Matrixport投研：全球流动性改善但仍需警惕市场风险

随着美元走软推动流动性指标反弹，以及通胀数据出现边际改善，市场似乎迎来了一些积极信号。然而，曾经在本轮牛市中表现强劲的MEME Coin依然未见复苏迹象，市场情绪依旧谨慎。

通胀压力引发全球市场连锁反应

美国劳动力市场的强劲表现推动山寨币市场在2024年12月初达到阶段性高点。然而，同年12月中旬，美联储主席鲍威尔指出，特朗普政府实施的关税政策可能带来额外的通胀压力，并暗示利率可能维持不变，这一表态使BTC进入盘整阶段。尽管美联储预计关税对通胀的影响有限，但特朗普政府快速且激进的关税政策超出了多数经济学家的预期，从而在全球股票和加密市场引发了连锁反应。

尽管本周公布的美国通胀数据略好于预期，但未能显著缓解市场担忧。贸易政策的持续不确定性使得投资者对美联储短期内采取宽松货币政策的可能性持悲观态度。

MEME Coin盘整加剧，Pump.fun收入大幅下滑

对于MEME Coin而言，盘整的趋势愈发明显。自2月以来，基于Solana的自动化做市商Raydium价格暴跌71%，而Solana本身也下跌了37%。

Pump.fun是一个基于Solana区块链的去中心化交易平台（DEX），以其快速推出、发现和投机交易模因币的特点吸引了大量交易员。该平台支持快速创建和交易代币，通常导致市场活动高度波动。在过去12个月中，Pump.fun创造了超过5.82亿美元的收入，成为本周期内最赚钱的加密项目之一。然而，近期其收入增长却出现了显著下滑。

山寨币市场疲软，资金流入趋于谨慎

2024年12月，山寨币市场的疲弱势头延续至次年1月，MEME Coin泡沫的破裂进一步加剧了市场调整。加密货币总市值因此减少了1万亿美元，从3.6万亿美元下降至2.6万亿美元。这种财富的重新分配可能导致投资者在未来投入资金时更加谨慎，即使受到更乐观的通胀数据推动，市场反弹幅度也可能极为有限。对冲基金平仓完全实现的套利头寸是近期抛售压力的主要来源，但这种预期中的抛售已接近尾声，可能已达到最高强度。

免责声明：市场有风险，投资需谨慎。本文不构成投资建议。数字资产交易可能具有极大的风险和不稳定性。投资决策应在仔细考虑个人情况并咨询金融专业人士后做出。Matrixport不对基于本内容所提供信息的任何投资决策负责。