美国比特币储备政策解读：预算中性策略的潜在影响

原文作者：深潮 TechFlow

近日，美国前总统特朗普签署了一项备受关注的行政命令，宣布建立“战略性比特币储备”计划。然而，这项政策并非如市场预期般直接通过财政资金购买比特币，而是采用了一种被称为“预算中性”的策略。

3月7日，特朗普正式签署行政命令，提出美国将建立“战略性比特币储备”（Strategic Bitcoin Reserve）。然而，政策细节显示，这一计划的资金来源并非直接购买，而是依赖刑事或民事资产没收所得的比特币。

这意味着，美国政府不会动用财政预算或新增税收来购买比特币，而是通过司法程序中没收的相关资产进行储备。这一条款显然让市场感到失望，因为储备规模和速度可能极为有限，甚至无法对比特币市场产生直接推动作用。

政策公布后，比特币价格出现一定程度的下跌，部分网友戏称市场被政策牵着鼻子走，形成了所谓的“川市”。

然而，在普遍认为政策不及预期的同时，不要忽略其中的关键点——“预算中性”。这一条款规定，美国政府在建立比特币储备时，必须确保不增加纳税人的负担，但财政部长和商务部长被授权制定预算中性的策略以获取更多比特币。

预算中性并不意味着政府无法增持比特币，而是要求以灵活的方式实现储备目标。以下是几种可能的操作路径：

• 通过资产置换实现储备目标，例如出售黄金或其他储备资产换取比特币。

• 利用司法没收的比特币直接纳入储备。

• 通过资源变现或收益再分配，例如利用能源资源参与挖矿或将非核心资产变现。

这种“一买一卖”的逻辑既是对财政纪律的约束，也为政策执行提供了灵活性。尽管市场对政策反应冷淡，但预算中性实际上为未来操作打开了更多可能性。

预算中性的影响是否被低估？

市场原本期待美国政府会直接用财政预算购买比特币，这种方式能够快速扩大储备规模并推动价格上涨。然而，政策选择了“预算中性”的方式，短期内被解读为力度不足，从而引发了抛售情绪。

Presto Research研究主管Peter Chung指出，“BTC并未表现出现利好反应，说明市场存在一定数量的‘Buy the Rumor, Sell the News’类型的活动。”

然而，预算中性并不意味着政策力度减弱，而是为长期执行提供了更大灵活性。如果美国政府通过预算中性逐步增持比特币，这将向市场传递一个强烈信号：比特币正在从“投机资产”向“储备资产”转型。

这一信号可能引发其他国家效仿，加速比特币的全球化进程。特别是如果美国政府通过出售黄金换取比特币，将进一步巩固比特币作为“数字黄金”的地位。

总的来说，尽管市场短期内对政策反应平淡，但从长期来看，美国政府的举措可能成为全球储备资产多元化的重要风向标。