比特币无视利好CPI和PPI数据：为何BTC仍在徘徊不前？

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比特币为何对利好经济数据无动于衷？价格仍在挣扎

过去一周，比特币投资者本应迎来一系列相当有利且积极的宏观经济数据，首先是上周五疲软的美国就业报告。然而，比特币再次未能实现显著上涨。不仅如此，它还在周线层面失去了部分动力，甚至出现下跌，目前勉强维持在63,000美元上方。原因何在？

比特币为何不涨？

一周前就业报告发布后，曾短暂将比特币推升至65,000美元以上，市场目光随即转向周三的美国CPI数据。数据显示，7月CPI大体符合预期，最初推动比特币短暂反弹至64,400美元，但随后比特币回吐涨幅，并在本周后续交易日中延续了此前的下行趋势。

随后的PPI报告更为乐观，生产者价格环比持平，而市场预期为上涨0.2%。CryptoQuant对此分析指出，美国国债收益率下降，同时美股录得上涨。在正常情况下，这种组合应该为风险资产提供一些喘息空间，但比特币并未出现上行突破。

他们的分析表明，原因可能更多地与宏观经济环境无关，而是一个简单的问题：比特币买家在现货市场中几乎不见踪影。报告指出，近期交易活动依然低迷，同时过去几天美国比特币ETF的资金流入也相对疲软。更重要的是，Coinbase溢价指数已连续三个月几乎完全处于负值区域，目前约为-0.1%。

分析师补充称，主流交易所的七日平均现货交易量从6月底的近90亿美元降至8月12日的不到40亿美元。在比特币价格同期内回升8%的情况下，这一成交量却暴跌了55%。

真正的价格考验

CryptoQuant将比特币短期持有者的成本基础（约68,700美元）视为该资产前进道路上的主要障碍。因为如果比特币达到这一水平，近期买入的投资者就可以实现盈亏平衡，选择退出。

因此，即使价格飙升至65,000美元，也不足以确认整体趋势已经改变。他们认为，更可持续的复苏需要多个条件同时出现：重新出现显著的ETF资金流入（例如上周的情况）、更强的现货成交量、Coinbase溢价指数回归正值，以及果断突破68,700美元大关。