Coinbase起诉三州挑战预测市场监管权，联邦法律优先成焦点

Coinbase正在加剧一场关于预测市场的高风险法律斗争，主张联邦法律应优先于州级赌博法规，以此争议可能会重塑美国的金融创新、监管权威和市场准入环境。

Coinbase挑战州级赌博法律的预测市场问题

预测市场在金融创新、市场结构及州与联邦监管的界限讨论中越来越关键。Coinbase的子公司——联邦监管的衍生品中介Coinbase Financial Markets Inc.（纳斯达克代码：COIN），于12月18日提起诉讼，寻求宣告性与禁止性救济，试图阻止州当局适用地方赌博法于其联邦监管的事件合约，主张应由联邦独家监管。

首席法律官Paul Grewal在社交媒体平台X上表示：

今天Coinbase在康涅狄格州、密歇根州和伊利诺伊州提起诉讼，明确指出：预测市场完全受CFTC的管辖，而不是单一州的博彩监管机构。州政府对这些市场的管控或限制只会抑制创新并违反法律。

这些诉讼针对伊利诺伊州、密歇根州和康涅狄格州官员的执法力度与监管权力进行质疑。这些州的相关部门已警告，若公司在未持有州级赌博许可证的情况下提供体育事件合约，可能面临民事和刑事责任。

根据投诉，这些州向包括Kalshi（Coinbase的合作伙伴）在内的公司发送了停止令或公开警告，称体育相关的预测市场根据州法构成非法赌博。Coinbase金融市场坚称，根据《商品交易法》，事件合约应被视为掉期，属于商品期货交易委员会（CFTC）的专属管辖范畴，从而超越所有州法律的限制。

Coinbase于12月17日正式推出其预测市场产品，标志着其向多元化“全能交易所”的战略转变。这一推出是公司全面系统更新的一部分，同时也引入了为美国用户提供的24/7免佣交易的股票和ETF，显示公司从数字资产向传统金融产品的扩展。

阅读全文：Coinbase在股票和预测市场的推动下进入新纪元，力争成为全球首屈一指的金融服务平台。

Grewal进一步解释了法律争议的根本差异：

预测市场与体育博彩公司有着本质区别。赌场只有当玩家输时才盈利，且设定赔率以确保利润最大化。而预测市场则是一个中立平台，其目的是配对买家和卖家，对价格不持立场。

在后续的帖子中，Grewal强调：“在法律和事实层面，我们都站在正确的一方，我们将予以证明。”诉状指出，将联邦批准的预测市场置于各州赌博法律之下，会造成市场流动性分割、限制参与，且与联邦对指定合约市场公平参与的规定相悖。Coinbase金融市场请求法院禁止州官员对其预测市场活动施行州级赌博法律，并声明这些州法律在执行中应被联邦法律所取代，认为统一的联邦监管才能更好地支持合法创新和市场的完整性。

常见问题 ⏰

• 为什么Coinbase要就预测市场起诉多个州？Coinbase认为联邦法律赋予CFTC对预测市场的独占监管权，超越州级赌博法规。
• 根据《商品交易法》，预测市场被定义为何？Coinbase金融市场表明事件合约被视为CFTC监管的掉期。
• 预测市场与体育博彩公司之间有何区别？预测市场作为中立交易所，旨在配对买家与卖家，不获取赔率利润。
• 州政府的执行对预测市场意味着什么？Coinbase警告称，这将导致市场流动性分割、访问受限，并削弱统一的联邦市场监管。