的信誉和社区参与计划。

虽然Seedify.fund 已经建立了全球社区和审查机制，但 LaunchLab 专注于 Solana 生态系统的方法使其有可能成为 Solana 原生 Meme 币项目的领先平台，前提是它能够提供独特的优势并建立可靠的声誉。Seedify.fund 专注于游戏和元宇宙项目，这为专门的 Solana Meme 币发行平台留下了一个缺口。LaunchLab 有潜力通过提供定制功能、利用 Solana 的特定优势以及建立一个了解 Solana Meme 币动态的社区来填补这一空白。为了实现这一目标，LaunchLab 需要明确其价值主张，并展示其对这个专业市场中质量和用户安全的承诺。

4. Raydium LaunchLab 与 Pump.fun 之间不断演变的关系

追溯 Raydium 与 Pump.fun 之间非正式合作的历史背景。

Pump.fun 是一个受欢迎的基于 Solana 的 Meme 币发行平台，最初与 Raydium 有着非正式的合作关系，在 Pump.fun 上达到一定市值（, 美元）的代币，其部分流动性会被存入 Raydium 交易池并被销毁。
目前，只有少数在 Pump.fun 上发行的代币会转移到 Raydium 。
过去，Pump.fun 的流动性池为 Raydium 贡献了相当一部分的交易费用收入。

解释 Pump.fun 开发自己的 AMM 的原因。

据报道，Pump.fun 正在开发自己的自动化做市商（AMM），以潜在地挑战 Raydium 作为 Meme 币领先去中心化交易所的地位。
此举旨在将 pump 代币从 Raydium 转移出来，使 Pump.fun 能够获得更多费用或为代币持有者引入新的奖励。
通过将其 Meme 币迁移到自己的 AMM，Pump.fun 将垂直整合代币发行过程，并有可能提高其已经令人印象深刻的收入。
X 社区推测，此举也可能为 Meme 币永续合约和借贷等额外功能铺平道路。

分析 LaunchLab 如何在新的竞争格局中定位 Raydium 。

Raydium 推出 LaunchLab 清楚地表明，他们不愿意在 Solana DeFi 生态系统中，尤其是在 Meme 币发行方面，将阵地让给 Pump.fun 。
LaunchLab 被定位为 Pump.fun 的直接竞争对手，旨在重新定义 Solana 上新代币的发行和交易方式。
Raydium 旨在提供一个不仅模仿而且改进 Pump.fun 功能的平台，具有自定义的联合曲线和灵活的费用等增强功能。
Raydium 的核心贡献者表示，LaunchLab 并非旨在取代 Pump.fun，而是为那些不想自行开发合约的团队以及更喜欢 Raydium 的 AMM v 进行流动性池迁移的 Pump 用户提供更多选择。

分析对两个平台和 Solana Meme 币生态系统的潜在影响。

分析师预测，如果 Pump.fun 继续开发自己的 AMM，Raydium 的交易量可能会下降 5%-10% 。
Raydium LaunchLab 和 Pump.fun 之间的竞争预计将加剧2025 DeFi 夏季的竞争，促进创新并为项目和用户提供更多选择。
Pump.fun 的举动可能会动摇 Solana 的 DEX 格局，如果它独立运行其 AMM，Raydium 可能会感受到压力，从而可能导致市场领导地位的转变。

Pump.fun 开发自己的 AMM 标志着 Solana Meme 币基础设施可能发生颠覆性变化，挑战了 Raydium 作为这些代币主要流动性提供者的既有地位。在很长一段时间内，Pump.fun 依赖 Raydium 的基础设施进行发布后的流动性。通过构建自己的 AMM，Pump.fun 旨在控制 Meme 币从创建到交易的整个生命周期。这种垂直整合可能使 Pump.fun 能够获得更多 Meme 币交易产生的收入，并有可能提供更流畅和集成的用户体验。这一发展直接挑战了 Raydium 之前与 Pump.fun 的共生关系，并需要做出有力的竞争回应。

LaunchLab 代表了 Raydium 对这一挑战的主动回应，旨在通过提供一个具有潜在更高级功能并直接访问其现有流动性的竞争性发行平台，来保持其在 Solana Meme 币市场的影响力。面对因 Pump.fun 开发 AMM 而可能损失大量交易量的前景，Raydium 推出 LaunchLab 是一项战略性对策。通过提供自定义的联合曲线和灵活的费用等功能，Raydium 试图吸引那些可能更喜欢更多控制权和更复杂发行机制的 Meme 币项目。此外，与 Raydium 已建立的流动性池的直接集成为新推出的 AMM 提供了显著的优势，有可能吸引寻求即时和深度流动性的项目和交易者。此举表明 Raydium 决心继续成为 Solana DeFi 生态系统中的关键参与者。

5. 对未来 MEME 市场的影响

评估 Raydium LaunchLab 对 Meme 币市场的潜在影响。

代币发行便利性： LaunchLab 及其可定制的功能以及与现有 DEX 的集成，可能简化 Solana 上 Meme 币的发行过程，为 Pump.fun 更简单的无代码方式提供替代方案。这可能会吸引寻求更多发行参数控制的项目。
流动性提供：与 Raydium 深度流动性池的直接集成可能导致新发行的 Meme 币市场比在新或不太成熟的 AMM 上发行的项目更稳定和更具流动性。这可以降低早期交易者面临高价格滑点的风险。
社区参与： LaunchLab 提供的特性和工具将影响 Meme 币项目在 Solana 区块链上构建和吸引社区的有效性。那些促进直接互动并提供社区建设工具的平台更有可能取得成功。
竞争与创新： LaunchLab 和 Pump.fun 之间的直接竞争可能会推动 Meme 币发行平台领域的创新，有可能导致新功能的开发、更好的用户体验和更强大的反跑路机制。
BNB 链 Meme 币趋势作为潜在指标：最近 BNB 链上 Meme 币活动的激增，受到币安 Alpha 上市以及 CZ 和何一等人的参与等因素的推动，表明成熟的交易所及其生态系统对 Meme 币市场具有重大影响。这表明 Raydium 的支持可以通过 LaunchLab 为 Solana Meme 币市场带来类似的推动作用。
Solana 的技术优势： Solana 的高交易速度和低 Gas 费用使其成为 Meme 币高交易量、低价值交易的有吸引力的平台。LaunchLab 对 Solana 的关注利用了这些优势。
Pump.fun 对 Meme 币创建的民主化： Pump.fun 在使任何人都可以轻松创建和发行 Meme 币方面的成功大大降低了 Meme 币市场的准入门槛。LaunchLab 需要找到自己的定位，可能通过专注于寻求更高级功能或与 Solana 上已建立的 DeFi 生态系统更紧密集成的项目。

LaunchLab 的推出可能会进一步巩固 Solana 作为 Meme 币活动中心的地位，有可能吸引那些更喜欢 Raydium 提供的特性和集成而不是 Pump.fun 更简化方法的不同类型的创建者和交易者。虽然 Pump.fun 通过其简单性实现了 Meme 币创建的民主化，但 LaunchLab 对定制化以及与 Raydium 基础设施的集成的关注可能会吸引更有经验的用户或具有特定要求的项目。这可能会导致 Solana 上出现更多样化和更成熟的 Meme 币生态系统，以满足更广泛的参与者。两个平台之间的竞争也可能推动创新，并进一步增强 Solana 作为 Meme 币交易和开发的主要网络的吸引力。

不断变化的格局，成熟的参与者如 Raydium 直接与 Pump.fun 等新兴平台竞争，表明 Meme 币市场可能正在走向成熟。这可能会导致 Meme 币发行更加注重病毒式炒作以外的因素，例如代币经济学、社区建设，甚至潜在的实用性，以便在这些平台上发行的 Meme 币能够实现持续的成功。随着 Meme 币市场的增长并吸引更多关注，最初的新奇感可能会逐渐消失。通过提供更复杂的工具和集成，LaunchLab 等平台可能会鼓励创建者更具战略性地思考他们的 Meme 币项目。这可能涉及更加注重建立真正的社区、设计可持续的代币经济学，甚至探索纯粹投机以外的潜在用例，从而形成一个更细致且潜在波动性更低的 Meme 币市场。

6. 结论与建议

本文总结了主要研究结果，强调了 Raydium LaunchLab 的优势，例如其可定制的功能、直接的流动性集成以及知名 DEX 的支持。本文还指出了潜在的劣势，例如需要建立专门的 Meme 币社区以及来自 Pump.fun 的竞争。

为以下方面提供建议：

投资者：在参与任何平台（包括 LaunchLab）上发行的 Meme 币时，务必谨慎。对项目团队、代币经济学和社区情绪进行彻底的研究。认识到 Meme 币固有的高波动性和投机性。关注 LaunchLab 在 Solana 生态系统中的发展和采用情况。
项目开发者：如果项目需要特定的联合曲线机制或旨在立即在主要 DEX 上获得流动性，请考虑将 LaunchLab 作为在 Solana 上发行 Meme 币的可行平台。利用可定制的费用结构和集成选项。专注于建立强大且积极参与的社区。
Raydium：继续创新和增强 LaunchLab 的功能，以吸引项目和用户。专注于建立在审查和支持高质量 Meme 币发行方面的良好声誉。积极与 Solana Meme 币社区互动并征求反馈意见，以改进平台。关注 Pump.fun 和其他竞争平台的策略和成功情况。