SEC官员在加密货币上市规范上意见不一，ETF增长势头即将来临

2025-09-20 00:29 loading...

美国证券交易委员会（SEC）在推动加密交易所交易产品（ETPs）批准方面的迅速行动，引发了内部的激烈争议，标志着华尔街数字资产发展过程中的一个关键时刻。

SEC对加密资产上市标准的快速推进引发委员之间的尖锐分歧

在9月17日，SEC的两名委员对该机构审议通过的数字资产支持的商品交易产品（ETPs）上市标准发表了截然相反的看法。委员Hester Peirce表示支持这一新框架，认为其将提升市场效率和促进创新；而委员Caroline Crenshaw则对该框架提出警告，认为这将可能给投资者带来不必要的风险。这种观点的冲突揭示了SEC内部在如何将加密产品有效融入受监管市场方面的深刻政策分歧。

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Peirce指出，这些变化能带来实际收益，称：

简化的上市流程将减少新ETPs推向市场所需的时间和资源，从而惠及投资者、发行人及其他市场参与者。

她进一步补充道：“今天的批准令为商品基础的ETPs，尤其是加密资产基础的ETPs，提供了基于规则的替代资格标准，这解决了此前的相关顾虑。”

根据新规，商品交易市场需符合特定条件，例如该市场需属于市场间监控小组，或基础期货合约需在商品期货交易委员会监管下的交易所交易至少六个月，或是相关交易所交易基金（ETF）需分配至少其净资产值40%的商品。这些标准将已适用于ETF的简化程序扩展至ETP，省略了发行人繁琐的《证券法》第19b-4条审核要求。不过，交易所仍需为超出这些标准的产品提交备案，并且该框架为未来以客观定量标准进行的扩展留出了空间。

然而，Crenshaw对此表示强烈反对，认为数字资产ETPs尚未经过充分测试，不应轻易绕过SEC的直接监督。她辩称：

委员会应承担起审查这些提案的责任，并做出必要的投资者保护评估，而不是选择快速将这些新且未经证实的产品推出市场。

她承认简化程序可能适用于成熟的投资产品，但强调：“我不认为简化的备案程序适用于新颖且未经验证的数字资产ETPs。”她重申了SEC的基本使命：“我们的职责是保护投资者，而非加速推出尚未得到验证的投资产品供交易。”这些对立的看法凸显了监管者面临的核心问题：加快推出加密相关工具究竟是增强美国市场的活力，还是削弱投资者的保护。